段永平，OV掌柜的另一面，一直坚持写博客的博主

虎嗅注：博客盛行的那些年，影视明星、媒体人、企业家都愿意在不同平台上的几方田地耕耘，少则数百字，多则上万字，回忆起来徐静蕾、李承鹏、韩寒、罗永浩等人都曾以博文屡屡成为话题。如今，博客的时代过去，那些曾郁郁葱葱的田地早被大多数人遗弃，荒草丛生，微博上几句话配上几张图的表达方式，更得KOL的欢心。

但OV成功的缔造者段永平似乎是个异类，至今他仍坚持在博客上码字，虽然他的博客简介写着——“很不会写东西”，虽然有时只是短短的几句话，但只要你读下去，就会发现，那些朴实的文字正是其对于生意、生活的最真诚表达。

本文由微信公众号静逸投资（ID：jingyifund）整理，原文标题《推荐阅读：段永平的网易博客》内容全部来自段永平的网易博客。

段永平是成功的企业家，而且不同于那些喜欢把大大小小权力抓在手里的企业家，他还可以做甩手掌柜，这需要很高智慧。另外，他还是非常成功的价值投资者。领悟投资精髓的人往往不是机构出身的人，而是自己悟出来、用自己的钱练出来的，段永平也是这个路子。段永平还是很热爱分享的人，他的网易博客值得关注和阅读。

博客地址点这里。 （网易、新浪等似乎都已经放弃了传统的博客业务，所以阅读体验不是很好）

一些比较精彩的论述，选择其中一部分原汁原味摘录如下。

谈企业经营

我们的秘诀   2016-10-12 23:56

人们常说的那些：广告，员工股份分享，经销商入股，网点密布，线下渠道，等等等等---都是不对的！

我们的秘诀其实就是：本分+平常心。

更健康更长久   2016-11-10 11:39

更健康更长久我们已经提了很多年了。我们认为，要做到更健康更长久，除了应该知道我们该做什么外，更重要的是需要知道什么不该做。

我们是有个不短的stop doinglist的，今天举个小例子：

芒格说如果知道自己会死在哪里就坚决不去那里。多数企业最后都是死在资金链断裂上（实际上绝大多数情况下这只是表象而不是原因）。

我们公司是基本没有贷款的，虽然很久以前银行就给了我们不少额度。

投资也一样，不用margin！

谈价值投资

投资的信仰   2012-06-24 02:08:53   

这里说的信仰不是形而上的东西。

我理解的投资归纳起来就是：买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现，句号！

这就是我说的所谓的信仰的意思，或者说我是从骨子里相信，不会因为任何影响而动摇。

很多人一讲到投资就会马上冒出很多大家都似懂非懂的术语，大概原因就是因为没有这个信仰。

其实投资就是价值投资的意思，不然投资投的是啥？

公司价值是什么？ 就是公司未来现金流的折现啊。

未来是多久？就是直到永远的意思。

永远是多久？就是到公司结束为止。

公司结束是什么意思？就是包括卖掉在内的所有可能。

记得马克思说过：价格围绕价值上下波动。 买股票花的是价格，买的是价值。

其实我对投资的理解就这些，其他都是这几句话衍生出来的。

简单不？对，简单但绝不容易！不懂企业的人绝对没办法看懂未来现金流。所谓懂的人往往也只能看懂自己能力圈内的很少很少企业的未来现金流折现，而且还一定是毛估估滴。

学会简单其实就不简单--微博里看到的一句话，和我的简单但绝不容易的意思差不多。

未来现金流折现的公式？未来现金流折现只是一种思维方式，只有在自己能力圈范围内的公司，投资人才能毛估估看明白。没人真用公式的，至少剩者都是不用公式的。(说自己有公式还有参数的都是不懂甚至可能是骗人的，别理他们）

很难吗？还好吧。我自己从事企业经营只有10多年，之后开始投资到现在也差不多10年。在这10年里在有兴趣的企业里我大致看懂了不到10家企业（被排除的不算，投错的不算）重手投了5家，差不多两年一家，没想象的那么难吧？

什么，你投的企业比我多多了？那你要小心了，一般而言，超出一定量以后，投的企业越多赚的越少。

怎么才能看懂企业或者叫看懂企业的未来现金流？

有句话叫八仙过海，各显神通。不过我喜欢巴菲特说的那个办法，从来没看过别人的，也没有兴趣看。我觉得真看懂了老巴的东西的人大概是不会对别的人的投资办法感兴趣的，觉得我武断的人请先看懂巴菲特的东西哈。

说自己一半巴菲特一半索罗斯的意思实际上是说自己既不懂巴菲特也不懂索罗斯。（这句话和老巴说的多少费雪多少格拉汉姆的意思不同）

投钱（我觉得这里不叫投资的好）的办法有很多，一般而言，知道的越多，赚的越少。不然大学教这个的就应该赚的最多。

老巴童鞋说生意模式最重要。我自己大概对这句话想了好几年了，还在继续想，但确实越来越感觉到老巴这个说法有道理。和老巴吃顿饭没白吃，这句话就已经值个100顿饭了吧（其实远远不止哈）？

什么是生意模式？我也说不清楚，也许大学里的教授能给个文点的定义吧。但是，我觉得我大致知道那到底是什么意思。

如果你还不明白什么叫生意模式的话，那就看看老巴的那几篇在几个大学的演讲。

还没懂？那看看喜诗糖果，看看可口可乐、看看比亚迪、看看苹果、看看航空公司、看看那些做太阳能晶片的“光伏企业”......

还没懂？那重头来，接着再看。10-20年之内看不懂都可以用这个办法，就是“重头来，接着再看”。

20年以后还是看不懂怎么办？那20年以后再说了。

关于估值的一点想法  2010-04-25 12:33

在这里有很多问题是关于估值的，所以简单谈谈自己的想法。

我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的好。

我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便宜了。

好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正用过计算器做估值。

我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的来源，这也可能是价值投资里最难的东西。

安全边际  2011-06-29 11:52

这段时间老在出差，没什么时间上博客写，但看到大家在讨论安全边际。

我其实不完全明白老巴安全边际的意思。

我自己对安全边际的理解实际上是自己对要投资的生意的了解度。

自己觉得风险越小的投入的比例就可以越大些。

比如，在觉得苹果很有投资价值的同时，虽然觉得乔布斯如果离开对苹果一段时间里（比如3-5年）影响很小，但没有绝对把握，所以就把投资上限设在30%。如果乔布斯现在35岁且身体很健康，其他条件不变的情况下，我可以投80-90%进去。

总的来讲，我感觉中的安全边际指的不仅仅是价格。

什么时候卖股票  2010-03-27 04:11:40

这是很多人提的问题。

我其实也没有答案。

但是我有个理解，就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。

该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。

不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖。）

买的时候也一样。买的理由可以有很多，但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由。

我的判断标准就是价值。

这也是我能拿住网易8-9年的道理。

我最早买网易大概平均价在1块左右（相当于现在0.25），大部分卖的价钱大约在30-35（现在价）左右。

在持有的这8年到9年当中，我可能每天都会被卖价所诱惑，我就是用这个道理抵抗住诱惑的（其实中间也买卖过一些，但是很小一部分。）

我卖的理由是需要换GE和Yahoo。所以为什么卖网易的问题已经回答过了。

我会一直保留一些网易的股票的。

谈人生哲学

关于财务自由  2013-03-1015:22:57   

常看到人们提到财务自由，感觉上多数人认为财务自由主要取决于财富的拥有量，似乎到了一定量就可以自由了似的。

其实，个人观点，财务是否自由未必和自己的拥有量有那么大的关系，尤其是对那些已经拥有不少财富的人们来说。

我自己的定义是：当不为钱做自己不愿做的事情的时候，其实就已经拥有了财务自由了。

然后就可以发现，其实很多不那么有钱的人们可以很开心，因为他们在做他们愿意做的事情。同时也会发现，有些很有钱的人其实不太开心，因为他们每天还要不得不去做许多自己不愿意去做的事情。

做事的哲学

做对的事情和把事情做对  2010-03-14

巴菲特之所以是“巴菲特”，最重要的就是他能坚持做正确的事，也就是原则性错误的事不做。比如：他认为他不懂的事就坚决不做。我从巴菲特那里学到的最重要的东西也就是这个。

马云讲的是另外的一面，就是如何把事情做对的问题。无论是谁，在把事情做对的过程当中都是有可能犯错的，好像也没听说哪个所谓成功人士没犯过错。把事情做对的过程往往是一个学习的过程，犯错往往是不可避免的。不犯错的办法只有一个，那就是什么都不做。什么都不做有时可能就是最大的错。

呵呵，不知道这么解释是否能明白？

有时想想中文真是很有意思。一会儿说“慈不带兵”，一会儿说“爱兵如子”；一会说要“三思而后行”，一会又说要“当机立断”。呵呵，好像并不矛盾啊。他们说的都是事物的不同面而已吧？

什么是对的事情 2010-03-16 02:28

这是个很容易困惑人的问题。

我的理解是对的事情一般来讲是指原则性的东西，而且往往是用什么是不对的事情来表述的。

比如，骗人是不对的等等。

所以说，作对的事情在实际中往往就变成不对的事情不要做。

比如，不做自己不懂得东西等等。

所谓的“伟大的公司”里往往有一个“stopdoing list“指的大概就是这个了。

有兴趣可以看看两本书：《优秀到卓越》和《基业长青》（《Good to Great》 and 《Built to Last》。

除了上面摘录的部分，精彩的部分还有很多，比如还有关于个股分析和生活方式的内容。建议从头到尾刷一遍。有些地方可以反复领悟。

此外，段永平在优酷上的一些访谈视频也非常精彩，尤其是当年和巴菲特吃饭后的访谈，以及在浙江大学的访谈。

很多时候，看企业家和优秀投资者、投资大师的访谈，比读书还更有趣一些。

站在巨人肩膀上，能让我们进步飞快。当然，最有趣的莫过于自己去领悟，当我们发现自己悟到的和大师们所见略同，甚至自己还能从不同角度多想一些，那是最好的。