如何避免被不良投资人割韭菜？

去年11月，洛克资本创始人跑路了，卷走了12亿，留下400多名个人LP奔波在上诉维权的漫漫道路上。根据媒体报道，不少LP是贷款借钱买入了洛克资本的投资理财产品，这意味着这些LP不仅要赔掉自己辛苦赚来的血汗钱，还要搭上巨额的债务。

为什么受伤的总是个人LP？在投资这条道路上，LP要赚钱，选中的GP必需具备两个条件，缺一不可：专业能力+职业道德，否则都会陷入赔钱的境地。

今天，我们不说如何去判断GP专业能力的问题，单说如何判断GP是否靠谱，职业道德上是否过关。南哥总结了辨别道德上不靠谱的GP的9个要点，供各位朋友参考。

一、过往履历很普通，且经不起尽调

GP核心创始团队的学历、职业履历如果过于普通，比如非知名高校毕业、非知名企业从业经历。南哥无意于瞧不起非知名学校的朋友，但金融这一行确实是高学历的聚集地，如果你是非名校非高学历，那你至少要花更多篇幅来证明你为什么在这么一大堆优秀人中还有竞争优势吧。GP核心团队中没有正儿八经做过投资的也要小心点，投资行业有句名言“没有亏过1个亿成不了一个好投资人”。

要注意，我们说的名校毕业并不包含EMBA、总裁班这类只要花钱就能上的学校，主要是看全日制的教育经历。

南哥通过朋友获得了一份洛克资本的集团介绍。就这个洛克资本的创始人张颖豪而言，简历里有两个比较亮眼的地方，一是北大EMBA，二是高盛集团。北大EMBA说实话根本就没法证明这哥们是名校高学历；而高盛集团似乎更有说服力，但是这其实是一个文字游戏，此高盛并非彼高盛，据了解东莞当地有一家叫高盛的本土公司，而不是国际知名投行高盛集团Goldman Sachs。

这就是这哥们狡猾之处，跟大家玩文字游戏呢。所以如果LP多问几个问题，你在高盛做什么业务啊，做了哪几个项目啊，高盛当时的邮箱格式是什么啊，再稍微诈唬几个问题，马脚就露出来了。

至于平安集团的经历，那就更没什么可背书的了，要知道上到平安集团高管，下到平安保险的业务员、平安银行的柜台，都算得上平安集团。一看这简介，就大致知道这哥们在扯大旗。

二、列出的最好项目也很垃圾‍

如果GP拿出来宣传的项目都很垃圾，那可想而知，他还有很多没拿出来的项目有多垃圾了。

还是以张颖豪的案例为例，个人简历上列了4个项目，3个项目通过百度查不到什么信息，通过企查查能查到希伯伦、岭南园林、耀世星辉这几个项目，但这几个项目都没有投资人在里面，也没上市，更看不到任何张颖豪投资的痕迹；只有一个科思科技确实是上市了，不过股东里面也没有任何张颖豪或洛克资本的痕迹。

简单查一下上面这些项目，也就基本可以判断这哥们投资能力很一般。

有一些GP确实会列一些知名的项目到自己的简历上来，比如列一大堆独角兽在上面，这个时候也不难。LP不妨多问几个问题，你在哪家机构投资的啊，当时投资的估值是多少啊，退了多少钱出来啊，他们老板是什么性格啊，你在投这个项目的时候承担的是什么角色啊（项目是你找的，尽调是你做的，协议是你谈的？），问得详细点，很快就会露出马脚来。

事实上，很多GP会将之前自己待过的机构的知名项目都列在自己头上，其实跟自己一毛钱关系都没有。所以他们其实很害怕你去找这家机构的人做交叉验证。

三、人员和管理规模不成比例

一般来说，GP靠管理费养活团队，有多少管理费能养活多少人。如果一家机构的人员数量、办公环境和其管理规模很不成正比，那就要当心一下。

一般来说，投资公司的人员都不多，人均AUM高的，比如美元基金，可能人均管理规模达数亿美元，20个人管三五十亿美元的机构不少；人民币机构人均AUM稍微低一些，但要知道一个投资经理，一年至少30～50万的成本，按照2%的管理费计算，对应至少2000万以上管理规模。

一般来说，一家投资机构最低人均AUM要达到3000万以上。否则这家投资机构很可能就不是靠管理费养团队。那不靠管理费靠什么呢？靠GP最开始自己的投资，还是靠LP的投资？如果是靠后者就很可怕了。

南哥了解有一些投资机构是吃回扣吃差价的。所谓吃回扣，就是投一个项目，问项目方要返点；所谓吃差价，在老股转让中可能性更大，比如8折拿下的老股，按照原价卖给LP，中间不就有20%的差价嘛。各位LP，这类投资机构并不是少数，可要睁大眼睛看好了，这类投资机构一个典型的状况就是人员和规模严重不成比例。可能三四十人，每年对外投资才一两个亿，各位，一两个亿如果是盲池基金，意味着只有三四百万管理费，如果是专项基金也就不到千万的管理费，如何养三四十人呢？

四、办公室极尽奢华，挂的都是跟政府领导和大佬的合照‍‍

投资机构办公环境确实比一般的公司要好点。但如果一家投资机构的办公室金碧辉煌，一进去就感觉被很多华而不实的装潢充斥着，LP们一般就要小心点，因为花这么多代价，目的只有一个，就是让你觉得这家机构有实力。

尤其是对那些办公室挂满了创始人与名人政要合影的投资机构，在参观时，各位LP可能会觉得这家机构真牛、实力真强、政商资源真广啊。实话告诉你，人家要的就是这种结果，让你觉得他们很神秘、很强大、很牛逼。比如南哥知道的某天字头投资机构，办公室里就都是跟各个非洲、欧洲小国的总统、总理的合影。

五、老板做事风格浮夸高调，说话跑火车

GP创始人的风格极大影响着一个基金的文化，LP只需要跟这家GP创始人聊上半小时，大概就知道他是什么风格、什么性格的人了。

如果一个GP创始人很注重自己的形象，名牌西装、抽雪茄、戴名表，浑身精致得像个上流社会人士，跟你聊天，不是在说宏观，就是在扯自己过往光鲜履历，或者就是自己认识谁谁谁，“跟马云是哥们，跟马化腾是兄弟......”说话总是跑火车的这类GP，也可以绕着跑了。

六、漫天承诺投资收益

如果一家GP跟你说他的业绩一定能达到多少，还给你保底收益，甚至还有胆子把收益写到合同里，那你最好录好音，留好证据，不管投资与不投资，都可以去告他了。

任何一家风险投资机构只要敢给LP承诺收益，他就涉嫌非法募资了。上面说的这个洛克资本不仅敢承诺，还敢签到协议里，简直是牛逼到家了。

七、对接你的主要是销售，而不是投资经理‍

尽管投资机构内部有分工，有人负责募资、有人负责投资。但如果跟LP打交道的，除了合伙人和募资团队之外，LP跟投资经理无法建立沟通、无法去详细探讨投资逻辑的，这类机构也要小心。

更甚者，如果一直都是销售在对接你，比如第三方财富、理财师等，你根本就接触不到投资口人员，这类机构建议你也远离。

八、只说明星项目，不说基金回报的机构

LP去跟投资机构拜访，投资机构会给你列出一大堆他投过的明星项目，但一不说什么估值投的，二不说基金业绩，这类一般就是在忽悠你了。

你说你投了滴滴打车，但要知道滴滴打车最后一轮估值600亿美金，现在才100多亿美金。所以你告诉我你投了滴滴打车有什么意义？

你说你投了某个明星项目，但你总共投了300个项目，才这么一个明星项目，你的基金业绩会好到哪里去？

九、很多基金产品没在基金业协会备案的机构

现在基协要求，所有私募股权基金都要在基协备案，不备案的产品除了合规性有问题外，还有几个方面的问题：

• 一是要穿透计算股东，一个LP就算一个股东，如果被投企业自身有3个创始人股东，再加上这个有限合伙有20个LP，如果这个有限合伙没备案，那被投企业穿透算23个股东了；

• 二是所得税要按照35%缴纳，备案的则按照20%缴纳。

凡是不在基协备案的私募股权产品，都应该打个问号，为什么？是有什么目的吗？还是有什么具体原因？

如果一家机构很多产品都不备案，那大概率是有问题的。

如果一家GP，符合上面说的3条以上，LP就要当心了，就要抱着宁肯错过，不要投错的想法，多考察，慎重决策。

本文来自微信公众号：中产资产配置指南（ID：lpgatekeeper），作者：南哥（曾经的投资人、创业者）