两个祝福

本文来自微信公众号： 小鲜传 ，作者：丁昶

这里我想送出两个祝福。

第一个祝福送给明天将要参加上海中考的同学们，希望他们都能考出理想的成绩。

今年咱家是一个高考，一个中考。不过我的祝福并不想只送给自家小囡。因为全市、全国将来都是一个team，一个团队，命运共同体。

功成不必在我，天塌下来有高个子顶着。这何尝不是一种幸福？

第二个祝福送给OpenAI和Anthropic，希望他们都能以万亿美元的估值上市融资。

这是真心话，而且与我对AI泡沫的判断并不矛盾。以下略做三点解释。

在最基础的价值观层面，我信奉市场机制，自由竞争。而市场机制的精髓在于优胜劣汰。

虚头八脑，半场开香槟是妨碍优胜。死皮赖脸，输棋不下桌是妨碍劣汰。但只要是真刀真枪地竞技，无论如何都是应该尊重的。

所以我不在乎资本利得多少，而是看在硅谷那么多废寝忘食的科研人员份上，真心希望美国的AI产业技术进步，扩展全人类的认知边界。

技术和资本是两个完全不同的视角。正如李逵叫张顺上岸来打，张顺喊李逵下水去斗。美国想找中国玩金融，中国只愿跟美国比实业。炒股票随你去炒，但是要说到卷份额，卷利润，那中国人可就不困了。

IPO、发股、发债这些操作，正是从二级市场通向一级市场，从金融走向实业的大门。但凡美国人不是买空卖空，而是真要建厂，真要储能，真要光模块，我们怎么可能不欢迎呢？

不过请注意：实业上赚钱，心安理得。跟风炒股票，风险自负。

在宏观的商业模式层面，我们主要关注大语言模型。目前市场上的各种AI产品，本质上都属于大语言模型这一个品类。最近流行的智能体其实也只是它的一个衍生功能。

AI领域的其它品类，比如自动驾驶，比如机器人控制，现在还远远没有开发成熟，难以论说。

目前来看，大语言模型产品的商业特征类似于电力、汽车、收音机和电视机，包括PC（个人电脑），唯独不像互联网。简单说，就是厂商很难抢占用户心智。

没有了信息网络的超强粘性，用户可以始终处于比质、比价的强势地位。技术指标稍有逊色，随时都能翻脸。厂商之间甚至存在后发优势。Anthropic自己就是证明。

因此搞大语言模型，套用互联网时代“先烧钱，后垄断”的打法一定会输得血本无归。这是由商业模式决定的，跟技术高低是两码事。

还有那些说价格不重要的朋友们，你拿着烧钱补贴价讲啥呢？大语言模型全行业收入只有几百亿美元，资本开支却高达几万亿美元。现在我们能够看到的很多数字，都是会计魔法的结果。

在商业效率这个维度上，开源模型的优势被极大低估了。而美国几大闭源模型的盈利能力则被极大高估了。

更加具有战略重要性的是，非但AI产业自身难以垄断，而且AI技术的发展还将不可避免地打破FAAMG等既成垄断巨头的护城河。

事实上，如果存在一个打破美国霸权的最佳切口，那恰恰就是AI技术。而今天华尔街金融资本想要做的，正是独占、黑化AI技术，使之为其所用，服务于垄断，就像蝎子精黑化葫芦娃七娃那样。

不过放心吧，他们做不到。毕竟这个世界是唯物的。资本市场用脚投票一万次，也不可能改变技术规律。更何况还有中国和全球开源社区的存在，那就更不可能让他们得逞了。

金融资本主导的本轮美国大循环，经过十几年的运行，原已接近力竭。现在又以AI产业为题材，爆发出最后的疯狂。然而美元购买力、美股估值和美国奢侈消费的三重泡沫终将无以为继，整个世界格局亦必随之重塑。

当年曹操征讨马超韩遂，闻西凉兵增则喜。何也？河西势力盘根错节，易于击溃而难以清扫。现在对方主动选择决一会战，岂非好事？上篇SpaceX的估值越高越好，讲的就是这个道理。

华尔街通常很少犯错。但是每隔十几年又总会犯一次大错。一半是因为傲慢，一半是因为贪婪。

其实这也符合辩证法。正因为总是正确，所以日益骄纵，乐极生悲。对外表现为傲慢，对内表现为贪婪。

在微观的人性层面，我相信过犹不及，钱并不总是越多越好。适当的物质激励可以调动人的积极性，提高工作效率。但是过度的物质激励却会使人狂妄，浮躁，进而孤僻，堕落，甚至残忍。

从这个角度讲，温和的泡沫有益于产业发展，疯狂的泡沫有害于产业发展。人性是经不起考验的。在这方面，中国也有极其丰富和惨痛的教训。

写到这里，肯定会有人质疑我是没事找事，为了反对而反对。

最后重申一遍今天的两个祝福。祝上海中考的同学们都能考出好成绩。祝OpenAI和Anthropic顺利上市，狠狠地融资。