瑞士央行之后，下一个降息的G10央行会是哪家？

本文来自：财联社，作者：潇湘，原文标题：《一文读懂：瑞士央行之后，下一个降息的G10央行会是哪家？》，题图来自：视觉中国（瑞士央行董事会主席托马斯·乔丹）

瑞士央行周四意外宣布降息，这是继不按常理出牌的日本央行17年来首次加息之后，本周第二家做出重大政策转向的央行。

尽管许多投资者平常可能对瑞士央行的关注度不高，不过这一行动对于隔夜全球外汇市场的影响，无疑可谓是立竿见影的。这直接推动美元指数在周四出现了一个月来的最大涨幅，一扫周三美联储议息会议的颓势。在周五亚洲时段，美元兑日元、人民币和韩元等亚洲货币仍在继续强势冲高。

不过业内人士表示，瑞士央行周四的意外降息行动，无疑将不少外汇市场交易员的目光，从原先停留于美联储决议的影响，迅速转向了其他非美发达经济体。

而当人们仔细研读各主要央行的微妙政策转变时，不难发现——相比于市场对美联储年内降息押注从年初的六次缩减为三次，其他一些主要央行的利率预期路径，其实反而出现了更多的鸽派转向，周四提前降息的瑞士央行，或许只是其中的一处缩影。而同行的“衬托”，倒是反而给了美元实现反弹的理由……

Monex的外汇交易员Helen Given周四就表示：“瑞士央行的行动增加了其他G10央行的压力，提示他们比预期的要早一点降息。”

那么，在瑞士央行之后，下一个降息的G10央行会是哪家呢？

下图是目前利率衍生品市场对各G10央行首次降息节点的最新定价（日本央行除外，为下次加息节点）。可以一目了然地看到，目前市场对各主要央行首度降息窗口的预测如下：

五月：瑞典央行；

六月：欧洲央行、美联储、加拿大央行、英国央行；

八月：新西兰联储、澳洲联储；

九月：挪威央行；

日本央行则可能最早在六月再度加息——目前市场概率预期约为40%。

瑞典央行

瑞典央行2月份将关键利率稳定在了4%，并表示如果通胀继续放缓，可能会提前首次降息的时间。瑞典央行将于3月27日公布下一份利率决定。经济学家认为该行首次降息或将在5月或6月展开。

欧洲央行

欧洲央行本月早些时候将借贷成本维持在纪录高位，但朝着未来降息迈出了一小步——表示通胀放缓的速度快于几个月前的预期。市场预计今年欧洲央行将有望降息约90个基点，6月份首次降息的概率约为80%，一些欧洲央行决策者似乎也赞同这一观点。不过，市场对欧洲央行降息的押注依然可能会发生变化，这在一定程度上将取决于美联储的动作。如果在美联储之前太早降息，欧洲央行将面临欧元疲软的风险，这可能会重新引发通胀。

美联储

美联储本周三连续第五次会议将联邦基金利率目标区间稳定在5.25%至5.5%。而与决议本身相比，更值得注意的是，美联储点阵图仍预计年内会降息三次，这也与当前利率掉期市场的预期相吻合。目前业内预计美联储首次降息最有可能在6月份进行。

加拿大央行

加拿大央行将于4月10日发布下一份利率决议，市场普遍预计该央行将继续把关键隔夜利率稳定在数十年来的最高位——5%。加拿大央行在3月初的议息会议上再度按兵不动，并表示潜在的通胀势头意味着现在考虑降息还为时过早。市场认为加拿大央行今年将降息约60个基点，最有可能从6月份开始。

英国央行

英国央行周四维持利率在5.25%的16年高位不变，但行长贝利表示，经济正“朝着正确的方向发展”，因此有必要降息。同时，两位英国央行内部最为鹰派的决策者都放弃了继续投票支持加息，这是一个较为明确的政策转变信号。目前市场最新定价显示，交易员认为英国央行在6月前降息25个基点的可能性略大于不降息的可能性，同时完全认为在9月底前的三次会议中会有两次降息。

澳洲联储

澳洲联储本周二将利率维持在4.35%的12年高位，但软化了原先的鹰派立场——放弃了之前货币政策声明中出现的进一步加息的警告。市场目前最新认为，澳洲联储首次降息可能出现在8月或9月。

新西兰联储

新西兰联储副主席Christian Hawkes本月在接受采访时曾表示，处于5.5%的15年高位的利率，需要在一段时间内保持限制性。不过，在新西兰联储于4月份做出下一次利率决定之前，市场情绪可能会发生变化。该国财长Nicola Willis上周已警告称，未来几年的经济增长将比之前预期的“明显放缓”。

挪威央行

挪威央行本周四一如预期将利率维持在4.50%不变，并表示计划今年降息一次，降息幅度低于大多数经济学家的预期。市场目前预计挪威央行最有可能在9月降息，并在年底前再降息一次。

本文来自：财联社，作者：潇湘