美图递交上市申请，估值超50亿美元，港交所会是一个好选择吗？

据雷帝网最新消息透露，美图已在2016年8月19日向港交所递交上市申请，拟募资5亿美元至10亿美元。一旦美图上市，将成为继腾讯之后，在香港最大互联网IPO，同时，也是天使投资人蔡文胜麾下，云游控股、飞鱼科技之后的第三家在港上市企业。

而早在今年4月份时，腾讯科技便有称，该公司正 “处于上市前融资阶段，估值约为38亿美元（约294亿港元），预期在年底正式上市时，估值有望上升至50亿美元（约390亿港元）。”

2008年成立于厦门的美图公司，前身为蔡文胜和吴欣鸿联合创建的厦门美图网科技有限公司，早先依靠拥有强大美图功能的修图应用美图秀秀圈住了大量用户的它，现如今业务衍伸至了研发图片及影片软件及产品，除拥有美图秀秀、美拍等app外，还涉足于硬件市场，推美颜相机及美图手机，此外，去年7月，美图还曾与云游控股合作推出了一款游戏。

美图公司最新官方数据显示美图移动端产品全球覆盖设备数已经超过10亿台，用户数过百万的国家和地区达到18个。截至2015年10月，美图的产品移动端月活跃用户2.7亿，日活跃用户5200万。美图秀秀移动端总用户数超过5亿、美拍总用户数超过1.7亿。

而根据App Annie提供的最新数据，在“全球十大移动应用开发商排名”中，以影像美化和社交为核心产品的美图公司排名全球第八。

然而，即使切中了爱“美”之刚需，拥有大量用户群，美图至今尚未进入盈利状态。《财经》的相关报道中曾引用一份投行对该公司的分析资料，称，美图2015年总收入为7.5亿元，净亏损6.9亿元。不过美图公司表示，对上述数据不予置评。

目前，美图的营收来源有广告，硬件销售，游戏和电商，当然主要是依赖手机销售及广告，这两者在2015年分别占比87%和12%，美拍信息服务收入和游戏收入，加起来占比仅1%。不过美图高级副总裁北够与CTO张伟曾在采访中透露，今后美图的商业化将沿着广告、游戏、电商三条路进行。不久前，美妆相机的app中就上线了口红试妆功能，跟品牌商达成合作，可试色后直接实现购买，或算其在电商上的初步尝试？

对于为何会选择香港上市，华尔街见闻评称：此番可视为是港交所与纽交所、纳斯达克的最新竞争态势。如果此次美图上市成功，将可促进更多科技公司在港交所上市。

相较于进军纳斯达克或纽交所，港交所让人却步的一点在于香港证监会现在并不允许同股不同权。而在去年7月中国互联网发布的一份《中国互联网企业100强》年度报告显示，互联网百强中共有 71 家企业在全球各主要资本市场挂牌交易，其中美股上市公司有35家、A股上市公司21家、港股上市公司13家。

02 腾讯公司（0700.HK）

15 金山软件有限公司（3888.HK）

38 第一视频集团有限公司（0082.HK）

43 福建网龙计算机网络信息技术有限公司（0777.HK）

61 云游控股有限公司（0484.HK）

62 慧聪网有限公司（2280.HK）

65 博雅互动国际有限公司（0434.HK）

67 天鸽互动控股有限公司（1980.HK）

72 蓝港互动有限公司（8267.HK）

80 国美在线电子商务有限公司（0493.HK）

81 联众国际控股有限公司（6899.HK）

82 科通芯城集团（6899.HK）

83 中国数码信息有限公司（0250.HK）

值得注意的是，在香港上市的互联网企业很多都是小游戏公司，由于自身产品周期的局限性，大平台的“压榨”，商业模式在香港是很难获得高估值。前文提到的云游控股，上市以来业绩就差强人意，转型困难，股价从2013年底的71.50元变成了2016年8月21日的9.89元。而日前股价一度飙升到197.5港元的腾讯，已然成为了港股中的一枝独秀。今年7月末有数据称，科技公司约占港交所市值的10%，其中市值最大的为腾讯，然后是联想和软件公司金山。

最后看下，假若美图赴港IPO成功，哪些人士、机构又有金入账了。在四月份曝光的股权结构图中显示，上一轮融资前，蔡文胜、美图CEO吴欣鸿两人一共持有超过50%以上美图公司股权，美图核心员工持有3.2%的股权。

此外，IDG持有美图9%的股权、启明投资持有7.7%的股权、老虎基金持有11%的股权、华夏基金持有7%的股权，另外，创新工场持股也达到3.8%左右，战略股东富士康持股1.7%。

以上～