4月9日开盘，安奈儿（002875.SZ）再度直接封住跌停，截至当日收盘，安奈儿股价报收11.42元/股，该公司已连续两个交易日跌停。

4月7日，安奈儿发布公告表示，终止收购深圳创新科技术有限公司（以下简称“创新科”）22%的股权，原因是安奈儿无法确认创新科其他股东是否实施优先购买权。此外，创新科一直未提供应收账款回款情况说明，且创新科欠税1645.15万元，安奈儿认为创新科的应收账款回款存在重大风险，决定终止本次交易。

在这份公告中，安奈儿还提示，全资子公司深圳市安奈儿科技有限公司（以下简称“安奈儿科技”）作为代理商，已经向上游公司创新科支付了7017.50万元的货款，用于采购建设算力平台所需的设备与软件，下游公司河南广电传媒控股集团数字产业投资有限公司（以下简称“河南传媒数字”）向安奈儿科技支付了974.65万元的货款，如果上述合同不能正常履行，预计将会对公司造成最高6042.85万元的损失。 

公告发出后，深交所火速下发关注函。深交所指出，安奈儿在2023年12月披露收购公告时未说明在董事会决议通过后还须对创新科进行持续全面尽职调查，也未提示尽职调查发现重大问题时可能终止交易，风险提示披露不及时、不充分。此外，深交所还表示，安奈儿在采购和销售业务管理、合同订立与履行、资金付款等方面存在内部控制制度不完善、执行不到位的情形，规范运作存在问题。 

同一日，深圳证监局对安奈儿下发《行政监管措施决定书》，并对安奈儿董事长曹璋、副董事长兼财务总监冯旭、董事会秘书宁文出具警示函。

安奈儿沸沸扬扬持续4个月的收购画上句号，股价在其间经历暴涨、暴跌，已经连亏4年的安奈儿还能用什么故事给予投资者信心？

高调入局算力

安奈儿主营中高端童装业务，旗下拥有“Annil安奈儿”“ ANNIL BLUE”两个童装品牌，涵盖大童装与小童装两大类别，童装业务一直占据安奈儿超过九成的营收。

安奈儿的收购要从2023年12月开始说起。2023年12月15日，安奈儿发布公告，拟以现金4.4亿元分期收购创新科22%股权，增值率达到1167.45%。安奈儿2023年三季报显示，截至2023年9月30日，货币资金余额约7.19亿元，流动负债约2.82 亿元。

资料显示，创新科成立于2005年，是一家以大数据存储系统为基础，集数据中心、云服务和大数据服务为一体的高新技术企业，主要产品包括云存储、统一存储、应用存储、超融合架构和数据中心。

在解释为何收购创新科时，安奈儿提出了“科技”概念。安奈儿在公告中首先表示，2022年公司确立了以“科技”为核心的新战略，对内，开发科技面料、开拓功能校服等；对外，沿着“科技”概念延伸。

根据公告，安奈儿考察到以云计算为代表的新一代信息技术产业正面临广阔的发展空间，看好大数据产业的发展前景，因此借由收购创新科，对大数据产业开启初步尝试。

同一日，安奈儿科技作为中间商，与河南传媒数字签订了约9746.53万元的合同，为其算力平台项目提供相关设备及软件。同时，安奈儿科技与创新科签署合同，主要是采购建设算力平台所需的设备与软件，合同金额约为8771.88万元。

深交所随即下发关注函，要求安奈儿说明溢价率1167.45%，交易对手作为新设公司，是否与公司实控人、控股股东等存在关联，以及河南传媒数字公司为何不直接向创新科采购而通过安奈儿科技溢价采购等多个情况。

2023年12月22日，安奈儿回复关注函表示，河南传媒数字公司认为安奈儿作为上市公司，拥有较好的资信和较强的履约能力。创新科拥有众多代理商，安奈儿科技是其中一家代理商。

多封关注函追问下，交易实况披露

自交易披露后，安奈儿的股价连续坐过山车。整个2月，安奈儿股价涨幅超过28%。3月初，收获3个涨停板。3月21日，安奈儿股价还曾站上22.55元/股的高位。 

在此过程中，深交所下发多份关注函，要求安奈儿披露交易进展。 

3月11日，安奈儿回复关注函表示，2023年12月26日，创新科已协助其股东向其他股东征求是否就本次交易行使优先购买权的意见。截至目前，安奈儿尚未收到关于创新科其他股东是否行使优先购买权的书面文件。同时安奈儿表示，正在对创新科进行全面尽职调查。

3月29日，深交所再发关注函，要求安奈儿说明至今仍未确认创新科其他股东是否放弃优先购买权的具体原因，以及未揭示尽职调查发现重大问题时可能终止交易的风险的原因。

4月7日，安奈儿回复关注函表示，创新科4月1日在回复邮件中表示，“我公司其他股东已放弃本次交易的优先购买权 ” ，而在3月14日，创新科在邮件中回复优先购买权问题时表示，“正在向相关股东确认中”。安奈儿认为，创新科前后表述严重不符，无法确认4月1日回复内容的真实性。此外，安奈儿未收到创新科应收账款回函及回款情况的任何文件。

同一日，安奈儿宣布终止收购。

4月8日、4月9日，安奈儿连续两日跌停。

安奈儿主营儿童服饰，多年来，业绩止步不前。2020年，安奈儿陷入亏损，一直未能扭亏，2022年更是巨亏2.37亿元。安奈儿2023年业绩预报显示，2023年，安奈儿净利润预计亏损7587.62~11773.90万元，扣非净利润预计亏损7974.58~12374.35万元。

一般而言，服饰公司会通过孵化或者收购新的品牌来建立第二增长曲线，避免陷入单一品牌依赖的风险，而安奈儿多年来仅有“ANNIL安奈儿”这一大品牌，新品牌“ANNIL BLUE”在2022年才成立，从安奈儿的公开表述中也未见两个品牌明显的品牌差异、品牌区隔。并且，“ANNIL安奈儿”门店持续减少，2017年，安奈儿线下门店近1500家，2023年上半年，门店已经减少至880家。

安奈儿主营业务连续下滑，大阔步式的新布局也已经终止，安奈儿还会用什么拯救业绩？

本文来自微信公众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：叶心冉