收购过艺龙和酷讯的Expedia，又要花39亿收购“美国的途家”HomeAway了

11月5日，Expedia和HomeAway宣布，双方已经签署了协议，Expedia将以约39亿美元全资收购HomeAway，交易将以现金和股票进行。这两家同属于世界在线旅游OTA里TOP10的公司，其收购行为重量级相当于携程和去哪儿的合并。

基于Expedia股票在11月3日的收盘价，此交易使得HomeAway的股票折合每股38.31美元。按照协议的约定，Expedia将会收购HomeAway的全部股票，HomeAway的股票折合每股现金10.15美元和0.265股Expedia的普通股。双方的董事会已经同意了此次交易，但此交易尚有待监管机构的批准。Expedia预计此交易将于2016年第一季度完成。昨日收盘，Expedia报收134.19美元，跌1.63%；homeaway报收32.04美元，微涨0.95%。

Expedia与HomeAway的合作由来已久。早在2013年HomeAway和Expedia就签署了合作协议，HomeAway的度假租赁产品将整合发布在Expedia的网站上；今年下半年，Expedia借HomeAway渗入欧洲度假租赁市场，以应对booking的竞争。

其实中国对这两家公司都不陌生，作为在线旅游的巨头企业，这两家旅游公司的触角早已经深入中国，在国内做过投资、收购等布局。

Expedia曾深陷中国泥沼

Expedia是全球最大的在线旅游公司，典型的OTA，其业务量约占全球在线旅游市场的三分之一，Expedia本身的业务是靠“代理+批发商”模式来销售旅游产品供应商的产品并获取佣金。但其使用投资、收购以及合作等手段非常活跃，Expedia旗下有诸多子公司，著名的包括目前市值107亿美元，全球最大的旅游社区TripAdvisor；和以6.32亿美元的价格收购的欧洲等地的流行酒店搜索网站Trivago等。

1.收购艺龙，已卖出

而为国内所熟知的还是Expedia在今年5月份之前，还是艺龙的母公司，现在艺龙已经被携程收购。艺龙成立于美国，早在2004年，Expedia的母公司IAC控股艺龙，同年10月，艺龙在美国纳斯达克上市，12月Expedia宣布行使认股权证，股权增加到52%。2007年，艺龙新帅崔广福上任不久，确定了专注酒店预订的策略，砍掉度假和差旅服务。广福苦心孤诣，到了2012年，其市值从当初携程1/14一路飙升到1/5。但在酒店业的专注，即推动了艺龙5年来的突进，也为长远发展埋下祸根。

从2012下半年开始，随着携程对内部业务框架、管理架构的改革以及美团等团购网站杀入酒店行业，艺龙主业务倒向价格战的深渊。继2013年全年净亏损1.67亿元之后，艺龙2014年一季度继续亏损3540万元。曾经排名第二的艺龙，现在逐渐落后于去哪儿、同城、途牛等OTA平台。Expedia 将其持有的 62.4%的股份出售给了携程（交易后约占艺龙总股的 42%）和铂涛（约占 30%）。

2.收购酷讯，刚出手

2009年，Expedia有意在中国收购一家旅游比价网站，在和排名第一的去哪儿网接触未果后，转而以数千万美元的价格将“老二”酷讯收入囊中，酷讯创始人之一是唱吧CEO陈华。2011年12月20日母公司将TripAdvisor从为Expedia拆分出来，在纳斯达克独立上市。2015年8月19日消息，美团宣布完成整体收购TripAdvisor旗下的酷讯旅游网，具体金额没有直接透露，但据媒体报道金额在数千万美元到1亿美元之间。长达6年的持有，Expedia在酷讯身上投入了时间和精力，但并没有收获回报，好歹出手了而已。

3.带入中国的业务：到到网、Hotels . com

2008年，Expedia将旗下的酒店点评网站TripAdvisor带到中国，投资成立到到网，在中国出入境旅游业务里有很高的存在感。Expedia旗下的Hotels . com已经发布中文网站和800电话预定服务，在中国开展业务。这些两项业务还在正常运行之中。

HomeAway投自己的分身——途家、Travelmob

HomeAway成立于2004年，是一家提供假日房屋租赁在线服务网站，被称为“民宿一哥”，目前在全球145个国家拥有超过120万个假日租赁房源。2011年3月，正式向SEC提交了IPO申请，6月在纳斯达克上市，目前市值30多亿美金。HomeAway创立后通过创始投资并购了五个世界领先的度假租赁网站，目前旗下拥有十几种语言的三十多个网站。HomeAway在中国投资的就是和其业务最相近的途家网，在亚洲市场，还收购了“新加坡的 Airbnb”Travelmob 。

几年前，HomeAway还曾断言，Airbnb不是他们真正的竞争对象，是因为后者的用户大多是想在城市里租住的年轻旅行者，而HomeAway主要针对的是郊外度假的相对年长的用户。而随着双方主业务的互相渗透，HomeAway也和Airbnb在市场上展开正面竞争。HomeAway在今年上半年透露，与Airbnb已经有接近10%到15%的重叠用户出现，Homeaway也在试图将度假短租市场进一步扩展到更多的城市区域。在2014年2月，HomeAway的估价也曾冲破40美元，现在回到30出头的水平。Airbnb扛起了“共享经济”大旗越来越受到资本追捧，HomeAway仍坚持着独栋别墅的主要战略，缺乏估值想象的空间。

不光中国，全球在线旅游都在并购热

事实上自2012年以来，国外在线旅游业也兴起并购热。2012年秋季Priceline以18亿美元收购Kayak。自此，在线预订市场变成了两大巨头之间的竞赛：Priceline 对垒 Expedia，而传统行业巨头如Travelocity 和Orbitz都渐渐落在了后面。

无论国内还是国际市场，在线旅游算是进入了寡头竞争阶段，上一波OTA的公司业务成熟，市场趋于稳定，商业模式、技术也很难有新的突破，基本上都是靠资本运作，合并和收购来扩大规模，增加市场份额。而最近几年移动技术突破，P2P等新的商业模式，伴随着全球旅游模式的转变(从消费批发产品转向个性游），正在冲击着整个现有的，OTA时代稳定的市场格局。