韩国人捧出来了个烤串第一股？

本文来自微信公众号： TS消费观察 ，作者：Adrianhts

从北京顺义一家小串店，到148家直营门店再到今年完成股份制改革，“很久以前羊肉串”走到了资本的门口。这一次把它重新推上风口浪尖的或许不是中国消费者，而是一群韩国游客。

很久以前羊肉串，可能是最近最国际化的中国烧烤品牌。

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排队排出来的第一股

2024年11月中国对于外籍游客实行144小时免签政策，大量韩国游客涌入上海，甚至周末两天极限上海游成为了韩国年轻人的新风潮。南京路步行街第一百货的“很久以前羊肉串”，顺势成了韩国游客的热门打卡点。店门口排队的人群里讲韩语的人越来越多，门店甚至紧急增加韩语菜单、韩语翻译和中英韩三语提示。

2025年1月一家媒体探访时发现，这家店一度有约八成食客是韩国游客。门店的店长告诉媒体，2024年11月以前外国消费者占比大约只有20%，但144政策实行后韩国客人的比例迅速升至80%。

韩国游客并不是突然爱上中国羊肉串，양꼬치、마라탕、탕수육（羊肉串、麻辣烫、糖醋肉）一直是韩国网友票选最喜爱的中国料理前三名。背后有明星、网红、短视频，也有免签政策带来的周末上海游作为推手，但国游客并不是唯一的受益者，这家被韩国游客捧红的烧烤品牌本身也正在发生重要变化。

2026年9月“很久以前”的经营主体完成工商变更，由“北京很久以前餐饮管理有限公司”变更为“北京很久以前餐饮管理集团股份有限公司”，企业类型也由有限责任公司变为股份有限公司。

公司董事会、监事会以及财务负责人也同步发生调整，创始人宋吉出任董事长，黑蚁资本创始人张沛元、绝了基金执行董事余砚新开始进入董事会，市场很快将这系列动作解读为资本化的信号。

如果未来上市成功，很久以前羊肉串有机会成为资本市场上的烤串儿第一股。

但很久以前羊肉串进行股份制改革并不等于已经启动IPO，更不等同于公司已经递交上市申请。截至目前公开信息显示，很久以前羊肉串尚未公开宣布IPO计划，也没有公开递交上市申请。

但资本的确已经在这家烧烤公司里蛰伏了很多年，2017年绝了基金参与很久以前A轮融资，2020年黑蚁资本独家投资近亿元完成B轮融资，此后很久以前又进行了数轮融资。股份制改革前公司共有11名股东，宋吉直接持股25.84%，其关联主体合计持股超过38%，绝了基金合计持股19.39%，黑蚁资本持股9.02%。

截至2026年9月，很久以前在全国17个城市共计有148家直营门店，人均消费约88.66元，其中上海52家、北京41家，两地是很久以前最核心的市场。

从一家北京顺义不到100平方米的小店，到148家直营门店再到完成股份制改革，很久以前一共走了18年，韩国游客只是最近一次把它推到聚光灯下。

真正决定它能不能成为“烤串儿第一股”的，是这18年积累下来的商业模式。

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从夜店DJ到烧烤界海底捞

2008年，24岁的内蒙古呼伦贝尔人宋吉在北京打工，白天在度假村当服务员，晚上去夜场当DJ打碟。他的第一家店开在顺义，抄的不是烧烤摊，是夜店：灯光、音乐、强节奏，营业到凌晨四点，店名也随性，叫“很久以前只是一家串店”。

那时候的烧烤生意基本是路边摊，浓重的油烟、食客们大声吆喝、随意摆着几张摇摇欲坠的塑料凳就算是撑起了城市的烟火气。很久以前羊肉串把串儿搬进无烟的房间，再配上夜场的氛围足矣算降维打击。

但等待宋吉的是漫长的翻车，前四年做加盟模式根本管不住品质，后四年试联营还是心有余而力不足。2016年业绩大幅下滑甚至连现金流也出了问题，宋吉后来接受采访时自己坦言“凑了600万才熬过去”。

熬过去之后他大刀阔斧把加盟联营全都取消，每家门店都改成全直营，牌匾陆续换成“很久以前羊肉串”。又立了五条规矩：不打折，不促销，不团购，不充值，不外卖。门店里设了十几个服务环节，从接待、点餐到报菜名，每一环都有人盯着完成度。不考核业绩流水而是考核服务动作，争做烧烤界的海底捞。

用抖音热梗来讲就是：规矩立住了才能稳，你家的羊肉串吃了不烧心。

转型后的业绩不辜负宋吉的期许，一年内涨了八成，“烧烤界的海底捞”的名头也传开了。新店开业那天，门店还会把一半的餐费退还给顾客。

社交媒体上很久以前退费热帖

2026年5月这套服务理念被推上了热搜，起因是今年2月浙江嘉兴一家店被发现烤羊肉串的时间偏长，肉里的汁水没锁住。门店发现过度依赖测温枪数值，忽略了电压波动会让烤炉功率不足。公司随后排查全国门店发现部分大桌用的大烤炉，开餐后接待第一桌客人时预热不足导致肉串不是最佳状态。

最终24家门店48022桌顾客因为吃到的只是“烤熟的”而不是“最佳状态的”羊肉串，品牌决定退还当天餐费的一半，总计110余万元。

这件事各方的解读各不相同，一方认为是一家公司对自己的产品质量严格把控与较真，但也有人认为这不过是一次设计精巧的信任营销。

服务也不是全然没有争议，去年11月很久以前在点单小程序中上线了打赏功能，保时捷3.33元一辆，大火箭9.99元一发。一个不考核餐食流水的品牌，开始让顾客给服务员“刷礼物”“走个面儿”，有人认为无可厚非，更多的人认为这就是变相抬高了餐饮价格，小费是否可以足额给到当餐服务员这套流程也并不明晰。

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烤串看着平价，其实最容易翻车

在大众印象里烤串儿毫无疑问是街头巷尾最平价、最接地气的吃食。几十块钱一把串，一杯啤酒就是可以跟朋友一起谈天说地的佐料。

可如果想把烤串儿做成大生意还是难得很，肉串目前绝大部分都是靠人工来穿。肉要鲜就需要绝对可靠的肉品供应链与冷链运输（近年来冷链车运输费几乎翻番）。各地口味差异极大，换个城市就得重新研发口味与肉类菜品。

有烧烤品牌创始人坦言，当年满怀期待去成都开门店，最后还是草草关门退场。烤串儿潜在市场不小，有行业研究机构预测至少有两千多亿，但烧烤连锁品牌前十名品牌合起来的份额却只有200亿左右，约占十分之一。

2026年上半年，一个老字号给这个行业上了一课。

丰茂烤串1991年创立于吉林延吉，是最早把烤串从路边摊搬进商场的品牌之一，鼎盛时年营收一度超过7亿元，甚至还请过老罗——罗永浩当品牌体验官。

丰茂烤串创始人发布全员信

2025年末丰茂烤串开始被曝拖欠服务员及其他门店一线员工的薪酬，创始人在两个多月里连发三封全员信，称融资在路上，请员工别在网上发帖以免影响融资进程。但作用收效甚微，春节前后多地门店关闭。到了6月北京还在营业的丰茂门店不足十家且全是加盟店，顾客在直营店里充钱的储值卡全都用不了，甚至有人余额直接被清零。

加盟店的工作人员说按规定顾客的充值先交总部，总部再对加盟商进行回款。如今公司没人了回款自然就断了。有前高管对媒体说，公司已无人参与运营。三十多年的积累，几个月就能耗光。

烧烤连锁品牌真正难的不是把第一家店做好，而是在扩张之后仍然能够控制好供应链、门店和现金流。

这也是很久以前为什么显得很慢，148家直营店对一家全国性餐饮品牌而言不值一提。但全直营门店总部可以更为直接地管理门店，更有效地控制产品与服务标准。

这套模式也有其固有的代价：增长慢、投入重。

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资本爱过餐饮，直到今年

过往三年资本市场对于餐饮企业的信心其实相当不错，2024年12月小菜园登陆港股，2025年2月古茗上市，3月蜜雪集团港交所敲钟，5月沪上阿姨和绿茶集团相继上市。

根据普华永道统计2024年至2025年，港股先后迎来多家连锁餐饮企业上市，总募资额接近110亿港元。

那段时间市场重新找到了餐饮企业的资本化逻辑，只要门店足够多、商业模式成熟、单店模型能够顺畅跑通，餐饮也可以成为标准化的消费资产。茶饮如此，中式正餐如此，火锅亦如此，烧烤凭什么不可以？

但进入2026年之后资本市场的风向已经发生了变化，餐饮行业频繁遇冷。

截至9月，2026年港股已经有超过100家公司完成上市，但其中并没有任何一家餐饮企业。

老乡鸡、极物思维、比格披萨等餐饮企业的招股书先后失效，袁记云饺、钱大妈、巴奴国际等企业不断重新递表。餐饮企业上市已经从前几年的窗口期，进入到了一个极度严格的筛选阶段。

世人离不开衣食住行，资本不是不喜欢餐饮了，只是开始变得更加挑剔。

过去投资人愿意听门店增长的故事，现在大家更想知道的是一家店到底能赚多少钱？一家新店需要多久回本？同店增长情况怎么样？直营模式到底是不是护城河？

对于很久以前而言，它必须直面上述所有问题。韩国游客可以让一家上海门店排起长队，但它保证不了全国148家店都能够盈利。

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结尾

韩国人究竟是不是捧出了一个“烤串第一股”？答案还为时尚早。

游客捧红的是一家店，是一种新奇的旅行体验，也是社交媒体上的hashtag中国烧烤。但对于一家准备资本化的企业而言，这些都只是加分项而不是set in stone的决定性答案。

但从餐厅到上市公司，中间仍隔着一道不小的鸿沟。这道鸿沟里有单店盈利、门店规模化复制、也有资本市场对餐饮企业越来越严格的定价逻辑。

与其现在讨论很久以前是不是烤串儿第一股，不如先看一看当韩国游客的新鲜感过去之后，还有多少人愿意为这一串羊肉买单？究竟是喜欢在很久以前重复发生消费行为还是转头去了更为熟悉的街边脏摊儿？

这个答案，才决定它最终能走向何方。