群创和友达股价下跌的原因：面板价格已达高点，未来3年只会持续走低

2017年2月13日，友达和群创两家面板厂商股价纷纷下跌，友达以11.9元收盘，下跌0.45元，群创则是以12.35元收盘，下跌0.65元。说好的全球LCD价格上涨呢？说好的世界面板春天呢？

从理论上来说，目前全球范围内确实面临着面板产业供不应求的现象，而且这个情况还在加剧。2017年2月份，部分供应商选择了涨价策略，这就使得全球面板采购价格飙升。每年的第一季度本应为淡季，结果被这帮厂商搞得就像是个旺季。

然而，当前面板价格已经涨幅到了未来3年内的最高峰，也就是说明年和后面，面板价格只会下跌，甚至连2017年的下半年都已经没有涨幅空间了。一份报告表示，三星第2条七代线也将考虑再2017年下半年关闭，而中国新投资的 10及 11 代线产能要到 2019 年才会开出产能的情况下，整体的面板供应量在 2017 年维持短缺的情况。

但是到了 2018 年则开始出现供过于求的情况，时间来到2019年则更过于求的情况将更加严重。而且，由于目前面板的价格已经达到未来3年的高点，2017年下半年已经没有太大上涨空间的情况下，针对友达及群创的获利率与股东报酬率来看，截至 2019 年将呈现每年下滑的状态。

报告中进一步指出，鸿海转投资的夏普中断面板供给，让三星重新考虑关闭 L-7-2 液晶产线，估计2018年产能将因此增加 3%。与此同时，另一韩厂LG Display 8代线厂，将另增3万组产能，满足三星转单需求，估计2018年产能又添0.5%。在此同时，包括中国厂商京东方、华星、以及鸿海夏普旗下的大坂堺工厂（SDP）等厂商总投资金额达到240亿美元的先进 10 到11代厂，预计产能要在 2019 年才会陆续开出的情况下，该外资预估，2017到2019年的3年内，面板需求预计皆达到4%的成长幅度。但是，供应量3年则分别成长3%、6%、到 11% 的状态，显示其面板供应量出现供过于求的情况。

终端市场其实没有大变化，面板产业的成长大部分来自于现有产品迭代，并非扩张。一方面我们可以说社会进步的速度没有想象中得快，电子消费品仍出于发展中阶段，另一方面归咎于这届消费者不行。

面板市场因郭台铭大战韩厂而变得燥热，而鸿海夏普一系列激进地建厂行为势必会造就今天的局面。正所谓一个和尚打水喝，两个和尚挑水喝，三个和尚没水喝。事实上责任并不完全在于郭台铭：若鸿海不出自计，那直到今天三星仍掌管LCD市场，现在这种情况要远比那种病态发展强。

顺便一提，特朗普的制造业政策可能会在2017年严重影响面板厂商平衡，若大量供应商交给美国，那么面板成本价格将会大幅度提高，无论是客户还是消费者，这都是一个噩耗。