王家卫陈可辛“拥抱资本”绑定董平，他们会比徐峥、宁浩更“吸金”吗？

作者：郑道森 高庆秀

王家卫、陈可辛，这两位华语电影圈赫赫有名的“大佬”，走入了董平的怀抱。

今天，欢喜传媒（01003-HK）发布公告称，与王家卫、陈可辛、李杨及刘心刚四位导演签订合作协议，在未来6年内，获得这些导演全部或部分影视作品的独家或优先投资权。此外，还将引入王家卫及陈可辛成为公司股东。早在2015年，欢喜传媒还曾引入徐峥、宁浩作为股东，并拿下徐峥《港囧》47.5%的票房收益权。

这些一线大导演纷纷愿意跟董平合作，甚至绑定，正是看中了这位“大佬”在资本市场呼风唤雨的能力，以至于，导演们只要签下一纸合约，就能在资本市场获得几亿，甚至十几亿的资产增值。

以徐峥、宁浩与董平的合作为例，二人入股欢喜传媒分别花了1.75亿港元，获得19%的股权，这部分股票的如今价值近10亿港元。接下来，王家卫、陈可辛也将延续这样的“造富”神话。

目前，欢喜还宣布进军内地综艺，有可能收购上海嘉娱资产并建立战略合作关系，后者拥有当红节目《欢乐喜剧人》和《笑傲江湖》等的版权。资本+综艺，又将讲出什么样的新故事？

欢喜传媒将拥有陈可辛6年排他性合作权

陈可辛和王家卫入股欢喜传媒，可以说是一年前徐峥和宁浩的翻版。

根据合作协议，未来6年内，欢喜传媒将获得陈可辛导演及制作二至四部电影的独家投资权，其余作品有优先投资权力，并享有最多60%的收益。而陈可辛也将获得欢喜传媒1.44亿股股份，约占4.98%，成为第三大明星股东。

此外，欢喜传媒还与王家卫的公司Master China Films达成协议，集团将有权独家投资总共两季，共12集网络系列影视剧。对于每部王家卫作品，未来10年内，欢喜传媒拥有全球独家新媒体互联网发行权。作为置换条件，欢喜传媒向Master China Films派发1亿股新股，约占总股本4.15%。

在作品和股权合作之外，欢喜传媒还分别出资1亿和2000万成立基金，专门开发陈可辛与王家卫的作品。这一幕似曾相识。

一年前，董平带着徐峥和宁浩6年内电影作品的独家投资、制作权和优先发行权登陆香港资本市场，入股21控股。借壳完成后，董平成为21控股的最大股东，持股24%，宁浩、徐峥两人分别以1.75亿港元入股，同时成为第二大股东，分别持股19%。

在宣布交易方案之后的第二天，欢喜传媒最高股价达到6.8港元。按照今天的2.2元/股的收盘价，相当于徐峥和宁浩在欢喜传媒财富净增5.5倍，同为9.625亿。

或许是看中两位年轻导演未来的创作空间，从股权分配上来看，同样是6年独家投资权。徐峥和宁浩分别拿到了19%的股权，而两位“老兵”股权还不到5%。

欢喜传媒和阿里影业的优先权冲突么？

为什么是陈可辛与王家卫，这里面的逻辑并不复杂。从最基础的层面分析，知名导演入股是影视公司绑定资源的一种方式，跟明星入股一样的道理。但与绑定明星相比，与导演合作除了能拿到导演本身自带的项目之外，还可以为公司盘活其他影视资源，也比明星单一的经纪收入更加多元化。

更重要的是，早在文化中国期间，陈可辛和王家卫就曾经为董平抬过一次轿子。

2014年，就在阿里巴巴控股文化中国之前的几个月，文化中国曾经集中与一批明星签约，比如将投资由金牌电视制作人柴智屏担任监制，并由柯景腾担任导演或编剧作的五部电影；公司还签约了王家卫授权的春光电影有限公司，获得王家卫电影的投资优先权。而在此前，文化中国已经拥有周星驰、陈可辛等人的投资优先权。

这些知名导演的加入势必会抬高文化中国的身价。2009年，董平将自己的影视业务装入香港的另一家上市公司上联水泥，随后改名为文化中国。在阿里入股前，董平曾持有文化中国23.02%股权，当时文化中国的股价曾长期在0.5元以下，文化中国的市值在53.4亿港元上下。而到了2014年，董平把文化中国按照104亿港元的估值卖给了马云。

那么问题来了，在阿里影业和欢喜传媒同样有有限合作权的情况下，对于陈可辛的下一部作品，谁更有投资优势呢？

阿里影业一位高层向娱乐资本论表示，当时文化中国跟两位导演的有限合作权并没有签署年限，这次欢喜传媒的合作也不会对阿里影业的优先权造成影响，而且在跟王家卫导演合作完《摆渡人》之后，阿里影业马上要宣布下一批新的影片，其中就包括跟这两位导演合作的作品。

下一个“文化中国”开始了？

其实，欢喜传媒才刚刚成立1年多时间，但这家公司已经分别参与过徐峥和宁浩导演的影片。去年国庆档，欢喜传媒以1.5亿拿下《港囧》47.5%的票房收益权，并且也投资了宁浩出品的贺岁档影片《年兽大作战》。

通过公告发现，徐峥和宁浩的新片也在筹备中。包括徐峥导演亲自监制、导演、主演的奇幻动作喜剧大片《Mr. 猪》以及《囧》系列之作《神在囧途》，均已正式启动，目前全面进入剧本创作阶段。其余两部监制作品也已展开，一部为奇幻浪漫爱情喜剧《口袋情人》；另一部为心理悬疑电影《头脑整理师》。宁浩导演亲自编剧，导演的《疯狂的外星人》已正式启动。此外，欢喜传媒还将与宁浩一起参与投资开发五部刘慈欣创作的科幻小说的电影。

熟悉董平的人都知道，他是最擅长资本运作的大佬之一，尤其擅长借壳。通过买壳、注入资产，再将公司高价抛售已经成为董平资本运作的套路。

2003年，董平旗下公司北大华亿曾获得了旅游卫视49%的股权，从而开始与海南广播电视台合作打造旅游卫视。同年，保利集团与北大华亿合作成立保利华亿，成为当时“最大的文化产业并购案”。董平的资本运作，从那时就已经开始。

2005年，他将旗下的保利华亿在香港借壳上市，后更名为华亿新媒体，希望着重发展新媒体业务，2007年，他将这家公司高价卖给田溯宁旗下的中国宽带产业基金。这家公司就是今年刚刚成立的华谊腾讯娱乐的前身。

2014年，文化中国变身阿里影业，阿里入股之后，尽管董平的持股比例被大幅稀释，但随着文化中国的股价一路走高，董平的持股实现了资产增值。

这次除了对陈可辛和王家卫两位导演的深度绑定外，欢喜传媒还同时公告，将跟内地电视制作公司上海嘉娱文化投资订立无约束力之谅解备忘录，进行独家排他谈判建议交易事项。可能收购上海嘉娱实益拥有之若干资产，其中可能包括《欢乐喜剧人》、《笑傲江湖》、《欢乐大咖秀》及《我不是歌手》等若干娱乐传媒节目的版权，以及相关广告业务。

先签订导演 ，又装入其他资产，董平又要复制另一个“文化中国”吗？

本文首发：娱乐资本论（yulezibenlun）