终止与蚂蚁金服投资合作，永安行告诉你共享单车到底赚不赚钱？

日前，永安行第二次递交了IPO申请。距离其上一次提交申请，时间过去了20个月。

整份招股书信息量主要集中在两方面。其一，终止与蚂蚁金服、深创投等八家投资机构的合作；其二，作为单车赛道的后发者，永安行首次披露了“无桩单车”业务的营收状况及占比情况。

在证监会披露的常州永安公共自行车系统股份有限公司的招股说明书显示，永安行预计发行2400万A类普通股，股票面值1元，发行后总股本为9600万股，本次计划募集资金5.98亿元，主要用于技术研发中心建设、补充公共自行车建设及项目运营资金、偿还银行借款等方面。

退出单车赛道，终止与蚂蚁金服、深创投等机构的投资合作

招股书中，永安行宣布暂时停止对“共享单车”赛道的投入。核心原因很简单，对于希望在A股上市的公司来说，核心永远是盈利、盈利和盈利。“烧钱”是大忌。

3月1日，永安行宣布完成的上亿人民币的A轮融资，投资方包括蚂蚁金服、IDG资本以及深创投等投资机构。整个增资计划宣告停止。

永安行对这次停止融资给出了详细的解释并表达了对单车赛道的终极怀疑。但招股书字数实在太多，虎嗅为你总结如下几点。

1） 从自身出发，永安行作为后发者，与完成多轮融资的摩拜、ofo相比不具备优势，且竞争态势激烈；

2） 社会舆论对于共享单车的无序竞争和过度投放存在争议；

3） 此前从未出台过相关规定和政策，此时进入赛道存在一定的政策性风险；

4） 终极怀疑是，目前并未形成稳定盈利模式。#说得都对

招股书原文如下：

 

预计与其他企业在无桩共享单车细分领域的竞争将较为激烈，且短期内公司无桩共享单车的投资规模尚较小。

 

同时，由于无桩共享单车这一新兴模式出现时间尚很短，行业中多为创业企业，目前多处于早期投资阶段，尚未形成稳定的盈利模式，且社会各界对无桩共享单车无序竞争、投放过度等问题出现一定的争议，因此未来的持续性和发展方向尚有一定的不确定性；

 

倘若因经营模式探索不成功、商业环境变化、投资环境变化等，不排除出现无桩共享单车业务发展停滞等情况；此外，由于无桩共享单车模式在全国尚未形成一个统一的市政监管、服务监管标准，政策的不确定性也给该模式未来的发展前景带来了一定的风险。

为什么要退出这个赛道？赔钱呗

没有无缘无故的追捧，也没有无缘无故的退出。从招股书中不难看出，永安行搁置“共享单车”业务主要是因为不赚钱。

招股书中显示，永安行自2016年下半年开始，已向北京、上海、成都、贵阳等一二线城市共计投放了5万辆单车。不过，去年的新闻通稿里写的是：将在成都一地投放10万辆。#应该是没有投放完，不要在意细节

永安行招股书中收入构成部分

投入5万辆单车，以每辆单车500元成本计算，整个单车业务的投入成本达到2500万人民币。而这一项业务收入仅为36.83万，在全年收入中占比仅为0.05%。而这些还只是收入，如果扣除线下运营、维修的费用，可能数字就更惨淡。投资回报率就不算了。

而形成对比的是，同样新开设的骑旅业务。即在相关城市的旅游景点铺设单车，分时租赁，一小时10元。这项业务的收入都有近100万元，占比为0.12%。

同时，作为市政单车的提供方，永安行单凭这一项业务就可以实现盈利。从招股书中收入与利润部分可以得知，整个公司的收入和利润都是稳步提升的。大可不必为了追逐投资风口，承担这么大的风险。搁浅“共享单车”业务显然是从大局出发的考量。

而永安行在单车赛道的投入产出比如此之低，管中窥豹，可以看出赛道中其余选手的遭遇也大致如此。那么宣布自己实现盈利的企业究竟是如何盈利的，虎嗅将对此保持持续关注。