2015年手机圈的最后一件大事，苏宁19.3亿入股努比亚占股33.33%

这大概是2015年手机圈的最后一件大事。

今日上午8:25，努比亚官方微博发表了中兴通讯的一则公告，公告显示中兴通讯股份有限公司引进投资者苏宁润东股权投资管理有限公司入股努比亚技术有限公司。苏宁润东以现金19.3亿元对努比亚进行增资，增资后苏宁润东将持有努比亚33.33%的股份，而中兴持有股份为60%，英才投资持有6.67%。认购前，中兴通讯占股90%，英才投资占10%。苏宁润东主要股东即为苏宁控股集团有限公司，占股70%。

（nubia智能手机官方微博截图）

先和大家一起回顾一些可能有用的背景知识：

今年的8月，苏宁就和努比亚达成了战略合作，当时双方表示将在覆盖全国的苏宁线下门店内建设300家努比亚体验店。

苏宁云商此前已经投资过锤子科技，并称属于“财务投资”；此前阿里与苏宁已经走到了一起，淘宝中国以283.43亿元入股苏宁云商，占股19.99%，成为仅次于张近东个人的第二大股东；而今年2月，阿里巴巴以5.9亿美元投资魅族。

努比亚接受苏宁入股，最重要的因素可能还是为了线下渠道。对线下渠道的拓展，可能是2016年中国手机市场的一个变数。

还是以大家最熟悉的小米和华为作参照：以电商策略为招牌的小米，今年一再下调销量预期。根据腾讯科技今年8月的报道，华为荣耀和苏宁从2014年开始布局线下渠道，截止今年7月，华为荣耀就已进驻200家苏宁易购线下门店，双方还将共同实现荣耀进驻苏宁1000家门店，开启100家荣耀旗舰店的合作目标。此外，苏宁还将帮助荣耀大力拓展线下渠道，全面进入三、四线市场，实现进驻1500家苏宁易购服务站的目标。今年10月底，荣耀宣布2015年销售量已经达到4000万部，而2014年荣耀销量是2000万台。

前不久华为宣布2015年智能手机发货量过亿，华为手机产品线总裁何刚还透露，华为2016年将实施“千县计划”，布局县城级的线下渠道。

这几天乐视移动总裁冯幸正好接受了虎嗅的书面采访，在他看来，电商渠道未来的确会进入缓慢增长的阶段。过去几年迅猛发展的电商渠道可以很好地覆盖一二三线城市，所以的确为互联网品牌提供了一条低成本的成长路径。当这部分市场趋于饱和时，县乡村的市场潜力就显得十分重要，这部分地区的电子商务发展成本高、运输难度大，单纯的电商模式并不适合这个市场，这是手机厂商布局线下的逻辑基础。

中兴在通告中同时披露了努比亚近几年的经营情况：

（nubia智能手机官方微博截图）

其中营业收入在2013年出现负增长，2014年增长55%，2015年增长21%以上；近几年的营业利润表现不太稳定，2013年负增长，2014年增长约10%，2015年营业利润尚未统计完整，但从1-11月的利润来看，不太可能出线大幅增长。

根据此前的公开报道，努比亚在2014年销量为500万台，在2015年预计将完成1000万台的销量目标，大概是华为荣耀同年销量的四分之一。

至于苏宁为什么要投资努比亚，这里提供一个分析角度，愿意接受战略投资、能以19.3亿元的价格拿下33%股份、销量过千万台的中国手机厂商，还有几家呢？在“中华酷联”，华为本身不可能；华为荣耀2015年销量4000万台，小米2014销量6112台，2014年末估值450亿美元，小米不可能，与小米对标的荣耀同样不可能；联想本身不可能，联想投资的ZUK销量目前未知，但ZUK CEO 常程透露首批备货是“5位数”，今年不可能过千万，销量太小；酷派已经引入乐视，不太可能；在360与乐视、酷派之间纠缠的时候，360方面提出的奇酷估值是大约15亿美元，按此计算，33%股份价格已经是5亿美元，性价比不如nubia，而且今年销量不可能超过千万；乐视移动首轮融资就已经达到5.3亿美元，今年销量也不会过千万，也可以被排除了；魅族已经引入阿里投资，可能性不大；锤子和一加销量太小，一加此前已经宣布集中资源、回归线上，而且据一加内部人士透露，一加正在接触国际资本。

如此看来，苏宁投努比亚确实是个不错的买卖。