孙宏斌：买房不如买融创股票

不想多元化，致力于降杠杆，谨慎的融创上半年业绩数据挺好看。

8月31日融创集团披露的2018年半年报显示，截止于6月30日，公司资产总额6699亿元，合同销售金额约1915.3亿元，同比增长约76%；收入约465.8亿元，同比增长约215.3%；毛利约115.3亿元，同比增长251%。

负债方面，融创目前一年内需要偿还的债务约753亿元，资产负债率为65.8%，截至6月30日，融创现金余额为874.2亿元。

数据亮眼的财报对融创今天的股价没起太大作用。股价今日达成了“平开平收”，盘中最高涨幅达到4.28%，但最终收于25.7港元，与昨日持平。

“买股票比买房子好很多”

在土地储备方面，公司今年上半年获得土地储备在建面积达2920万平方米，权益面积为1545万平方米，平均土地成本每平方米3620元。公司目前超过92%土地储备位于一、二线及环一线城市，平均土地成本为每平方米4470元，现有土地储备达货值达3.29万亿元。预计下半年有369个项目在售，总可售资源4912亿元。

虽然数据好看，但对于房地产市场的未来走向，你能看到融创谨慎、甚至有点悲观的态度。

据财新报道，孙宏斌在业绩会上称，房企今年业绩表现都不错，因为账目反映出过去几年的销售业绩，在限价等调控政策下，行业未来两年业绩表现将严重分化。但他否认融创业绩因此下滑的可能性。

据澎湃新闻报道，尽管孙宏斌表示融创压力不大：“三四五线城市冷得比较快，而且现在限价，开发商按照这个卖的话就会亏钱。我们主要在一二线城市，就算按照限价卖我们基本也都是赚钱的，我们的压力不大。”

但同时他也强调：“我们是安全第一，这一两年都要把安全放在第一位，未来保持现在的规模难度不大，但增长也很难。”

当被问到“在面对“一二线城市限购，下半年或未来会投哪一些有前景的城市”时，孙宏斌说：“我们投资肯定会选房价低的城市，但每个城市差别很大，我们还要小心判断。”融创公司秘书兼副总裁高曦称，土地市场价格目标仍处高位，公司在拿地方面采取谨慎原则，严格控制拿地规模与方式，项目净利率至少需达15%以上，内部收益率至少需超过50%。

“多看少动”成了融创的投资策略，公司展现出了对投资规模和速度的严格控制。

而在业绩会现场，孙宏斌甚至给出了“买房子不如买融创股票”的建议。据华尔街见闻报道，孙宏斌在现场说：“现在我对买房子的建议是，有购房需求的，比如结婚，可以买。如果投资，还是买股票好，比买房子好很多。”

拒绝多元化，降杠杆是硬道理

谨慎的态度还表现在对公司发展策略的把控上。比起来行业内其他企业如碧桂园、恒大等的“多元化发展”，融创却旗帜鲜明地对“多元化”说不。

孙宏斌在业绩会上说：“多元化我们基本都停止了。主业好的话就没必要多元化。”这也就明确了融创的态度：在房地产和此前开展的旅文项目之外，不愿意涉足其他的业务了。

毕竟去杠杆是主流，融创无心再铺开自己的摊子。房地产行业融资紧张的大背景下，执行董事兼行政总裁汪孟德在会上也强调公司一直在去杠杆，而且是很坚决的去杠杆，融创的现金流非常安全。

别提乐视

回想2017年9月1日，在融创的中期业绩发布会上，孙宏斌谈到乐视与贾跃亭时哽咽了，说：“我一定要把乐视做成一个好的公司。”

故事后来的走向我们都已知道，孙宏斌于2018年3月卸任乐视网董事长。今年3月29号，在2017全年业绩发布会上，孙宏斌坦然承认对乐视的投资是一笔失败的投资，还提到了巨额计提：“提了（计提了）165.5亿（元），你说还怎么壮士（断臂），脑袋都砍了。”

整整一年过去，在新一年的中期业绩发布会上，孙宏斌不愿再多谈乐视，态度更加“冷淡”，在媒体面前说话也更加谨慎。

对于恒大许家印投资FF汽车，孙宏斌表示“不太了解。”被问到对乐视的看法时，他则和以前“没有太多变化”，“其他的事看公告就行了，如果投资者看不懂公告的话就别炒股了。”

谨慎的不仅是融创，还有孙宏斌本人。他不再愿意在业绩会上畅所欲言，随意表达自己的情绪，蹦出需要消音的词儿——至少不在媒体面前。

孙宏斌和融创的表现似乎都和这份华丽的财报格格不入——或许正像孙宏斌自己说的，在行业内的政策导向下，行业未来两年业绩表现将严重分化。

融创不愿提及自己的担忧，但这个庞大企业是在“高歌猛进”的路上，还是处在“强弩之末”，投资者或许能从其谨慎态度中窥得一二。