Manus交易当然有办法撤销

本文来自微信公众号： 敏大是一只柯基 ，作者：敏大的朋友们

昨天，国家发改委宣布否决Meta对Manus的收购，并要求交易各方采取措施撤销交易。有人说，这笔交易已经交割，Manus团队已经并入Meta体系，没有办法撤销。甚至有人说，Meta远在海外，在中国又没有直接业务，中国政府拿Meta也没办法。

这些说法显然是站不住脚的。

很简单的道理。中国政府审查Meta对Manus的收购，没有任何法定期限。他们可以快审、可以慢审，如果暂时没有合适的处理方式，还可以一直拖着。既然中国政府在当下做出否决交易的决定，他们一定有信心这个决定是能够执行的。

毕竟，如果中国政府的决定没办法执行，对政府威信的打击，还不如一直不做决定。

这个决定要执行，也非常简单，只要包括Meta在内的交易各方配合就行。至于有人说，Meta在中国境内没有资产，如果Meta不配合，中国政府将不得不向Meta在中国的广告客户开刀——我相信绝对走不到这一步。

如果中国政府真的要向Meta施压，工具实在是太多了。中国目前正在成长为一个全球性的大国，在世界各个角落都有谈判的筹码。Meta作为一家跨国公司，需要遵守包括中国和美国在内的各国法律法规。

一两个月前，还有外媒报道Meta的态度比较强硬，不同意撤销交易。但从中国政府的决定来看，显然Meta的态度已经有了转变。

有人说，Manus的核心资产是工程师和算法。工程师早已搬到海外，算法也已并入Meta体系，即便要撤销交易，Meta也没什么东西可以退，享受的是半年无条件仅退款的待遇。

这个说法不能说完全错误，但也太片面了。

固然，Manus作为在线服务的提供商，没有矿山或者工厂那种实实在在的有形资产，但Manus作为持续运营中的2C业务，仍然有大量相对独立的实际资产。

它有品牌，有客户，有现金流，直到今天为止，Manus仍然在默默地收取大量客户的订阅费和服务费。

大家不要忘记了，Meta收购Manus的动因，不见得是因为Manus的技术有多先进，而是Manus是整个AI Agent行业最能赚钱的公司之一，在2025年率先做到了1亿美元的年化收入。经过过去一年的发展，有消息说Manus的年化收入还在上涨。

以Manus为品牌相对独立运营的业务，品牌、客户、合同、员工，等等，当然是可以退回的。

至于卖方已经收到的股权转让款怎么退，其实不是中国政府需要担心的问题。我相信，Manus的创始人和中国背景的投资人是愿意退款的，甚至部分股东可能在一开始都没有收这笔钱。至于Benchmark等境外投资人，Meta自己完全可以处理。

收购交易的合同条款通常都对买方比较有利，因政府审查导致交易失败的责任分担，更是每份协议都会有的标准条款。一旦交易撤销，如果任何卖方不愿意退回转让款，Meta完全可以依据收购协议通过民事起诉的方式来追回，或者以其他方式达成和解。

事实上，以Manus现在的发展态势，即便收购交易被撤销，也不代表它不能通过其他方式继续运营和融资。甚至中国政府可能像美国CFIUS审查一样，允许Meta仍然以少数财务投资人的身份，在不具有控制权的情况下，持有Manus的部分股份。或者在交易撤销之后，Meta虽然不再持有Manus的股权，但仍然允许Manus作为外部合作方，在Meta生态里继续经营。或者，允许Manus在中国背景投资人的支持之下，通过ODI的方式合法开拓海外市场。

如果真的能这样，那可就是皆大欢喜了。

当然，我没有任何关于这笔交易的内幕信息，收购交易否决还只是第一步，接下来如何发展，还有待进一步的观察。