Groupon业绩一蹶不振、似已过气，阿里为什么还要投资它？

新年伊始，马云依旧“买买买”。这次阿里买入了美最大团购网Groupon的3300万股股票，成为其第四大股东。在Groupon向SEC提交的文件显示，截至2015年12月31日，阿里已持有Groupon 5.6%的股权。

阿里增持Groupon股票这件事相当低调，在相关新闻报道中提到，“Groupon发言人比尔·罗伯茨（Bill Roberts）表示，直至周五提交报告之前，该公司一直不清楚阿里已经大笔买入了公司股票。”截至目前，阿里方面也未对此交易置评。

所以，就有一个问题需要我们思考：为什么阿里要投资Groupon？

探讨这一问题，我们需要从Groupon的发展背景来理解。

Groupon业绩一蹶不振，市值缩水过半

成立于2008年的Groupon在2011年登陆纳斯达克上市。事实上，早在2010年，谷歌曾拟以60亿美元的价格收购Groupon，但遭到Groupon创始人安德鲁·梅森（Andrew Mason）的拒绝，而在此之前，雅虎也又过收购Groupon的计划。然而，在Groupon上市后后，业绩一直不乐观，而导致股价暴跌，有媒体统计过，自其上市4年多来，Groupon市值已经缩水86%，当前市值仅为17. 75亿美元。

在上周五（2月12日），Groupon发布的2015年第四度及全年财报显示，Groupon2015年营收为31亿美元，比2014财年的30亿美元增长3%；全年毛利润为14亿美元，比2014财年的15亿美元下滑5%，单季也出现了同比转亏。Groupong 2015GMV为63亿美元，略高于2014年的62亿美元（除去汇率变动因素之外，已经显现Groupong交易增长瓶颈），对阿里而言，此时通过二级市场投资Groupong是一个捡便宜的时段（若按照上周五Groupon的收盘价2.89美元计算，阿里持有其3300万股，也只花了9500多万美元，相比投那些随随便便过亿融资的创业公司，划算吧）。

与此同时，Groupon在2015年第四季度回购了总价为1.125亿美元的3500多万股A类股，并计划在2017年8月之前，再回购价值最1.568亿美元的A类普通股。＃自认为价值被低估的

Groupon国际化四处碰壁，铩羽而归已成常态

在2010—2012年间，中国电商行业在团购领域出现了壮观的“千团大战”、“百团大战”，彼时国内的团购网站，谁不标榜自己要成为中国的Groupon？“三十年河东，三十年河西”，在互联网江湖里三年就够了。团购网站撕杀之后，谁知美团点评合并，百度200亿砸向糯米，而在国内O2O重度垂直细分下，用户消费行为已出现转变，昔日的团购模式已日薄西山。虎嗅在《阿里最终以9亿美元出售美团股份，亏了还是赚了？》一文中，已经算过“新美大”估值为什么不愿用“团购鼻祖”Groupon做参照。

而Groupon对中国市场也是垂涎三尺，早在2011年年初，其联合腾讯合资（Groupon出资860万美元）打造了“高朋网”，但该网站上线不足24小时就匆忙关闭。据后来报道称，是“Groupon与腾讯合作有隙”，而马化腾回应是双方准备不足，对此，《华尔街日报》还发表了“Groupon已经关闭了10个在中国不同地区的办事处”的报道。

然而，Groupon并不只在中国受挫。据报道，Groupon 在2015年4月，将其持韩国最大团购网站Ticket Monster的46%股份出售给私募股权公司KKR与Anchor Equity Partners，交易价格为3.60亿美元。同年9月，Groupon裁员1100人，相继退出摩洛哥、巴拿马、菲律宾、波多黎各、台湾、泰国和乌拉圭市场，此前，它已退出希腊和土耳其市场。11月，Groupon又关闭瑞典、丹麦、挪威以及芬兰的业务，几乎退出北欧市场。

就在Groupon海外扩张铩羽而归之际，其多位高管也相继离职。

阿里推进国际化，Groupon可做本地生活业务的美国“踏板”

如果按照上述分析，Groupon看上去都没有投资的价值了啊？对阿里而言并非如此了。一来正是因为Groupon业绩低迷，估值低的发展背景，给了阿里一个出手机会。二来，Groupon再差，在美国团购领域也算是“山中无老虎，猴子称霸王”，何况其并非甘心沉沦之辈。迎合市场变化，Groupon在去年中旬也开始涉足外卖业务——Groupon To Go。

探寻本地生活服务，与阿里O2O业务发展相符。在国内，阿里出售了美团股权转投饿了么，蚂蚁金服重点扶持新口碑。同样，京东也在大举推进自己的O2O业务“京东到家”。与之对应，阿里电商业务业绩增长乏力（2015Q4营收同比增速已经降到32%），阿里在大张旗鼓的推动云计算业务的同时，O2O业务如何国际化？一个需要面临的课题。

海外地理因素、人文习俗、消费观念与中国存在不小差异，阿里一开始就“亲力亲为”的话，在本地生活服务业务上的受挫概率要高很多，而Groupon正好可以作为其美国市场的一个“踏板”，以大股东身份获得业务数据，学习业务运用能力，并寻求战略合作机会不是顺畅得多？此外，阿里还投资了Zulily、Jet、Lyft等公司。

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