搜房借壳A股无限延期？万里股份撤回重组申请的三个可能

搜房借壳万里股份（上海：600847）再生变数。

昨日晚间（7月18日），万里股份公告称董事会决定暂时撤回已向证监会提交的重大资产重组申请文件。

对于撤回重组资料的缘由，万里股份的解释是，“交易各方正在按照证监会补正通知的要求准备相关材料。但由于工作量较大，各方预计无法按照补正通知要求的时限提交补充材料。公司董事会经慎重研究，决定暂时撤回向证监会提交的申请文件。在相关工作完成后，公司将及时按照监管政策的要求再次提交申请文件。”

延时还是终止？

万里股份在1月21日发布披露资产重组预案：公司拟以不低于7亿元置出2015年底拥有的除货币资金外的全部资产及负债（铅酸蓄电池生产、销售）。同时，上市公司拟以不高于161.8亿元置入搜房控股旗下互联网房产及家居广告营销业务和金融业务。

在5月3日对重组方案进行了调整，一方面金融业务被从标的资产业务范围中剥离，另一方面本次重组配套募资方之一的凯雷投资终止了认购协议。

之后万里股份重组看似按部就班地进行：先是在证监会接收了上市公司提交的《重庆万里新能源股份有限公司发行股份购买资产核准》申请材料，然后在6月18日，公司收到证监会通知，要求在30个工作日（8月1日）内补充所需材料。但在第22个工作日（7月18日），万里股份撤回重组文件，使得此次借壳戛然而止。

搜房借壳万里股份是否就此终止还难以断言。昨日公告中的两点——“工作量较大”而暂时撤回，会继续准备材料未来重新提交——意味着搜房控股这笔借壳交易没有发生变数，只是被迫延长，至于延长的时间，公告中没有明确。

除此之外，万里股份股价自5月4日复盘以来，一直处于平稳的态势，但在昨日突然放量跌停。交易信息显示，当日卖出前三位的为金元证券北京新外大街营业部、新时代证券北京南礼士路营业部、第一创业证券股份有限公司北京阜石路证券营业部，分别涉及金额3970余万元、3225余万元和3021余万元。有投资者发帖怀疑万里股份撤回重组申请的消息被提前泄露，存在内幕交易。

今日万里股份延续下跌趋势，截止发稿，报每股25.98元，下跌4.96%。

撤回申请的三个可能

万里股份对于撤回重组申请原因解释的十分模糊，需要补充的材料是什么等关键信息均未披露。结合此前的纠纷和监管情况，此次撤回可能有以下三个原因：

1、商标问题。

2016年5月，万里股份重组案半路杀出搜房网——北京道杰士投资咨询公司旗下的搜房网向证监会实名举报称搜房控股的借壳上市存有瑕疵，关键商标“搜房”的归属存在问题，并召开新闻发布会，向公众解释自己与搜房控股的多年之争。

实名举报和媒体报道引起监管层的注意，上交所在5月12日向万里股份发出二次问询函（在1月28日发出第一次问询函，主要问题集中在ICP证以及域名纠纷）。

不过万里股份并没有公示证监会在6月18日要求补充的材料是否和商标有关。

上海证券交易所的二次询问函，一个月之后的6月18日，证监会对万里股份重组案发出补正通知书。但万里股份没有公示证监会要求公司补正何内容。

2、借壳监管收紧。

在6月17日，《上市公司重大资产重组管理办法》的征求意见稿出台。在这个被成为“史上最严借壳标准”的修订稿之中，证监会发起的这场监管不仅对正在进行的借壳上市项目进行检查，对既往重组的上市项目也将实行全覆盖。

鉴于重组审核规定将有新的变化，不少正在筹划重组的上市公司纷纷宣布修订原来的方案，一些上市公司甚至主动放弃重组。

据证券时报不完全统计，自6月17日至7月17日征求意见截止日，沪深两市已有31家上市公司宣布终止重大重组事项。相比之下，去年全年终止重大重组事项的公司才56家。

鉴于时间上的重合性，万里股份需要补充的材料或与新规有关。

3、西南证券被立案调查。

作为万里股份和搜房控股这笔交易案的唯一独立财务顾问，西南证券在6月23日因“未按规定履行职责”遭到证监会调查。西南证券当时在公告中称，根据相关规定，立案调查期间，证监会不受理公司作为独立财务顾问出具的文件。也就是说西南证券投行的IPO项目、并购重组、再融资等项目将被暂停。

鞍重股份、诚益通、高鸿股份等多家公司曾发布公告称，受西南证券被查波及，并购重组申请遭暂停审核。