信用卡代偿真相：有平台变相收取砍头息，“卸妆”后利率远高于银行账单分期

本文来自微信公众号：添升金融（ID：tsfinance），作者：肖乐、张卓青，编辑：廖丹。

“你的信用卡，XX帮你还，超低利息，可分期，低利率，高效审核，快速放款，告别信用污点”，看到这样的宣传，正愁还不上信用卡的你会不会动心？ 

这样的宣传来自一家信用卡代偿平台。近期，随着多家信用卡代偿平台的上市，信用卡代偿业务的盈利情况、逾期坏账水平等呈现在公众面前，属于消费金融细分领域的信用卡代偿业务也受到了极大的关注与审视。信用卡代偿的费率和银行信用卡分期相比究竟谁高？信用卡发卡量迅猛增长下，信用卡代偿的市场空间是不是也前景广阔？信用卡代偿业务又潜藏着哪些风险？

我们注册申请了众多信用卡代偿平台之后，发现信用卡代偿平台的利率并不低，在利息之外，平台还会向用户收取手续费、砍头息，以至于用户承担的费用远高于银行信用卡分期。信用卡市场研究人士表示，“有些表面上看起来比银行低，但实际是不是比银行低，要看具体情况，每个人的资质不同，有可能最后你能够拿到的并不是这么低的利率。”个人信用报告日益重要，如何查、怎么用、不良记录如何补救?

有平台变相收取 “砍头息”

经过人脸识别、身份认证、信用卡绑定、手机实名等一系列申请操作之后，我们获得了维信卡卡贷30000额度，APP显示的额度有效期为58天。

在卡卡贷APP上点击代偿信用卡之后，出现的首先是激活会员，需要缴纳1199元、有效期为6个月的会员服务费。卡卡贷工作人员表示，缴纳会员费是享受信用卡代偿服务的前提，这部分费用是账号管理费和提现手续费，和利息无关，而每个用户的会员费数额有所不同，6个月有效期之后若要继续享受服务需要再次缴纳会员费。

卡卡贷宣传截图

根据《维信卡卡贷会员服务协议》，其会员服务具体是指，个人信用卡账单汇总管理、信用卡优惠活动介绍、经用户授权提供用户画像、为用户评估借款需求的合理性与可行性、推荐符合用户条件的贷款人及担保人、其他维信卡卡贷现有及不定时增加的服务。

那么，缴纳了1199元的会员费之后，能享受得到的借款利率是多少？根据APP上显示的还款详情，若借款30000元，可分3、6、12个月还款，每月需还款金额分别为10750元、5600元、3100元。如果借款金额小于等于4500元只能选择3期。上述卡卡贷工作人员向我们强调，建议一次性将额度提现出来，如果想多次提现，有可能需要将前一次提现的金额还上之后才能再次提现。借款将直接打到信用卡中。

值得注意的是，在会员服务费支付环节，可以选择立即支付或者稍后支付，工作人员表示，立即支付是先将1199元的会员费付给平台，然后借款到账，稍后支付是借款到账后，系统再自动扣除会员费。如果选择稍后支付，借款到账后平台便会发起扣款，那么借款30000元实际能够使用的金额为28801元。

由于平台采取的还款方式与当下房贷的还款方式相似，为等额本息法还款，即用户每月归还同等数额的款项，到最后一期款项归还后，用户在贷款期间的本金和利息就全部结清。通过等额本金还款法计算公式A=P*γ*（1+γ）^N （其中P表示贷款本金；γ表示月利率；N表示贷款期数）可知，在不考虑额外支付的会员费的情况下，在该平台借款30000万元若分3个月、6个月、12个月还款，其对应的年利率分别为44.47%、40.1%和41.71%。

若将额外支付的1199元会员费考虑在内，其年利率将更高。以借款30000元计算，扣除1199元的“砍头息”之后，用户实际可使用的金额为28801元，借款3个月、6个月、12个月对应的年化利率分别为70.51%、55.07%、50.1%。

除了维信卡卡贷，我们还尝试申请了萨摩耶金服省呗、小赢卡贷、玖富万卡、拉卡拉替你还的等主流信用卡代偿平台的额度。

小赢卡贷APP显示，其代偿信用卡服务可分期3、6、9、12个月，若借款30000元，预计每月最低还款分别为10162.32元、5162.38元、3495.37元和2662.4元。客服表示，代偿信用卡的实际费用会在借款申请通过后详细显示。以等额本息法计算可知，上述期间所对应的年化利率分别为9.71%、11.05%、11.52%、11.78%。

小赢卡贷宣传截图

在玖富万卡平台上，我们获得了45300元的总额度，其中信用卡代偿的可用额度为14496元，但当我们申请代偿时，APP却显示“暂未找到合适的资金，已为您推荐额度分期”。而额度分期的日综合费率为0.033%~0.098%。

拉卡拉替你还可分期的时间要远短于我们尝试的其他平台。我们在替你还平台的可用借款额度为5000元，申请周期为1、2、3、4周，借款1000元到期需一次性还款的金额分别为1005.9元、1012.8元、1019.7元和1026.6元。

我们获得了萨摩耶金服省呗12000元的额度，还款详情显示，借款12000元，在享受优质客户利率折扣后，分3个月、6个月、12个月还款，其实际月还款额分别为4103.86元、2091.46元、1086元，经等额本息法计算后，其年化利率均为15.51%。

省呗宣传截图

代偿平台费用远高于银行信用卡分期

较银行信用卡分期的费率更低，是信用卡代偿平台能够吸引用户的一个逻辑基础，也有一些以折扣利率等优惠来吸引用户。那么信用卡代偿平台的费率真的比银行低吗？

以某股份行信用卡为例，该行信用卡分期每期还款额为分摊到各期的本金加上各期应支付的手续费。我们的个人分期账单费率显示，分2期的费率是1%，3期是0.9%，6期是0.75%，10期是0.7%，12期是0.66%，18期、24期、36期的费率均为0.68%。

若分期借款总金额为30000元，若分3期偿还，每期手续费270元，每期本金10000元，每期还款总额为10270元；分6期偿还，每期手续费225元，每期本金5000元，每期还款总额5225元；分12期偿还，每期手续费198元，每期本金2500元，每期应还2698元。

若按统一口径，以等额本息法计算，在该银行以信用卡分期借款30000元，分3个月、6个月、12个月偿还，其对应年化利率分别为16.13%、15.27%、14.32%。

  各平台还款情况和利率统计

除了分期偿还，银行信用卡还能够选择最低还款，即使用信用卡循环信用。以上述股份行信用卡为例，选择最低还款将按日计息，日利息万分之五，同时使用循环信用将不享受免息期优惠。也就是说，若使用信用卡循环信用，用户要承担的年化利率为18.25%。

实际上，自2017年1月1日起实施的《中国人民银行关于信用卡业务有关事项的通知》规定，信用卡透支利率上限为现行透支利率标准日利率万分之五，透支利率下限在日利率万分之五的基础上下浮30%（即日利率为万分之三点五）。也就是说银行信用卡透支利率的范围在12.775%到18.25%之间。

 “很多信用卡持有人实际上并不知道银行能够提供什么样的产品和服务，而代偿平台宣传力度很大，场景很多，让用户觉得很便宜，但实际上所有费用算起来比银行贵。”信用卡市场资深研究人士董铮向我们说道，“有些表面上看起来比银行低，但实际是不是比银行低，要看具体情况，每个人的资质不同，有可能最后你能够拿到的并不是这么低的利率。”

董铮告诉我们，国外信用卡余额代偿是银行间的业务，不是第三方平台，是指在获较低利率情况下以A银行信用卡偿还B银行信用卡账款，这种代偿通常设定在一定期限内实行低利率甚至零利率。这项业务在竞争激烈的国外信用卡市场中是很普通的业务，目的是争取客户使用本行信用卡。“这项业务的前提必须是利率市场化，有利率差。国内银行间的代偿没法做，因为利率差不够。”董铮表示。

艾瑞咨询《中国信用卡代偿行业研究报告（2017）》指出，在我国，信用卡代偿平台的主要参与者是互联网金融企业。信用卡代偿机构通过为用户一次性还清信用卡贷款，将债权购买到己方，用户按照新的利率将本息分期偿还给代偿平台。根据用户信用水平的不同，代偿平台按照风险水平进行差异化定价，使优质用户享受到比银行信用卡分期更低的利率；使信用水平较低，信用卡分期权限较低的用户获得更多的流动性。

低利率的信用卡代偿仅是导流工具？

通过上文的对比，我们可以发现信用卡代偿平台的利率差异较大，既有综合年化利率最高达70%的维信卡卡贷，也有综合利率15%左右的萨摩耶金服省呗。

升妹儿梳理萨摩耶金服的招股书发现，其定价较低的信用卡代偿业务规模占比在过去几年急剧下降。

信用卡余额代偿服务是萨摩耶的主营业务，上线于2015年。就信贷撮合总量而言，其占比从2016年的99.35%下滑到2017年的74.7%，再进一步下降至2018年Q2的42.1%。

而同一时期，2016年第四季度上线的现金预付业务（小额现金贷）上升至22.6%，2017年第四季度开始运营的信用贷款业务（大额现金贷）则增长至35.3%。

而从2015年成立到2017年，萨摩耶一直处于亏损状态。2016年和2017年的净亏损分别录为人民币9400万元和6700万元，截至2018年的前6个月才实现扭亏为盈，净利润为2560万元。

截至2017年末，现金预付和信用贷款的加权平均年利率分别达20.7%和27.8%，高于信用卡代偿余额代偿的加权平均年利率水平（15.1%），而且信用贷款的平均贷款规模和平均贷款期限均远高于前两项。

数据来源：萨摩耶金服IPO招股书

萨摩耶表示，将会继续提升小额现金贷和信用贷款在总信贷规模中的占比：“预计我们的撮合贷款总量中，很大一部分将继续来自信用卡余额代偿服务，与此同时，我们的目标是继续优化信贷服务组合，增加有资格获得现金预付和信贷贷款的客户比例，以提高我们的盈利能力。”

与此同时，我们发现，萨摩耶金服通过将用户转介到如保险公司、信用卡发卡行等第三方平台获得的信贷介绍服务费在2017年有较大增长。这部分收入在2016至2017的一年之中增长了689.7%，而从2017第二季度末到2018第二季度末增长了109%。2016、2017和2018年Q2，信贷介绍服务费在萨摩耶金服净营业收入总额中所占比例分别为20.9%、36.4%和28.6%，是其第二大收入来源，第一大是信贷撮合服务费用。

萨摩耶金服在招股书中提到，凭借吸引力很强的年化利率，信用卡余额代偿服务已经成为其获客的强有力手段，对于那些不符合信用评估标准的用户，萨摩耶为其提供第三方信用相关推荐服务，这使萨摩耶可以将用户流量变现，并抵消获客成本。

实际上，用较低的利率吸引用户，已是国外信用卡代偿公司的惯用做法。

美国信用卡公司第一资本金融公司（Capital One）是信用卡代偿的鼻祖，原是美国弗吉尼亚州Signet银行的信用卡部门，1995年分拆并上市，用20年的时间，发展成为全美第三大的信用卡中心。

根据Capital One 2018年第二季度合并财报: 截至2018年上半年，Capital One净收入同比增长76%，净利息收入占净营收总额的80%。

在Capital One 崛起的80年代末期，美国消费金融系统已经趋于成熟，银行普遍采用“20+19”的模式，即20美元年费+19.8%的年化利率的模式，在僵化统一的定价下，差异化的用户服务成本和个体之间的利润差异没有被仔细区分。

对于信用卡发卡方而言，用户可以被分成三类：一类是信用良好，按时还款，几乎不产生利息的高收入群体客户；第二类是高坏账率的过度借贷用户；第三类是保持较高欠款余额，能持续贡献分期利息的低风险循环借贷用户。而最后一类才是可以为信用卡公司带来最大利润收入的用户。

Capital One设计了几十种不同利率产品测试推送给用户，从而寻找出低风险循环借贷用户，再通过尝试利率（teaser rate）——即用非常低的暂时性的介绍利率（9.8%），从竞争对手处吸引来客户。

当客户来电激活卡片时，客服人员就会介绍余额代偿产品，吸引这批用户将其他银行的信用卡待还款余额转至Capital One 账户余额下。同时交叉营销高价值的非信用卡产品包括汽车保险、抵押服务、远程服务等。

在累积用户之后，Capital One采用差异化定价策略，体现了较高的风险定价能力。针对信用优质、信用一般、信用较差的三档用户设计多款不同特点的产品，面向信用优质客户的产品，利率区间整体较低，会有不同程度的免年费、消费返利、消费送积分等权益;面向信用较差客户的产品，利率区间整体较高，额度上限也低，有时还需要缴纳一定押金，但是可以通过消费和还款来逐步提升额度。

本文来自微信公众号：添升金融（ID：tsfinance），作者：肖乐、张卓青，编辑：廖丹。