你还记得大明湖畔的汉王么？

“希望在自己退休之前汉王可以做到世界500强企业。”多年前汉王科技董事长刘迎建在一次采访中这样袒露自己的心声。汉王科技国内富有神奇色彩的科技类上市公司，从上市之初就饱受争议。

作为曾经风光无限的资本明星，汉王科技短短两年时间就迅速陨落，从此走上了转型扭亏之路。虽然这两年汉王科技的经营业绩在转型后有所好转，但是在靓丽的业绩背后却也有着种种隐患，作为国内掌握诸多核心专利技术的高科技企业，汉王科技在产品上的节节溃败也值得很多的企业引以为戒，在复兴之路上汉王科技还有很长的路要走。

资本新星陨落，电纸书业务是罪魁祸首？

汉王科技2010年3月3日以近69倍PE登陆中小板，首发价格41.90元，短短两个多月后公司股价就达到历史高位175.00元（后复权），这么短的时间内创造出如此快速的增长神话，汉王科技成为中国资本市场中一颗耀眼的新星。但此后汉王科技的股价却一路下行，到2012年12月初最低价格跌至15元（后复权），股价相较发行价已跌去六成多。

汉王科技股价的大幅跳水主要因公司上市后的业绩颓势，而其曾经的王牌业务“电纸书”一直被认为是直接导火索。这一业务一度为其贡献了3/4的收入，2010年，汉王电纸书总销量超过100万台；但在2012年，汉王电纸书销量约为10万台，这一业务实现营业收入为6203.47万元，同比下滑了77%。而2015年其电子书业务营业收入已降至2131万元，业务占比已降为5.85%，昔日优势业务如今已成“鸡肋”。

由于对单一业务过于依赖而其自身在内容平台搭建上又缺乏经验，汉王科技在资本市场付出了惨痛的代价。

在2008年全球金融危机的大环境下，敏感的刘迎建曾将电纸书列为“一号工程”逆势推进。此后的三年，汉王电纸书冲上了电子阅读市场的顶峰。刘迎建一如既往地痴迷于研发，他做梦也没有想到行业的危机来的如此之快，在以苹果iPad为代表的功能丰富的平板电脑与大屏手机冲击下，电纸书的市场空间被不断的压缩，行业的衰退是不争的事实。但汉王却没有立即调转船头，从顶峰到低谷，汉王只用了21个月。

但如果将所有失败都归罪于行业环境的突变却也过于牵强。全球电子书阅读器市场已连年出现萎缩，由2011年的2320万台出货量下降到2015年的780万台，据statista预测，2016年这一数据将继续下滑到710万台。但在如此严峻的行业环境下亚马逊kindle却依旧占据全球电子阅读器近70%到市场份额，虽然它无法扭转行业颓势，但Kindle的电子书销量和销售额仍然在增长。

而汉王科技虽将电纸书业务定位为“精品电纸书”，每年推出几款特色产品，融入“手写技术、触控技术、前光技术”等，但与后来者亚马逊Kindle在国外市场获得成功的“终端+内容”模式相比，汉王科技在内容平台搭建犯了关键性错误。

最初汉王科技的“汉王书城”几乎是国内最早的电子书城。但一直以来，汉王更注重硬件研发，在内容方面的投入和优势均有限。同时，与盛大文学、当当网等在原创与出版领域有丰富经验的企业相比，技术出身的汉王在这一方面并不具备优势。

据悉早期汉王书城的员工业绩考核更多以版权数量为重点，从而使书城在一定程度上“有量无质”。产品创新上的不足与内容平台的错误策略是导致汉王科技电纸书业务溃败的主因，但这也从侧面反映出汉王内部管理上的先天不足。

谋求业务转型，净利要靠理财与补助？

汉王科技在电子书市场失利后开始了漫漫转型之路，2013年底，汉王科技董事长刘迎建邀请会计学博士，在财务、投资及管理等方面具有丰富经验的姚刚担任汉王科技的独立董事，并进入汉王科技的管理层，担任汉王科技总裁，在加盟汉王科技之前，他曾在清科创投担任高管。

姚刚上任后开始在汉王科技推行母子公司管理架构。以往汉王科技是按照职能进行部门的划分，研发、销售、生产等各部门各司其责，但姚刚上台之后，把汉王科技的业务划分为六大业务板块，分别是：汉王国粹、汉王智学、汉王智远、汉王蓝天、汉王鹏泰、汉王数字，各板块子公司自主经营、独立核算、自负盈亏、自我发展。

与此同时在汉王科技内部推行合伙人制度，让汉王科技走进合伙人时代。汉王科技未来希望外界看到汉王是一家拥有原创技术，在OCR文字识别、手写、人脸识别、无线无源触控等技术领域都领先的企业。

在经过多次尝试后汉王科技的业绩于2014年出现转机。据汉王科技最新发布的三季报显示，公司前三季度实现营业收入2.76亿元，同比增长3.84%，归属于上市公司股东的净利润1498万元，同比增长1245.57%。

虽然营收与净利都持续增长，但由二者增长幅度的明显差距不难看出净利润来源大部分并非主业经营所得。这其中增值税退税817万元，理财产品收益435万元，非经常性损益合计高达1252万元，占净利润的83.58%。对于汉王科技这样一家以技术为主导的高科技企业，净利的提升要依靠政府补贴与投资收益并不是一个积极的信号。

销售费用持续下降，微营销效果几何？

对于利润的不断攀升除了政府补贴与投资收益，汉王科技一直将优秀的成本控制作为各项报告中着重强调的重点。在2016年半年报中汉王科技强调“通过低成本、分享与整合内部资源的方式，在微信营销、产品的新营销等方面取得一定成绩。”当然销售成本的降低对企业来说是一件好事，但在成本下降的同时汉王科技在微营销上所取得的成绩究竟如何？

微营销两大主流平台为微博与微信，首先在微博平台上汉王科技拥有的官方账号粉丝数量鲜有突破万人，除了几个账号在今年有发送消息外其余账号都已长时间没有更新。其中汉王主打产品汉王e典笔官方微博下已缺乏粉丝互动，而在为数不多的评论中却有用户在做产品投诉。而公司董事长刘迎建的个人微博粉丝数量虽然突破了60万，但从2011年年末就没有再更新。

另一面在微信端，汉王科技拥有订阅号与服务号，并且在微信端有自己的微信商城。虽然我们无从得知汉王科技在微信端的销售情况，但从两个账号发送消息的阅读量大多不超过一千的情况来看，汉王科技在微信端的粉丝数量和活跃度并不高。

新老班子交接进行时，汉王科技复兴还缺少什么？

刘迎建多年前曾在一次采访中袒露希望在自己退休之前汉王可以做到世界500强企业。但如今已年过花甲，500强之路却渐行渐远，如何选择接班人来实现这一梦想成为一个关键性问题。虽然刘迎建未曾对外界透露过对未来接班人的想法，但从汉王科技近两年的人事变动中我们还是能够窥探一二。

2015年4月在汉王科技召开的第三届董事会第二十七次会议中，董事长刘迎建之子、23岁的刘秋童成为新任董事进入公司董事会。

根据公开资料显示，刘秋童1992年出生， 就读于巴克内尔大学（Bucknell University）经济专业。一直在外求学的刘秋童此前并未进入公众视线，而去年三月底，汉王科技突然宣布使用自有资金570万元人民币与刘秋童共同发起设立北京汉王启创投资管理合伙企业（简称“汉王启创”）。刘秋童出资2430万元，占81%股权。汉王启创以汉王科技内部创新项目及创业团队为主要投资对象，汉王科技把经营风险较大、研发周期长、商业模式不够清晰、需要长时间孵化的项目划归新企业进行项目孵化。

此外刘秋童还兼任董事长海外助理，由此不难看出刘迎建对下一代的着重培养，新老班子交接或已进入进行时。

汉王科技拥有发明专利的数量在国内上市公司中名列前茅，也不缺乏一流的科学家。但汉王科技却没有一流的企业家和营销专家，当企业规模相对较小时单纯的依靠技术研发和小步走模式还能够得以维持，但当企业走入资本市场真正的开放化加之外部市场环境的恶化，“有技术，但没有企业家与营销专家”的问题将会逐渐凸显。

企业上市之初在募集了巨额资金的同时也承载着中小股东利益最大化的使命，这需要企业迅速扩大经营规模，更快的适应市场环境，否则上市反而是一场扼制企业发展的噩梦。汉王科技正是这样一家被市场寄予厚望却始终未能将专利与技术实现利润的最大化的典型。

管理团队中大多是技术人员，虽然财务专家姚刚的加入带来了业绩上的复苏，但在如今这个互联网化的营销时代，汉王科技更需要一个“黎万强”式的营销专家，黎万强独辟蹊径的销售模式和强大的营销能力是成就小米辉煌的关键，而这正是汉王科技最缺少的。

无论是在产品创新上还是营销模式上，汉王科技还有很长的路要走，不过希望汉王不要重走过去的老路。在如今这个互联网化的时代，优秀的技术需要更加优秀产品与营销手段去承载与传播。