复盘“米粉”P2P爆雷潮

自称雷军老乡的湖北襄阳人大潘，从2011年起，做了七八年的小米铁粉，他买过几十件小米生态系的产品。他说：“毫不夸张，雷军就是我的偶像。”

但这种信任和崇拜在6月底戛然而止。在小米手机“我的小米”中，他第一次接触到了P2P，如今，他在投的15个P2P平台，已经爆雷11个。有老板跑路失联的，有警方立案的，还有回款逾期的，活雷死雷都有。

“我现在是米黑了。”年收入五六万的老潘，爆雷的投资本金，已经达到了十八九万。

更让老潘失望的是，爆雷潮已经快过一个月了，小米官方至今没有任何表态。“是不是该出个公告，哪怕给我们提供点法律援助呢？”他反问道。

走入深渊

大潘第一次接触小米是在2011年，小米1是他的第一款智能手机。在那之后，他又陆续买了小米电视、音箱、摄像头、运动鞋等等几十件产品，“我的账号等级都挺高了”。

而对于雷军，他“非常崇拜”。老家襄阳的他，一直单方面把雷军当作“老乡”。2011年，他参加了小米在昌平举办的第一橙色跑，奖牌被珍藏至今。微博上，他自动转发小米产品的广告。

这种多年积累的信任，最终诱他跌入深渊。

去年10月，他第一次在小米手机系统工具“我的小米”中，看到P2P被冠以“米粉专享”等字眼的广告。完成下载、注册等任务后，有金币奖励，能增加经验值。而投资后的返现，也特意标注专门针对小米渠道的“米粉”，或者返还小米手机、小米电视等小米产品。

大潘说：“我最开始不放心，打电话给理财平台客服，客服还反问，你还信不过小米吗，那么大的公司。”

这位雷军的老乡自认为谨慎理性，所以把资金分散投资到多个小米推荐的理财平台中，后续投资一直持续到6月中上旬。

6月25日，他投资的秋田财富，第一个爆雷。大潘有点发慌，他立刻致电小米客服，建议小米下线P2P广告，“别再害到其他米粉了”。

但此时他还心存侥幸，“投了这么多平台，不可能都雷啊”。

但接下来，他投资的多个平台连续爆雷，如同一场失控的多米诺骨牌。“现在在投的15个平台，雷了11个。”大潘说，“剩下的4个也是小平台，也怕爆雷。”

他加入了多个维权群，群友以资深的小米铁粉为主。“你要是不粉小米，不信小米，敢这么投吗？”老潘说。

但现在，小米，被他们视为“公敌”。

在微博上，对大潘同情者有之，嘲讽这有之，“骂贪婪的活该的”。爆雷的损失，是大潘四年的收入。他说：“我儿子今年上大学，我连学费都掏不出来了。”

但有来自金融行业的米粉，虽然具备专业经验，亦有触雷的。

在知乎上，个人标签包含“福州大学”“mba”“招商银行信用卡”的用户羽兰说，他在小米平台推送的P2P平台也有投资，爆雷的投资总额，大概是他投资两年的净收益。他说：

“我本来没有必要冒着声誉和被打脸的风险，但我一想到有数万的米粉，特别是那些深深信任小米公司而对金融行业不了解的米粉，基于对小米公司的情感和信任，却换来的是遭受巨大损失（很多人几乎是损失半辈子血汗钱），以及我自身刻骨铭心的经历，我觉得我必须站出来发出声音。”

羽兰还在帖子中反思了自己的疏忽：“我过分自信，对形势的发展放松了警惕，更重要的是基于对小米6年的深度信任，我竟冒然认为小米的推送，是这些P2P平台和小米达成战略合作的结果，算是给米粉的一个福利。”

而微博名为JIA蔡的网友则是个例外。元旦前后，他在小米6手机“我的小米”中的“未领奖励”模块中看到理财广告，其中一个是“投资5万三个月可获得小米MIX 2一部”，让JIA蔡十分动心。但这位某大型股份制商业银行的客户经理，还是去认真复盘了一下，结果发现上述P2P平台并不靠谱。

然后，他以资深米粉的身份，在微博上给小米写了封公开信，并私信小米高管，警示P2P理财广告的风险，但这封信并未得到任何官方或者私下的反馈。

在爆雷潮之后，不少遭遇爆雷的米粉在这条公开信下捶胸顿足，“半年前要是能看到这篇文章能避免多少悲剧”。

P2P的饥渴，小米的生意

在6月25日秋田财富等陆续爆雷之后，小米下线了理财产品广告。

这样一家以“厚道”立命的公司，过去曾以高性价比的产品，硬件净利润不超过5%的定价策略，广受米粉爱戴，为何出现了理财类产品的爆雷潮？

其答案隐藏在P2P行业的流量饥渴症中——随着流量越来越稀缺，P2P理财平台对能够引流、带来转化的渠道和平台越来越大方了。

去年年中，一份来自《证券日报》的统计显示，团贷网、PPmoney、人人贷、有利网、网信普惠、微贷网、宜信惠民、点融网8家平台2016年的销售费用都在亿元以上，其中宜信惠民的销售费用更是高达18亿元。

上述统计认为，按照行业平均10%的转化率来算，微贷网彼时的获客成本超过3800元。团贷网同样在千元以上。

P2P平台在互联网平台和渠道的广告付费模式通常有三种：第一，展示广告；第二，按下载量付费；第三，按投资总额提成。

谨慎的P2P平台，会倾向于选择第三种模式，但其提成比例在逐渐升高。某P2P平台市场人士私下告诉《财经故事会》，“常用的方式是按照注册用户投资额的2.5%合作，比如带来投资额100万，可以提成2.5万”。

一位曾和小米有过广告合作的理财平台内部人士告诉《财经故事会》，他们跟小米合作的主要模式有两种：

一是竞价上刊的页面展示广告，按时长和位置付费，“价格不是固定的，每个季度小米会更新报价”；

二是按效果付费，比如CPM付费，“这个是后台充值，竞价模式，价高者得”，或者下载量付费。

《财经故事会》获取的小米最新一季度的广告报价单显示，APP广告定向加价10%。

“小米的商业化程度还是挺高的，比如红包专区、米盟广告计划、榜单广告竞价、安全中心推荐CPD、搜索下载，首焦图、小米商店首页下载等，都可以拿来卖广告。”上述知情人士告诉《财经故事会》。

上述人士分析说，“我的小米”中推送的P2P广告，应该走的是下载收费模式。在这里，P2P的理财广告被包装为米粉专享福利，尽管上面打着“广告”的字眼，也提示了“投资有风险”，但却被那些对小米极度信赖的米粉们有意无意地忽略了。

当《财经故事会》就此询问小米公关时，后者表示“去了解下细节再回复”，不过截至发稿前，并未得到回复。

就在秋田财富等P2P平台爆雷潮起的同时，小米在7月9日正式在港交所上市。在招股书中，小米把自己定义为“一家创新驱动的互联网公司”。

而上述P2P广告的收入，应该会被计入“互联网服务收入”的项目中。招股书的数据显示，近三年小米互联网服务的收入占比为4.9%、9.6%、8.6%。

上述P2P的广告收入，也许对于庞大的小米生态来说，只是九牛一毛，但不少米粉，却几乎all in了大半个身家。

无法律责任，有道德风险？

那些从“米粉”转为“米黑”的投资人们，在维权群、微博上喋喋不休地追问：“小米应该承担责任吗？”

有投资人反问，如果一个平台爆雷，是投资人问题，这么多平台陆续爆雷，小米没责任吗？

但在法学博士林华看来，小米作为广告渠道，从法律上应该承担的是广告发布者的责任，即履行对广告主的资质、能力以及广告内容的真实性进行形式审查的义务，审查的标准就是是否符合国家法律规定。如果小米没有履行审查义务，才可能承担所谓的“连带”责任。

从某种程度上，小米也算受害者——以“厚道”为本、强调高性价比的小米和雷军，在8年间吸引诸多米粉的忠诚跟随，但这种信赖感转化为对小米平台广告的极端信任，引发的爆雷潮最终反噬为小米的道德风险。如果雷军和小米当初预料到这些P2P有爆雷风险，大概率不会铤而走险，去有意伤害米粉。这并非小米的初心，却是小米必须面对的后果。

显示雷军厚道的一个案例是，他曾拒绝了能把“稻草卖成黄金”的面试者，因为小米不需要把稻草卖成黄金，不需要坑人的人，但这些被米粉视为“黄金”的小米推介的P2P平台，恰恰就是“稻草”。

其实，有过类似遭遇的公司并不罕见，比如返利网。去年九十月份，返利网推介的多个P2P平台爆雷。

随后，返利网在其官方微博上发布了广告主逾期的补助方案，针对金豆包、普天金安、田金所等尚未兑付的返利网用户，提供补助，补助金中，除了来自广告主所缴纳的全部保证金之外，多数来自返利网的自有资金。

在微信群、QQ群、微博等集结起来的米粉投资者，也对小米提出了诉求：第一，小米发布公告，公布爆雷状况；第二，对于已爆雷平台，由于米粉单独维权成本高，不专业，希望小米提供法律援助等；第三，通过推广诈骗平台所得的收入，按比例补偿给受害的米粉投资人。

“最起码的，快一个月了，你应该出个公告吧，不能一言不发吧。”大潘说。

而小米公关告诉《财经故事会》，目前小米的措施包括：第一，下架所有P2P广告；第二，内部正在调查情况，因为情况比较复杂，所以调查进展慢，尚未出结果。第三，正在陆续跟用户沟通，统计了解受损状况，后期设法帮助用户追索投资额。

在1月份的公开信中，微博用户JIA蔡曾提醒小米，“赔钱事小，声誉损失事儿大”，他一语成谵，只是，彼时小米和米粉都没看到这份公开信。“我以后还会买小米的产品，但永远不会再信小米的广告和情怀了。”这位多年的资深米粉告诉《财经故事会》。

其实，在e租宝、钱宝网等事件之后，不少P2P投资人都提高了警惕，问题平台不太容易套路用户了。

所以，今年爆雷的多数P2P平台中，尤其是最近两年成立的新平台，很多通过在大平台打广告、或者和知名公司战略合作等，或者打着“国资背景”，上市公司投资等背景，再辅以高息为诱饵，步步设套，把投资者拖入深渊。

和联璧金融疑为同一实控人的斐讯，在今年618，也曾是京东多个类目的销量冠军，而早前的e租宝，更曾出现在央视频道中。上述直接、间接为爆雷P2P广告引流的公司和平台，在法律上或许能够撇得干干净净，但收取的广告费或者提成费，显然无法弥补由此而来的声誉损失。