爱康国宾本以为拔得头筹，却落后了绕地球一圈的儿距离

8月31日，爱康国宾宣布收到张黎刚和方源资本组成的“买方集团”的非约束性要约。买方意向以17.8美元/ADS收购全部尚未持有的股票（每份ADS代表0.5股），此出价较30日均价高9.7%，对应市值为11.65亿美元。                       

截至2015年6月30日，爱康国宾已发行3284万普通股（包括张黎刚间接持有的80.5万C类股，每股投票权是A类的15倍）。张黎刚持有12.95%股权、拥有34.5%的投票权。

爱康国宾私有化出价不低，张黎刚控股权足够，收购资金充足，没想到竟然出现波折。

话说2014年4月9日，爱康国宾在纳斯达克上市，成为海内外第一家上市的中国健康体检企业。随即，爱康国宾主要竞争对手美年大健康宣布将于2015年登陆A股市场。今年7月，美年大健康成功借壳江苏三友（002044.SZ）。鉴于A股的“估值优势”，美年大健康市值将压爱康国宾一头。

爱康国宾私有化显然受到美年大健康的刺激，回归的目的就是“争峰”。不远万里到“地球另一端”上市，又耗时费力私有化，重新谋求在A股上市的爱康国宾，本以为拔得头筹，实际上落后了绕地球一圈的距离。

这还不算，在爱康国宾宣布私有化的同一天（8月31日），江苏三友公告称将要“发行股份并支付现金购买慈铭体检72.22%股份。” 不仅资本运营领先，还要“三分天下有其二”！

目前，爱康国宾私有化处于关键时刻，美年大健康突然发难。昨晚（11月29日），江苏三友发布公告，宣布参与爱康国宾的私有化。

江苏三友的公告称“拟参与由深圳平安德成投资有限公司、太平国发资本管理有限公司、华泰瑞联基金管理有限公司、北京红杉坤德投资管理中心和凯辉私募股权投资基金等公司组建买方团，向爱康国宾董事会及其特别委员会提交无约束力的 私有化交易初步要约。”

美年大健康买方团提出的要约价格为22美元/ADS，比张黎刚买方团高23.6%。

张黎刚在第一时间发布公开信，称“反对任何恶意的竞争，反对一切试图影响爱康发展、扰乱市场秩序的不正当竞争。” “我和方源资本完成私有化的决心不会有任何变化，我不会将我拥有或控制的股票出售给任何第三方。

张黎刚的反应早在美年大健康意料之中，后者的真实目的是阻击爱康国宾回归。张黎刚不会将手里的12.95%股票卖给美年大健康，但凭什么说服持有其余股票的美国投资人放弃多赚23.6%的机会？断然拒绝更高的要约价，会招致美国投资者不满甚至引发诉讼。

爱康国宾私有化价格公道，但竞争对手使用“渡河未济，击其中流”的兵法，使之陷于被动。欢聚时代、当当网借股价暴跌抛出的方案不仅容易引起非议，而且正如虎嗅一篇文章所言，非常有可能遭到“友商”的阻击。