民航业复苏只靠春运还不够，航司寄望国际航线回血

2024年春运即将落下帷幕，民航业持续恢复，多项指标均已超过2019年同期。

2月29日，民航局发展计划司司长张清在民航局例行发布会上表示，2024年春运民航多项数据创下新高，开局良好。今年春运启动以来（截至2月27日，农历正月十八），民航累计运输旅客7020万人次，日均213万人次，比2023年春运同期增长56.3%，比2019年增长16.6%；累计保障航班56.8万班，日均保障1.72万班，比2023年春运同期增长29.8%，比2019年增长3.7%。

据张清介绍，2024年1月份，全行业完成运输总周转量116.1亿吨公里，同比增长57.1%，较2019年同期增长9.3%；完成旅客运输量5731.8万人次，同比增长44.1%，较2019年同期增长7.3%，民航客运恢复程度达到疫情以来月度新高；完成货邮运输量75.3万吨，同比增长53.9%，较2019年同期增长12.2%，民航货运规模连续六个月超过疫情前水平。

行业高速恢复的良好态势也带动各家航司业绩的持续改善。1月份上市航司的运营数据显示，相关航司运力投入、旅客周转量均有较大增幅。

尽管亏损许久的民航市场终于走入需求价格两旺的正向轨道，但国际航线恢复速度较慢、油价成本高企等因素仍是现实阻碍。根据各大航司发布的2023年相关业绩数据，仅有三家民营航司春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）和海航控股（600221.SH）实现盈利，国航、南航、东航等三大航和另一家民营航司华夏航空（002928.SZ）仍预告亏损。

“国际航线和商务航线一直是三大航营收的重要部分，如今这两部分的恢复情况不算乐观，因此预亏也是意料之中的事情。”2月29日，民航从业人士林跃告诉记者，以春秋航空为代表的民营航司成本把控出色，及时调整运营策略，因此能够率先实现盈利。

一、民航业大幅减亏

在多家上市航司发布的业绩信息里，均提及了国际航线这一拖累业绩的重要因素。

“由于部分航线受航权限制、签证政策、保障资源不足等因素影响，国际航线整体恢复进度不及预期；宽体客机转投国内，导致国内市场运力供给增大；以及公商务旅客出行需求疲软、汇率波动等因素影响，预计公司2023年经营业绩相比2022年大幅改善但仍出现亏损。”中国东航（600115.SH）在业绩预告中表示，该公司2023年预计亏损68亿至83亿元。

中国国航（601111.SH）则指出，国际航线尚未全面恢复、国内市场竞争加剧、油价汇率等要素价格波动等因素导致公司2023年仍处于亏损状态，公司预计2023年亏损9亿元至13亿元。

根据民航局统计分析中心和航旅纵横联合发布的《2023年中国民航经济运行回顾与2023年展望》，2023年国内客运市场已全面恢复，但国际客运市场恢复水平不足四成，全年国际航线完成旅客运输量2905万人次，仅恢复至2019年的39.1%。

“国际航线中，以中美航线为代表的洲际航线一直都是三大航的主战场，这部分的恢复速度较为缓慢，但东南亚、东北亚的短途国际航线由于旅游需求的增长，反而成为民营航司的新增长渠道。”林跃告诉记者。

春秋航空在业绩预告中表示，因私需求逐步成为航空出行市场最大的驱动力，尤其在春运、暑运、黄金周和小长假旺季为公司带来了可靠的业绩贡献，“近期签证和出入境政策的持续优化，以及需求的自然恢复都将刺激出入境旅客的快速增长。公司也将在泰国、日本和韩国三大传统优势航线上持续恢复乃至加大运力投放。”

在2024年1月举行的全国民航工作会议上，民航局局长宋志勇曾表示，2023年全行业共完成运输总周转量1188.3亿吨公里、旅客运输量6.2亿人次、货邮运输量735.4万吨，同比分别增长98.3%、146.1%、21%，分别恢复至2019年的91.9%、93.9%、97.6%。全行业大幅减亏1872亿元。

“全面拉动航空市场需求，主动服务构建新发展格局。统筹扩大内需和供给侧结构性改革，以扩大国内市场需求为战略基点，挖掘国内市场新增长点，推动国际市场加快恢复，提升航空物流服务能力，大力服务低空经济发展。”宋志勇在会议上表示。

二、需求复苏加快

相较于2019年春运，2024年春运出行数据出现了较大幅度的增长。民航方面，民航累计运输旅客比2023年春运同期增长56.3%，比2019年增长16.6%。

张清在民航局发布会上表示，展望2024年全年，随着民航市场主体元气逐渐恢复，生产运行秩序回归正常，行业发展动能进一步积蓄，支持高质量发展的要素条件不断增多，我国民航将进入持续快速健康发展的新周期。2024年，民航全行业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量等主要指标预计将整体超过疫情前水平，旅客同比增速有望达到两位数，货邮同比预计实现小幅增长。

多位业内人士告诉记者，今年的春运出行情况数据总体超预期。“今年春运出现了不少二次出行的旅客，即先回老家待几天，再出去游玩，因此大年初三、初四的出行数据较往年上涨不少。”一位地方航司员工告诉记者，今年春运也是他们最忙的一届春运。

春秋航空在2月21日发布的春运情况交流会议纪要中也提及了“二次出行”的模式，认为“探亲+出游”的模式促进了今年需求的增长。

春秋航空相关负责人在交流会议中表示，从流量看，2024年春运是“史上最好的春运”，公司运力较2019年增加40%。“今年春运出现了有史以来很少见的情况，有了二次出行， 并且二次出行的方式更多使用到航空出行，这会不会成为常态仍需观察。”春秋航空方面指出。

同时，国际航线的恢复情况也是业内关注的重点。

航旅纵横的数据显示，2月以来（2月1日~2月26日），中美往来航班量超520班次，比2023年同期增长近3倍，恢复至2019年同期的22%左右。中美航班的机票平均价格（不含税）约7000元。

而在此前的2月26日，美国交通部发布通知称，自3月31日起，中方航司每周运营的中美定期直航客运航班增加至50班，若美方航司对等增加航班，则中美航班每周有望增至100班。

“如果中美航班增加，拥有最多洲际飞运力的三大航无疑是最大受益者。”林跃说。

而在免签政策落地等诸多利好政策加持下，短途国际航线正在被相关航司寄予厚望。

春秋航空在交流会议中指出，东南亚国家如泰国、 新加坡、马来西亚的免签政策已经有了正反馈，如果其他地方也推出免签，对行业的恢复会是利好。

国投证券则在研报中表示，建议重点关注航空国内需求释放及国际线复苏情况，中期看好行业竞争格局改善叠加供需逻辑持续兑现下的航司业绩弹性。另外，预计2024年国际航线复苏节奏加快，供需逻辑将持续兑现。

本文来自微信公众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：邓宇晨