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美股研究社

拼多多核心数据简评:

1 拼多多二季度GMV达1268.7亿元,同比仅增48%,增速远低于市场预期的70-85%,逆势下降,远低于市场预期。这是最大的暴雷,原因正如之前所讲,在一季度疫情严重影响整体行业的情况下,拼多多的GMV增长了99%,远超行业平均水平,到二季度疫情缓解,中国经济逐渐恢复,整个行业都增长很好的情况下,拼多多增速却在下降,这不得不令人大跌眼镜。

2 .活跃买家数继续高增长,单季净增5500万;而且MAU单季净增8100万,该部分数据还可以,会是PDD的重点宣传。
但公司活跃买家新增5510万达到6.83亿,同比增长31%。但低于一季度买家同比34%的增速。公司二季度月活用户5.68亿,同比增长55%,同样也低于一季度月活用户同比100%的增速。


3.主要问题出在年活买单的下单额本季度绝对值上基本持平,为1857元,同比仅增27%,低于一季度47%,对此,对方可能解释的点是AAC大幅增长,然而,ARPU的下降是大问题,这表示客单价不行,高客单价产品销售量太少。

4 核心问题应该还是客单价提不上去,高客单价商品销售占比上不起,导致来了用户来了之后的粘性不强.

5 买家数大涨,但GMV并未跟随上来,这是非常致命的问题。

6 表现上收入因为变现率提升在GMV不及预期的情况下,收入基本符合预期。

7 细分来看经营数据,公司二季度亏损有所收窄,non-gaap运营利润为净亏损7.25亿元,去年同期为净亏损8.98亿元。

从数据来看,拼多多迅猛的步伐开始放缓,市场的天花板近在眼前,投资人在经历了二季度的“失速”后,或将重新考虑对拼多多的增长和估值预期。

相信这次最影响投资者情绪的是,这次拼多多财报前IR临时沟通预期指标,和之前618业绩的泡沫推高股价,欺瞒投资人的嫌疑非常明显。

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20 8 2020-08-21
美股研究社

房多多暴涨的魔幻故事,美股韭菜就这么容易割吗?
 
昨夜,房多多股价飙涨。2小时内突然涨超10倍,期间多次触发熔断,盘中涨幅一度达1200%。尽管尾盘打开熔断后股价跳水,但当日仍收涨394.85%,创下该股涨幅和股价新高。
 
这次暴涨是在其财报前夕,今晚其将公布第一季度财报。分析师预计一季度营收为2.71亿元人民币,调整后净亏损7680万元人民币。这么提前被爆炒,一种可能是财报泄露,动量资金提前收到了财报利好信息引发剧烈波动。
 
另一种是房多多蹭了拼多多的概念。拼多多是去年为数不多跑赢大势的中概股,给投资者带来了丰厚的回报,两家公司名字像,房多多也宣称自己是二手房领域的拼多多,有分析师觉得房多多的暴涨只是乌龙指,很可能是某位庄家估计不小心挂了个25万股的市价买单,因为成交量很低,最终轻易就把市值从7亿推到了100亿。
 
吊轨的是,房多多经历暴涨,换手率只有1.79%,成交量只有1586万美元,上涨路径十分不正常。在美股里,一家公司上涨,往往配合着成交量的放大,以及换手率的提升,所以房多多的股价波动明显异常。明显是里面的机构自导自演的戏码,骗人接盘。
 
单日十倍股,看上去能投资者带来丰厚回报,但这却给在美上市的中概股带来了极其恶劣的影响,如此糟糕的庄家操盘,势必会引发SEC的调查,并且进一步引发美股投资者对中概股的不信任。
 
房多多的暴涨,在美股市场并不少见,近期即将破产的梅西百货、赫兹租车、切萨皮克能源都出现过,单日暴涨超100%的可以说比比皆是,但热闹过后都是一地鸡毛。以切萨皮克能源来举例,这家公司在短短三个交易日从12美元一度涨到77.5美元,但一天之后已经回调到20.65美元,风险可以说巨大。
 
其实美股研究社本不太建议去参与这类公司的涨跌,因为大程度上会成为庄家收割的韭菜。作一个理性投资者,还是要站在公司基本面的基础上,做价值投资,这可能才是长久取胜之道

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11 2 2020-06-10
美股研究社

证券时报评论:美国股市十年牛市基础面临不确定性。

证券时报评论称,自2009年3月美国股市从次贷危机阴影中走出来,开始进入一轮新的牛市,至今已超过十年。然而这样的好日子看上去就要结束了。特朗普的贸易政策会严重破坏美股上涨的推动因素,促使美国经济、金融政策和科技公司预期盈利发生根本性改变,冲击美股牛市基础。 从经济增长前景、货币政策变化以及科技公司所面临的巨大压力等方面来看,美股十年牛市的基础已经发生动摇。如果美国股市走势发生根本性改变,将会造成全球金融市场动荡,给世界经济增长带来新的冲击。

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6 2019-05-30
美股研究社

里昂:下调小米目标价至14港元 评级维持买入。

里昂发表报告指,小米集团首季业绩胜预期,收入按年增长27%至438亿元人民币,高于预期5%。经调整盈利按年增长17%至20亿元人民币,高于预期15%。季绩表现理想主要由于手机收入增长改善,物联网应用提升,及互联网业务利润率提升,同时对一般及行政开支的管控更严格。报告指,随着小米 9发售及红米旗舰店将于5月底开张,手机销售将进一步提升,而物联网及互联网服务仍将维持强劲增长。目标价对派息现金流有10%折让,目标价自16港元下调至14港元,维持买入评级。

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6 1 2019-05-21
美股研究社

度小满金融CEO朱光曾在接受腾讯《潜望》采访时透露过沈抖调职前后的故事:沈抖原在百度金融业务,后因百度集团层面需要将沈抖调岗去负责信息流产品侧业务。

“因为公司Feed战略很重要,我非常支持公司这个战略,是我精挑细选的,我还是选了一些很好的人才,我非常支持,我说沈抖应该去挑公司的大梁。”

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5 2019-05-17
美股研究社

苹果取代辉瑞成为遭做空最多的道指成分股。

截至4月30日的结算日,也就是最近公布的结算日,道指成份股中遭做空最多前三分别为苹果、英特尔和辉瑞。其中,苹果遭做空股数为5267万股,较前期减少13.7%;英特尔遭做空股数为5053万股,较前期减少3%;辉瑞遭做空股数为4757万股,较前期较少26.9%。被卖空最多的六家公司还包括微软、思科和埃克森美孚石油。

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6 2019-05-17
美股研究社

百度做空者蜂拥而至,但仍处于买入机会。

百度连续数个季度营收增长大幅放缓,股价接近三年来的低点,卖空者正蜂拥而入。百度管理层在2月底给出的业绩指引并不乐观,预计收入增长12%-18%。

瑞穗分析师将百度目标价从215美元下调至205美元;KeyBanc将目标价从236美元下调至220美元,并表示对百度的推广活动、使得侵蚀利润率的不利因素加剧等表示担忧。此外,5月初,百度有近700万股票卖空,创一年多以来最高卖空记录。

然而百度的资产负债表仍然现金充裕,其在中国搜索市场的主导地位毋庸置疑,并且它也是一家极有可能在从自动驾驶汽车到语音助手操作系统等各个领域占据主导地位的公司。鉴于该股目前的市盈率为明年预期收益的14倍,目前的负面情绪和疲软或为暂时的状况,为投资者提供了更好的买入机会。

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6 2019-05-16
美股研究社

网易2019年Q1财报预期。

网易计划于5月15日周三美股盘后公布2019年第一季度业绩。市场预期每股盈利为2.47美元,同比增长53.4%,市场预期收入为27.3亿美元,同比增长18.7%。

在过去的两年中,网易在 88%的时间内击败每股盈利预测,并且在63%的时间里超过了收入预期。在过去3个月中,分析师对网易每股盈利预测有0次上调,4次下调。收入预期则有1次向上修正,2次向下修正。

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5 2019-05-15
美股研究社

Uber承销商采用了不同寻常的“裸卖空”策略来支撑该股股价。

据CNBC援引四名知情人士表示,以摩根士丹利为首的Uber承销商非常担心该公司的IPO遇到麻烦,他们在上周交易前部署了一个核选项,以便为该股提供额外支持。承销商们采用了一种不同寻常的策略,即“裸卖空”,此举允许承销商出售超过所谓“绿鞋”水平的股票,然后在公开市场上回购,以便在出现重大抛售压力时提供更强大的火力。然而这些努力并没有阻止Uber在头两天的交易中下跌18%,大量的交易量侵蚀了银行支撑股价的能力。

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1 2019-05-15
美股研究社

阿里巴巴2019财年Q4财报预期。

阿里巴巴计划于5月15日周三公布美股开盘前公布2019年财年第四季度业绩。市场预期每股盈利为0.95美元,同比增长4.4%;市场预期收入预估为133.3亿美元,同比增长35.1%。

在过去的两年中,阿里巴巴在 75%的时间内击败每股盈利预测,并且在75%的时间里超过了收入预期。过去3个月,分析师对阿里巴巴每股盈利预测有3次向上修正,9次向下修正;收入预期则有5次向上修正,10次向下修正。

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4 2019-05-15
美股研究社

中金:料腾讯首季非GAAP净利润增6.7%至195亿人民币。

中金发表报告表示,预期腾讯控股净收入按年增长21.3%至892亿人民币,较一致预期高出1%;预计非GAAP净利润按年增长6.7%至195亿人民币,符合一致预期。

中金指出,预计腾讯首季度游戏表现稳健,主要受益于《王者荣耀》和3月6日发布的《完美世界》手游的强劲表现,预计手游收入按季增长21%。

同时,预计端游表现好于预期,相信期内端游收入按年仅下降6%。此外,腾讯于5月8日推出《和平精英》并开启变现,预计《和平精英》今年有望贡献100亿至120亿元人民币的额外收入。

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5 2019-05-14
美股研究社

大摩:2019年余下时间可能会变得对美国市场不利。

美国资产2019年开局良好。但摩根士丹利表示,后半程可能就不会那么顺利了。Andrew Sheets等策略师在5月12日的报告中表示,市场当前体现的是经济在无通胀情况下坚实增长的“金发”情景,其中美国表现优异——但这一切都将逆转。年内余下时间,“金发”环境即将结束,美国和世界其他地区之间的增长差异收窄,价格和基本面之间的差距缩小。

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9 2019-05-13
美股研究社

金融科技和分析公司S3 Partners的数据显示,做空阿里巴巴股票的机构正面临巨额亏损,截至目前,按市值计算,这些做空机构亏损已经高达54.9亿美元。

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14 2019-04-30
美股研究社

苹果财报前瞻:预计降价策略成功,中国市场需求改善。

富国银行分析师亚伦·拉克斯表示,今年的增幅可能会不大,他预测,该公司可能会在该项目上增加350亿美元,与2016年和2017年相同。预计该公司还将按照历史趋势提高股息,但增幅可能低于去年15.9%的增幅。他预计这次加息幅度约为10%。

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5 2019-04-29
美股研究社

腾讯财报前瞻:料首季收入增22%,调低3年盈测。

腾讯控股将于5月15日收市后公布首季业绩,高盛发表报告,维持腾讯买入评级及目标价418港元不变。高盛预期腾讯首季收入及非通用会计准备(non-GAAP)摊薄每股盈利分别为895亿及2.15元人民币,按年增长22%及13%。该行预计首季广告收入按年上升34%至143亿元人民币,手游收入按年增长不多于1%,主要由于去年同期基数较高。

高盛把腾讯 2019至2021年总收入预测调低1%,以反映略为疲弱之展望,包括社交媒体广告受行业竞争上升所影响,以及手游行业或需较长时间才能正常化。该行亦把腾讯 2019至2021年non-GAAP盈利预测分别调低3%,以反映收入组合进一步转移至较低毛利率的支令及云业务。

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2 2019-04-29
美股研究社

刘强东性侵门事件发生后,京东股价从30美元一路暴跌至19美元,累计跌幅接近70%,其中有20%是刘强东被抓那几天带来的。有意思的是,刘强东在股价下跌时增持了3000多万股,具体时间和成本不知,只知道是在去年12月底前增持的,然后在京东股价从19美元涨到30美元的过程中,增持的这些股票又卖掉了。性侵案件谁对谁错,姑且不论,刘强东这一波操作1亿美元肯定是赚到了。

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47 2019-04-28
美股研究社

放弃价格战美团“聚合模式”打车业务今日在上海、南京两地上线。

自美团点评公司获悉,美团“聚合模式”打车将于今日在上海、南京上线,该模式意味着美团放弃了原先独立做网约车的计划而转身做平台,美团现已接入首汽约车、曹操出行、神州专车等主流出行服务商,用户可以在美团一键同时呼叫多个不同平台不同车型的车辆,大幅提升打车效率。近期,美团“聚合模式”打车业务还将在更多城市试点。

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4 2019-04-26
美股研究社

高盛:料腾讯首季收入增22%,调低3年盈测。

腾讯控股将于5月15日收市后公布首季业绩,高盛发表报告,维持腾讯买入评级及目标价418港元不变。高盛预期腾讯首季收入及非通用会计准备(non-GAAP)摊薄每股盈利分别为895亿及2.15元人民币,按年增长22%及13%。

该行预计首季广告收入按年上升34%至143亿元人民币,手游收入按年增长不多于1%,主要由于去年同期基数较高。高盛把腾讯 2019至2021年总收入预测调低1%,以反映略为疲弱之展望,包括社交媒体广告受行业竞争上升所影响,以及手游行业或需较长时间才能正常化。

该行亦把腾讯 2019至2021年non-GAAP盈利预测分别调低3%,以反映收入组合进一步转移至较低毛利率的支令及云业务。

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6 2019-04-26
美股研究社

T. Rowe Price大砍特斯拉持股92%。

市场消息,Refinitiv周三公布的数据显示,T. Rowe Price基金公司继续在第一季度大幅减持了特斯拉(TSLA.O)的股票。T. Rowe Price是特斯拉最大的机构投资者之一,抛售了特斯拉92%的股份。T. Rowe Price在去年第四季度减持了约一半的股份,截至去年12月持有该公司5.2%的股份,而去年9月为10.12%。美港电讯获悉,特斯拉第一季度股价跳水16%。

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3 2019-04-18
美股研究社

凯基证券分析师蔡铁康表示,与2018年相比,中国政府近期在网络游戏审批方面比较宽松。然而,与2010-2017高增长期相比,监管控制仍然有所收紧。凯基证券认为,腾讯网络游戏收入将从2018年的个位数增长反弹,但预计2019年的增长率亦仅为10-15%。该分析师认为,腾讯正处于业务扩展至工业互联网的过渡时期。腾讯未来2 -3年盈利增长率可能维持在20%左右。目前的股价是未来12个月的市盈率32倍,估值相当高。此外,腾讯的主要技术阻力位于405港元(2018年3月大股东Nasper减持价)。凯基建议投资者于目前的价格水平减持腾讯。

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1 2019-04-12
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