2013年中概股私有化概况：4家已完成 15家仍在进行中-虎嗅网

来源： i美股作者：吴桑茂　

今年中概IPO形势不太好，只有兰亭集势一家公开提交了IPO申请；不过私有化却进行得风风火火；已经累计有4家公司完成了私有化，还有5家公司新宣布了要进行私有化，最新的消息来自昨天5月22日晚间，蔬菜种植企业利农国际宣布收到董事长、CEO和红杉共同发起的私有化要约，欲以4.01美元的价格进行私有化。正在进行中的15家公司中也有六七家取得了新的进展，其中5家已经获得董事会的表决通过。

今年完成私有化的公司

进入2013年以来，那些2012年已经宣布似有化的部分公司终于走完了私有化的进程；其中最大的一宗是分众传媒，交易规模达到了35.5亿美元；剩下的三宗都在一亿美元左右。这些收购中，除了BCD半导体在两个半月完成之外，其他三宗私有化都历时200多天才完成。

宣布私有化的公司

今年以来有先声药业、柯莱特、文思海辉、安博教育、利农国际5家公司宣布要进行私有化。不过，安博教育的于3月16日宣布收到私有化要约刚过两天，就有三名董事与管理层出现了冲突并提出辞职，之后还演变成机构大股东与CEO之间的激烈冲突；所以要约方霸菱亚洲于10天后就解除了该非约束性私有化要约。

这4宗私有化里面有柯莱特和文思海辉两个都是软件外包行业公司；加上已经于去年完成私有化的宇信易诚，中国在美国上市的软件外包公司中只有软通动力依然在美股正常上市。自东南融通事件以来，中国外包股估值大幅下降，加之中国人力资源成本这两年的大幅上升，外包股上演了连续两年多的下跌行情；目前整个行业的市值还比不上东南融通事发前一家公司的市值。

还在进程中的私有化公司

目前还在私有化进程中的公司有14家，其中WSP控股、亚信联创、7天连锁、飞鹤国际都已经在董事会层面达成了私有化协议，即将进入股东大会投票阶段。众品食业本来也已获得董事会通过，但1月14日又延长了似有化竞购条款期限。这里面偶遇WSP控股、亚信联创、众品食业三家公司是已经持续了一年多的三总私有化案例，其余公司提出私有化到现在都还不到半年时间。

在这些私有化的案例里，各公司目前的股价里最终的私有化价格之间都还有一定的私有化套利空间。不过，大部分股票的套利空间已经不足5%；像三生制药、7天连锁、飞鹤国际的套利空间甚至只有1%；而刚宣布私有化不久的柯莱特和文思海辉则还有10%以上的空间。另外，绿润集团、永业国际、创博国际因为存在一定的不确定性，目前股价与私有化要约价格之间还有比较大的距离。

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