银行股集体强势，年内或触底回升？

机构分析指出，二季度后银行业息差或将改善，同时伴随着资本市场与财富市场的稳步回暖，预计年内后续营收与盈利增速将出现修复。本文来自微信公众号：经济观察网 （ID：eeojjgcw），作者：老盈盈，原文标题：《五一节后银行股集体强势 机构称银行股盈利年内或触底回升》，头图来自：视觉中国

五一假期后，多家国有银行、股份制银行和城商行均股价大涨。此前，A股上市银行一季度报已全部披露完毕。一季报显示，银行板块业绩依然承压，息差受存量贷款重新定价影响环比收窄明显。

机构分析指出，二季度后银行业息差或将改善，同时伴随着资本市场与财富市场的稳步回暖，预计年内后续营收与盈利增速将出现修复。当前的银行板块大涨，显示市场对银行板块盈利触底回升预期持乐观态度。

一、压力仍在

上市银行2023年一季报显示，一季度银行板块业绩明显承压，A股上市银行整体营收增速仅1.41%，归母净利润增速2.37%，为近年来的低位，主要是由于息差大幅收窄。

根据一季度财报信息，包括工商银行、招商银行、平安银行、中信银行、光大银行在内的多家上市银行一季度营业收入同比出现负增长。其中，上海银行、北京银行、兴业银行等银行的下降幅度超5%。

此前，在各大银行的2022年度业绩会上，银行高管已经预测，由于2022年LPR大幅下调带来的存量贷款重定价影响，今年一季度息差压力最大。

招商证券首席银行业分析师廖志明表示，一季度银行息差承压受贷款收益率下行、新发放贷款利率处于历史最低位，存款定期化、计息负债成本阶段性上升等多方面因素影响，但随着存款利率下调逐步反映到存量存款成本，以及同比基数走低，未来几个季度盈利同比增速或小幅改善。

光大证券研报指出，部分银行今年一季度贷款定价已有触底迹象，但考虑到现阶段贷款定价的粘性，后续贷款定价需视经济修复强度而定。

除了息差承压之外，资产质量也是市场最为关注银行业绩的指标之一。根据上市银行一季报数据，银行资产质量指标进一步好转，不良贷款率稳中有降，拨备覆盖率环比提升，风险抵补能力进一步增强。

据记者的统计，超九成的A股上市银行一季报不良贷款率较去年末下降或持平。

二、预期改善

Choice数据显示，截至5月5日，申万银行指数近一周上涨3.67%，排在申万行业指数第四位。2023年以来，申万国有大型银行指数已累计上涨超20%，其中工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行股价分别上涨14.98%、24.40%、29.11%、18.65%、27.22%和23.81%。

银行股集体飙涨，显示市场对银行板块盈利触底回升预期持乐观态度，目前A股银行整体估值水平仍处于近年来低位，后续估值修复行情偏乐观。中信证券研报认为，预计二季度后银行业息差开始改善、下半年会进一步修复，同时伴随着资本市场与财富市场的稳步回暖，预计年内后续季度营收与盈利增速出现修复，板块步入可积极配置阶段。

除此之外，亦有市场观点认为，当前高股息、低估值的“中字头”银行，也有望继续迎来“中国特色估值体系”下的重估机会。

国盛证券研报即表示，“中特估”行情继续演绎，相关个股累计涨幅进一步提升。展望未来，银行板块行情的重要催化剂依然是经济改善，随着国内经济的逐步恢复，金融服务需求逐步释放，有助于带动银行盈利持续改善。

光大证券亦表示，经济回暖将有助于修复微观主体受损的资产负债表，从而帮助控制银行体系资产质量风险。总体看来，稳定经济大盘对于防范金融体系系统性风险至关重要。

在疫后复苏逻辑下，居民还款能力和还款意愿有所改善，有助于稳定零售资产质量，同时，主要商业银行仍然拥有不低的拨备水平，营收压力可以通过拨备政策予以缓释调节，从而维持全年较高的不良处置核销规模。

本文来自微信公众号：经济观察网 （ID：eeojjgcw），作者：老盈盈