雅虎梅耶尔：与阿里股份剥离按部就班，分手大约在冬季

本周三（6月24日），雅虎召开了年度的股东大会，在会上雅虎CEO玛丽莎·梅耶尔表示，阿里巴巴股份的剥离工作仍按原计划进行，并有望在2015年第四季度结束之前完成。

在今年的1月27日，雅虎发布公告称，雅虎宣布将以免税方式（根据美国法律，美国公司出售另一家公司的股票时，需要缴纳约35%的联邦税，去年雅虎出售约100亿美元阿里巴巴股票时，缴纳的税款高达30亿美元）剥离其持有的阿里巴巴15.4％股权，3.84亿股阿里股份将和尚不明确的ATB雅虎业务组成一家独立的投资公司SpinCo。

按照当时阿里巴巴的收盘价计算，雅虎剥离的阿里市值高达400多亿美元，同时资本市场预计剥离阿里巴巴股票后，雅虎市值将缩水至70到80亿美元之间。

但在5月中旬，有消息称美国国税局（IRS）正计划调整税法，而新税法则有可能使雅虎的“阿里巴巴股份剥离计划”落空。这样也使得雅虎股价出现了5%的单日下跌，此后梅耶尔也在不同场合提到剥离计划不会受阻。但是，投资者不可能知道一家公司内部的沟通情况，以及雅虎是否担心出售公司交易遭到政府反对。

另外，从资本运营角度看雅虎剥离阿里股份的计划，对后者也是利好的，虎嗅Eastland曾做过分析：

第一，二级市场被大笔减持冲击的可能性减小。假如股票在雅虎手中，梅耶尔谈好用200亿美元收购一家公司，必然大笔抛售阿里。而SpinCo相当于一只重仓阿里、永不减持的基金，股东通过抛售SpinCo套现而阿里股票不会被出售。

第二，阿里有机会收购SpinCo股票，进而将其私有化，减少已发行股票，提高每股净利润。原先，阿里需要通过收购雅虎达到这个目的。但雅虎还有一大堆别的资产，不论谁当CEO都会拼命向马云索要高价。

值得注意是，上述美国国税局计划对剥离资产交易征税的消息传出后，有关阿里收购雅虎的传言“死灰复燃”。

支付宝事件之后，马云一直不想让阿里的多数股份在雅虎手中持有，通过几次回购，已从雅虎最初持有阿里42%的股份，降将至今年1月份的15%。

至于阿里是否要收购雅虎？从业务的层面看，马云半个月前美国的一次公开采访中已经表示不感兴趣。

记者：阿里巴巴为什么不直接收购雅虎和其相关公司？

马云：我认为在美国，从商业角度，人们太过于关心买卖、收购这类事情了。作为一个企业家，我更关注的是如何达成一个好的生意。假如机会不错，而且你又不得不做，那么就去做，不要总想着收购公司。

另一方面，在去年阿里上市后不久，维权投资公司Starboard Value就开始向梅耶尔施压，要求雅虎以最节税的方式，卖掉剩余的阿里股份。

甚至有人认为，如果剔除雅虎持有的阿里股份及其现金储备和现金等价物会发现，雅虎核心业务“一钱不值”。

因此，雅虎通过剥离阿里股份由旗下新成立的公司SpinCo持有，合理避税外，也是梅耶尔掌柜雅虎后业务难有大进展下，要给股东“好交代”的无奈之举。

雅虎最新公布的2015年第一季度财报。财报显示，雅虎第一季度营收为12.26亿美元，同比增长8%；净利润2100万美元，同比下滑93%。

也就在梅耶尔再次强调“阿里股份剥离计划”如期完成的同时，来自彭博社消息称，雅虎的首席信息安全官亚历克斯·斯塔莫斯(Alex Stamos)将跳槽到Facebook，出任该公司的首席安全官。