300亿美元“大难题”，正摆在乌克兰面前

“如果经济不稳定，与一个比乌克兰大、人力远胜乌克兰的国家作战会非常艰难。如果相关预算，连支付养老金和工资都不够用，哪来的钱购买弹药？”这是乌克兰投行Dragon Capital首席经济学家Olena Bilan，对于眼下身处战火中的乌克兰经济，感到最为害怕的事。

随着俄乌冲突即将步入第三个年头，欧美等西方阵营对于援乌愈发感到疲惫，新一轮巴以冲突也不断分散西方对乌克兰局势的注意力，乌克兰还能支撑多久，似乎已被打上了一个越来越大的问题。

据不少经济学家和乌克兰官员称，如果美国或欧洲的援助不能到位，乌克兰将在数月内就耗尽资金，并被迫采取痛苦的经济措施来维持政府运转。

作为乌克兰最大财政支持者的美国和欧盟，此前已承诺向基辅提供数以百亿美元的新财政和军事援助。但眼下，华盛顿和布鲁塞尔的内讧，可能破坏他们早前做出的承诺。虽然政治领导人坚称这些援助计划最终会获得通过，但时机对乌克兰来说正变得尤为重要！

根据估算，乌克兰今年将面临超过400亿美元的资金缺口，来自美国和欧盟的资金原本预计将弥补其中的300亿美元左右。乌克兰政府亟需这些资金来维持日常运转，包括支付工资、养老金和对民众的补贴……

乌克兰财政部表示，乌克兰已对银行征收暴利税，重新分配了部分税收收入，并增加了国内借贷，这些措施应能支付到二月份的预算开支。但乌克兰财政部副部长Olga Zykova也警告称，这些措施的效果有限。她表示，“我们所有的合作伙伴都对后续资金抱有紧迫感。”

一、乌克兰的“外援”能到位吗？

自2022年2月俄乌冲突爆发以来，美国和欧盟总共提供了乌克兰所获财政援助的约70%。乌克兰本以为，今年年初会从这两个盟友那里获得更多新的资金。

然而，欧盟价值500亿欧元的四年期援乌计划，却遭到了匈牙利总理欧尔班的阻挠。欧盟政治家们希望在2月1日于布鲁塞尔举行的欧盟峰会上能带来突破。欧盟官员将于本周开始考虑一项新计划，旨在为乌克兰提供数百亿美元的军事援助。

而在美国，要求改变美国边境政策的共和党人，也阻止了美国政府约600亿美元的援助计划。白宫上周暗示愿意在移民问题上做出让步，以换取对乌克兰和以色列的援助。但参议院正在酝酿的协议在国会仍面临巨大阻力，众议院共和党人提出了更苛刻的要求。

乌克兰总统泽连斯基上周在瑞士达沃斯举行的年度世界经济论坛上，已敦促西方阵营继续向乌克兰提供财政支持，他表示，“支持我们的经济，我们会巩固你们的安全”。

不少乌克兰国内人士担心，最新的挫折可能预示着未来会有更多麻烦。随着俄乌冲突进入第三个年头，乌克兰与国际合作伙伴的讨论，已开始聚焦于乌克兰如何实现财政自给自足……

能否保持经济稳定，是乌克兰是否还有能力继续战斗的基础。俄罗斯的经济规模要远大于乌克兰，虽然该国此前曾因西方制裁而遭受重创，但在莫斯科当局为其石油找到新买家并将国内资源集中用于军工生产之后，俄罗斯经济在过去一年已出现显著反弹。

事实上，一些乌克兰经济学家近来已对预测乌克兰在没有“外援”的情况下，还能坚持多久讳莫如深，并担心这会进一步削弱西方合作伙伴的紧迫感。

二、长期恐难逃陷入印钞泥潭？

有迹象显示，对乌克兰金融稳定性的担忧，已经对该国货币格里夫纳造成了压力。乌克兰央行在去年12月份净支出36亿美元以支撑本国货币，这是自俄乌冲突初期以来最大的月度外汇干预规模。

如果欧美的援助资金无法迅速到位，乌克兰政府可能被迫采取更多管制措施来保存现金。军事援助计划的延迟，也会对乌克兰的战场局势造成不利影响。

从理论上看，基辅当局确实可以通过推迟发放工资或从本国银行和国内投资者借入更多资金，来为自己多争取数月苟延残喘的时间。但最终，乌克兰可能被迫印钞，类似无可奈何的被迫策略，曾加剧了委内瑞拉等国家的经济崩溃。

目前，乌克兰政府几乎已将所有的财政收入都用于国防。由于今年基辅要动员数十万新战士，国防开支可能会更大。基辅经济学院KSE研究所所长Nataliia Shapoval表示，每向前线派遣一名士兵，乌克兰每年便要花费100万格里夫纳，相当于约2.6万美元。

Shapoval预计，乌克兰最终将被迫恢复印钞——这将危及经济稳定和来自国际货币基金组织等贷款机构的支持。

在俄乌冲突爆发的第一年，乌克兰在等待西方援助时就曾严重依赖所谓的货币融资，而西方援助经常会延迟。乌克兰央行从财政部购买债券，为政府提供现金。经济学家通常并不赞成这样做——这会助长通货膨胀，侵蚀货币价值，导致民众和投资者对经济失去信心。

然而，乌克兰政府的其他选项可能会让泽连斯基付出沉重的政治代价：推迟发放养老金或削减能源账单等开支补贴，将加剧乌克兰穷人的痛苦，而限制进口支出则可能激起仍在购买外国汽车和化妆品等物品的富裕乌克兰人的不满。

“在经济上，印钞是最后的手段。而在政治上，这是一碰到麻烦大多政客就想动用的手段。”Shapoval说。“但这在政治上很有吸引力——简单易行！”

本文来自：财联社，作者：潇湘