算法逆天的牛顿也做不好投资人

虎嗅注：1720年，英国南海公司的股票震荡使得其投资者血本无归，而其中，就有着牛顿。当时，牛顿还是英国皇家铸币厂厂长，在1720年5月购入了5000英镑的南海公司股票，短短半个月就获利7000英镑。然而，这只是一场泡沫，随着南海股票泡沫的破裂，牛顿的投资梦想也破裂了。可见，盛名一世如牛顿，也没能做好一个成功的投资人。

本文转自公众号“BAI”（ID：BAI_VC），作者：BAI Fund，原文标题：《算法逆天的牛厂长做不好投资人》。

法官当起掮客，主教啃食庶民，

君王为了几便士玩弄手中的卡牌，

不列颠就此陷入钱币的污秽。

——亚历山大·蒲柏

1720年7月2日，南海公司的股票泡沫破灭，不列颠群岛陷入一片恐慌，许多人的财富因此大幅缩水，甚至一夜清零。

出人意料的是，颇负盛名的科学家，时任皇家铸币厂厂长的艾萨克·牛顿（Isaac Newton），却凭借其敏锐的判断力与坚定的自信，果断采取了跟投的策略，并最终在147天的神级操作后成功蒸发20,000英镑，赔光了此前整整10年的工资。

艾萨克·牛顿，科学界迄今难以企及的高峰，却在投资面前跌了一跤。这不得不使我们警醒：即便牛人如牛顿，没有掌握专业的金融知识，在投资领域也还是很难获得成功。

我们琢磨了一下，事情是这样的。

皇家铸币厂厂长牛顿

时间要追溯到1696年。

著名科学家、金融爱好者牛顿，在财政大臣查尔斯·孟塔古（Charles Montagu）的举荐下找到了一份新工作，前往英国皇家铸币厂（The Royal Mint）担任监管（Warden）。能够找到这份收入体面的闲差，除去外甥女是财政大臣的绯闻女友之外，当然主要还是与牛顿出色的工作资历紧密相关，虽然此前牛顿从未有过相关工作经验。

初代哈利法克斯公爵（Earl of Halifax）查尔斯·孟塔古

查尔斯·孟塔古与牛顿的外甥女凯瑟琳·巴顿（Catherine Barton）一直保持着纯洁的友谊，孟塔古去世时还因怀念巴顿的陪聊（excellent conversation）而为她准备了一份丰厚的遗产。巴顿后来嫁给了国会议员、在牛顿后继任为铸币厂长的约翰·康迪特（John Conduitt）。

不甘寂寞的牛顿决定在铸币厂监管的职位上继续发光发热，在科学家本能的召唤下，牛顿决定整顿不列颠混乱的金融秩序，据他估算，市面上有近20%的硬币均属伪造。

觉悟吧，毫无秩序的人间，牛顿暗自思忖，既然能够为浩渺的宇宙安排秩序，我也一定可以为纷乱的货币市场划定规则。

为有效打击犯罪，尽职的牛顿潜入一条条幽暗的小巷，几乎走遍了伦敦每一处客栈与酒吧。

推杯换盏只是为了掩藏身份，花天酒地也只是为了搜集证据，终于，在1698年的圣诞节，（长胖了的）牛顿成功引导了对超过100名证人与嫌犯的交叉讯问，最终有28名罪犯被宣处死刑。

牛顿还向国会提交了假币打击计划，并最终在1699年3月23日以法律为武器，成功处决了假币犯罪大亨威廉·查洛纳（William Chaloner）。

牛顿获得了成就感。在铸币厂监管的岗位上，牛顿逐渐迎来了事业的第二春。1699年，牛顿升职为铸币厂厂长（Master of The Royal Mint）；1701年，牛顿被安妮女王授予爵士身份；1717年，牛顿非正式地把英镑钱币从银本位转移到了金本位，就此实现了英格兰的财政稳定。

2017年，为表彰牛顿对英国经济的巨大贡献，英国皇家铸币厂特地推出系列纪念币，价格从£10到£780不等。

牛顿甚至还有一个大胆的想法，比如用白银在中国市场进行套现——在一份材料中，牛顿写道：必须把我们的银送到中国去……我们和中国的金贸易肯定会增加我们的货币量，这对整个国家都有好处。

聪明的牛顿！

作为货币发行的权威机构，皇家铸币厂在18世纪初期还兼有今天储蓄银行的部分业务。1710年代的最后几年，牛顿发觉前来铸币厂存钱取钱的客户越来越多，其中不乏牛津伯爵罗伯特·哈利（Robert Harley）这样的当朝显贵。

牛顿感觉到了异样，一波赚钱的机会即将降临。

疯狂的南海股票泡沫开始了。

南海公司的股票泡沫

1711年，在牛津伯爵罗伯特·哈利的倡议下，一家名为南海公司（South Sea Company）的皮包公司成立，公司经营南美洲的酒醋烟草贸易，并享受英国政府的永久性退税政策。

1713年，西班牙王位继承战争（War of the Spanish Succession）结束，英国获得了西班牙美洲地区奴隶贸易的垄断权。

1714年，安妮女王驾崩，新君乔治一世登基。乔治一世随后加入了南海公司董事局，并担任南海公司名义上的总裁。

南海公司，原名很长，叫做“The Governor and Company of the merchants of Great Britain, trading to the South Seas and other parts of America, and for the encouragement of fishin”

然而王室的加持与国际贸易形势的利好却并未使南海公司获得盈利，1718年，南海公司股价破发，公司一度处于崩溃的边缘。

同样处于崩溃边缘的还有英国的政府财政。1720年，英国国债高达5000万英镑，而当年的全国国民总值也才不过6400万镑。

走投无路的南海公司为政府想出了一个绝妙的双赢计划：用公司的股票兑换国债。1720年4月7日，南海计划获准实行，南海公司的股价旋即疯长，英国全境陷入了一场股市的狂欢。

1720年3月，南海公司的股价暴涨，英王乔治一世投资10万英镑，半数国会议员购买股票，然而实际上，南海公司从未真正开展贸易业务。

伴随着南海公司的泡沫，一场全民投资热潮在英国展开，一时间英国全境注册的股份制公司达到206家，虽然圈钱的套路大致相同，然而这些公司的业务描述却名目各异，像这一家，不明觉厉的简介似乎表明这是个文创企业：

A company for carrying on an undertaking of great advantage, but nobody to know what it is.

可以说是很后现代了。而其中的另一些则非常科幻：“从黄瓜中提取阳光”……想必向日葵是不会高兴的。

威廉·霍迦斯（William Hogarth）于1721年创作的《南海公司骗局示意》，旋转木马上乘坐着贪婪的英国民众，左下角则围聚着利欲熏心的教士，画面上方的山羊则脚踩“Who'I Ride”木牌

看到股价猛涨，科学家的内心已无法平静。在铸币厂厂长的buff加持下，牛顿小试牛刀，终于在1720年5月购入了5000英镑，短短半个月便获利7000。

年薪2k英镑的科学家牛厂长再也按捺不住诱惑，决定立刻追加投资，赶在股价起飞的风口，狠狠赚他一笔，报复之前清贫的岁月。

小伙伴们已经投资致富了，我也不能自甘落后。牛顿这样想着……

然而牛厂长没有想到的是，一场噩梦即将来临。

随着南海股票泡沫的破裂，牛顿如同英国其他股民一样，被苦难的现实击碎了暴富的美梦。初次跟投所得到的7000英镑横财，将牛顿引入了未曾想到的深渊。

荣耀一生的牛顿也因此事在晚年承受了一次不小的打击，每当想到此事，牛顿也不禁长叹：我可以算准天体的运行，却无法预测人类的疯狂！

所以说，投资是一个理性行为，投资是件有风险的事情，即便牛人如牛顿，也没能抵住情绪情感的波动，最终做出了这个并不理智的投资决策。

投资也是件专业的事情，看似简单的操作背后实则有着非常复杂的思考与逻辑。

南海公司事件，一场让英国全境疯狂的股市泡沫，一场意味深远的教训。