别人赚一个亿，我亏了5万

本文来自微信公众号： 老胡地盘 ，作者：老胡

国庆假期结束，还剩2个多月2026年就过完了。

快一个月没写文章，今天随便唠几句，顺便讲一个我们内部测试失败的项目，给大家做个参考。这个项目亏得不多，但我觉得比较有代表性，可以帮助大家以后判断一个项目到底要不要做，出了问题应该继续调整，还是果断停掉。

今年身边一堆朋友业务都活的不容易，有的在股市亏了上千万，有的业务急剧萎缩，有的甚至直接躺平了，因为躺平玩还不亏钱，随便搞项目少亏则几十万，多则几百万。这个大环境下没办法，老百姓口袋里没钱了，自然会影响到整个社会的商业运行。

就讲几个我身边的小例子吧，一个做私域卖货的朋友，去年公司还有50多人，今年直接裁员到还剩10几个人。另外一个朋友之前在各大平台开店卖货的，去年还能有个200来万的利润，今年直接开始亏了，公司也从30多人裁员到10人以内。

在这样的环境下，平台也开始进一步向商家和渠道要利润。说得难听一点，就是平台也在与民争利。因为平台自己同样面临流量不涨、KPI却还要涨的问题。

还有个老朋友，这两年在做AI套壳创业，也都是生图生视频那些工具站，走ARR订阅的路子，做了两年虽然也有营收，但是除去买大模型的token费用和人员工资成本这些，基本就是白搞，不赚也不亏。

现在大模型的能力越来越强，很多套壳工具站流量下滑，付费订阅下滑，大模型所覆盖的能力越来越多，简单套壳工具的机会很渺茫。所以他也开始重新转型回来搞流量类的项目了，总之大家都在想办法活下来，哪怕是很卑微的活着，都在坚信不下牌桌总有机会。

我们内部今年也做了几个新项目的测试，总的来说一般般吧。有的项目能赚点小钱，但是问题也不少，既不能做到多大的规模，还没有复利价值，所以就常规维护着。还有的项目测试了几个月模型跑不通，整个项目那就直接停掉，减少不必要的浪费，留好子弹继续看新的方向。

本来很多失败的项目大家都是不想对外说的，对外说都是要把自己成功的项目对外说，至少是包装后看起来很成功的。但是我不在乎这些，我现在也不是为了博流量，还在关注我的，能阅读我文章的都是老朋友，对我也比较了解，所以我不装。

还是回到开头讲的那个失败项目测试吧，这个项目简单来说就是通过短视频内容做CPA拉新的，比如围绕夸克、千问、迅雷、豆包这类App做下载和注册推广，用户看了视频以后完成下载、注册或者指定行为，上游就按照有效新增给我们结算费用。

CPA就是按用户行为付费，和我们以前做的CPS差不多，只不过CPS是用户成交以后结算佣金，CPA是用户完成下载、注册等动作以后结算而已。

这种业务我以前其实看不上，觉得又苦又累，过去大部分都是网推和地推公司在做。

后来了解到，山东有一家公司在做这个业务。我还专门去他们公司实地交流过，他们去年做了4亿多营收，毛利润大约1亿+，应该是没什么太大的水分。

了解完他们的情况以后，我一下就有兴趣了，没想到这块的规模有如此之大。他们不是传统的网推和地推，而是通过短视频做推广。模式看起来比较轻，又可以招募大量达人来放大。我当时想，不说一年赚一个亿，在今天这种环境下，能稳定做几百万利润，那也挺香的。

而且我们过去一直在做CPS、淘客、分销和私域，擅长招募推广者、组织渠道和按效果分钱。前几年不管是带着一大波人做拼多多的社交电商群买买，还是去年我们带着一部分人做淘宝的私域特卖项目一起淘，都拿到过大结果，至少也是分出去几千万的佣金。所以我觉得这个短视频拉新的项目和我们原来的能力多少有些接近，应该可以试试。

于是从4月份开始，我们招人测试。前后投入约四个月，真正跑业务接近三个月。最后算了一下账，三个月人力亏损超过5万，真正通过CPA推广产生的业务收入，只有1000块左右。5万块的亏损，对一个新项目测试来说并不算特别多，关键不是亏了多少钱，而是亏完以后，到底验证出了什么。

这次测试让我重新认识到，看到别人通过一个项目赚到钱，和这个项目能够被我们复制，是两回事，哪怕表面上看我们的能力也差不多。

我们看到的是别人4亿多营收、1亿+利润的结果，但没有完全看清楚这个结果依赖哪些条件。他们为什么能持续获得流量？达人从哪里招募？有没有稳定的内容模型？上游资源和结算条件怎么样？内部又有多少人专门研究平台规则？

这些东西，去参观交流一次很难全部看明白。

一个项目在别人那里是成熟业务，搬到自己公司以后，可能还是一个未经验证的想法。

真正测试以后，我们发现这个项目有三个关键问题，那就是前端流量不稳定，中间流程不能标准化，后端变现也不确定。

第一个问题：短视频流量不稳定

短视频CPA拉新的前提，是内容能够持续获得低成本流量。

但实际执行中，有的视频发出去几乎没有播放，有的账号做着做着就被限流。下载、注册和导流类内容，本身也不太受平台欢迎。

纯粹介绍一个App功能，用户不一定爱看。为了获得流量，就得追热点、做教程和资源分享，有时甚至要靠吃瓜、擦边内容吸引用户，合规风险也随之提高。

更麻烦的是，一条视频有流量，不代表下一条还有；一个账号跑出来，换一个账号也不一定能够复制。普通达人刚开始听说发短视频可以赚钱，可能比较积极。发了几条以后，没有流量、没有新增，也没有收入，很快就不愿意继续做了。

这不能简单怪他们执行力不行。站在达人的角度，我按照你的要求花时间做了几条内容，一分钱没赚到，凭什么继续相信你，再免费做几十条？所以做了一段时间以后，我们连最基本的问题都没有解决，那就是用户从哪里稳定的来。

一个项目连用户入口都控制不了，后面的培训、转化和结算都很难成立。

第二个问题：少数人赚钱，不代表普通人能够复制

我们原来的设想，是先找到有效的内容模板，再把模板教给更多达人。

一个达人每天发几条，100个、1000个达人一起发，整个规模自然就上去了，但短视频内容很难像流水线一样复制。

同样的素材、差不多的文案和剪辑方式，有的人发出去有流量，有的人只有几十、几百播放。

有些头部案例，本身就有公众号流量、账号基础、个人内容能力或者特殊资源。他们能够做成，不代表一个普通人照着SOP就能做成。

公司化项目不能只看最厉害的那几个人，如果招100个达人，最后只有一两个人偶尔出结果，剩下的人全部赚不到钱，这个组织就很难长期维持。

团队会一直忙着招募、培训和鼓励新人，然后看着他们一批批流失。每天看起来很忙，群里也很热闹，最后一看业务收入，还是没多少钱。

这种忙最危险，因为它很容易让人误以为项目正在推进。

第三个问题：最后赚多少钱，由不得我们

CPA拉新还有一个麻烦，就是后端结算全看上游控制，数据极不透明

用户下载了App，不一定会被判定为有效新增。有些用户以前下载过，有些设备不符合要求，有些行为没有达到标准。

此外还可能遇到广告主扣量、渠道扣量、数据回传不及时、结算周期变化等问题，这里的扣量既有明面上的扣量，还有数据不透明的暗扣。

前端达人觉得自己明明带来了用户，后台却没有数据；运营人员也很难及时判断，到底是内容没效果、用户没完成动作，还是统计出了问题。

做CPS的时候，至少还可以围绕订单、成交和佣金做判断，这些数据都是非常透明的。

CPA经常卡在一个更模糊的问题上：这个新增到底算不算有效？为什么我们的统计和上游的对不上，根本就没人给你详细的数据，就是一笔大差不差的糊涂账。

更重要的是，上游预算也不稳定。

一个App这段时间要冲新增，会拿出预算投放；过段时间预算完成了，或者考核目标变了，项目就可能暂停。

下游达人刚学会怎么做，账号刚有一点起色，上游却不收量了。

前端流量看平台，中间执行看达人，后端预算和结算看上游，真正掌握在我们手里的东西并不多。

我为什么决定停掉，而不是继续调整？

项目早期亏钱并不可怕。如果只要两个月没赚钱就停掉，很多新项目根本没有机会跑出来，真正让我决定停止的，不是亏了5万元，而是项目没有出现任何值得放大的正向信号。

没有稳定达人，没有稳定内容模板，没有稳定账号模型，没有可复制的转化链路，也没有稳定利润。更重要的是，我们连下一笔钱应该重点投在哪里，都说不清楚。

如果已经找到稳定的内容模板，只是达人不够，可以继续招人；如果达人有流量，只是转化率低，可以继续优化转化；如果前端和中间都成立，只是某个上游不稳定，可以更换客户。

只要有一个关键环节持续变好，就值得考虑继续投入。

但当所有环节都不稳定时，所谓坚持，很多时候只是舍不得前面已经花出去的钱。沉没成本不会因为继续投入而回来。

真正应该问的是，假如这个项目我今天还没开始，看到现在这些数据，我还愿不愿意再投入下一个月、下一个5万块？如果答案是否定的，就应该停。

以后判断项目，我先看三个问题

这次复盘以后，我给自己留下了三个判断标准。

一、前端流量是否稳定？

用户能不能持续、可控、低成本地进来？如果主要依靠偶然爆款、特殊资源或者平台运气，就不能轻易按头部案例推算规模。

二、业务流程是否标准？

普通员工或者普通参与者，能不能按照一套SOP做出结果？如果只能依靠少数头部和天赋型选手，这可以是一门个人生意，却很难成为公司化业务。

三、后端变现是否稳定？

收入判定是否透明，数据能不能及时回传，预算是否持续，最后的钱能不能按预期结算？

三个条件都成立，才具备一门好业务的基础；成立两个，可以继续小规模测试；只成立一个，做起来会很累；如果三个都不成立，就应该尽快停止。

这不是说短视频CPA一定不能做。那家山东公司能够把业务做那么大，自然有它的核心能力。也可能是我们的团队不适合、资源不匹配，或者进入的时间不对。

如果你本身就有稳定的短视频流量、成熟的达人矩阵和可靠的上游资源，这个项目依然可能赚钱。只是别人能做，不代表我们也能做。

写在最后

这个项目三个月亏了5万多，最后核心业务收入只有约1000块，肯定是一次失败的测试。

但我觉得这5万元没有完全白亏。

至少它让我看清楚了，这个项目和我们过去的能力没有想象中那么接近，也让我重新明确了判断项目的标准。

现在回头看，我们当初确实被别人一年4亿多元营收、1亿元利润的案例刺激到了。在今天这种环境下，不用赚一个亿，只要一年能稳定赚几百万元，谁看了都会心动。

但做生意不能只看别人最后赚了多少钱，还要看他的流量从哪里来，流程能不能复制，收入到底由谁控制。

未来我们应该还会继续测试更多新方向的项目，能跑通就慢慢放大，跑不通就及时停掉。只要提前控制好预算，就算亏一点，也当花钱买了个结果。

只要人和钱都还在，后面遇到真正适合自己的机会，才有资格继续干。