三个要点解读腾讯为何偏爱“搜狗模式”？-虎嗅网

腾讯入股京东的新闻最近几乎霸占了所有科技媒体的头条，也引得自媒体人和分析师们纷纷出动。专业分析有之，八卦内幕有之，东楼作为一名非著名自媒体人不妨也来凑凑热闹。

从去年腾讯入股搜狗使得搜索市场三分天下开始，小马哥一发不可收拾。今年更是一鼓作气，继续复制入股搜狗的模式，先是腾讯入股大众点评，接着又2.15亿美元入股京东，看来小马哥有点上瘾，似乎怎么都“停下来”。小马哥为何如此偏爱“搜狗模式”？

依东楼来看，无非三点，第一投资回报高，第二战略意义大，第三专注核心业务。以下带来详细解读：

投资回报高且能拉动股价

东楼觉得，既然是投资入股，我们首先应该看到的是投资回报率。从投资的角度来看，我们不能一味的将腾讯看做是一家互联网公司，更应该是将它看做是一家的专业投资机构，投资机构当然最看重的是股票分红和现金回报。

从去年腾讯开启“搜狗模式”后，腾讯投资入股的搜狗，大众点评网、京东等，无一例外都是估值较低的潜力型公司，这些公司有一个共同的特点是业绩增长快，行业地位靠前，并且是等待上市的公司。一旦上市将能赢取巨大的投资回报。而且这些公司还没有上市，腾讯现在已经赚翻了。

不信，我们来算一笔账。腾讯去年4.48亿美元现金入股搜狗，今年又以约4亿美元入股大众点评，此次腾讯以约2.15亿美元现金入股京东。只从账面上来看，腾讯三次入股共花费不到10亿美元，就算加上腾讯给其他公司的“嫁妆”，如soso、易迅、腾讯网购、拍拍等资产，100亿美元够够的了。而从东楼查阅的资料来看，自从腾讯开启搜狗模式，市场反应不是一般的强烈，从2013年的9月份的市值1000亿美元，到今天腾讯的市值已经接近1500亿美元。可以说，腾讯赚大发了。

从投资的角度来看，这几笔投资绝对是成功的，不但起到了拉高股价的作用，而且这几家公司一旦上市，投资回报率更是值得期待。

BAT争霸大势下，战略意义大

在先后入股了搜狗、大众点评、京东后，腾讯的股价扶摇直上，目前市值接近1500亿美元，已经成为国内互联网行业当之无愧的霸主。但从目前国内互联网行业的整体发展来看，在阿里巴巴和百度的强势挑战之下，腾讯依然不能掉以轻心。

腾讯为了保证自己足够安全，于是开始修筑自己的护城河，通过换股加现金的方式进行战略布局。除了腾讯在微信，QQ、移动游戏等优势明显的领域选择独立发展外，将自身不具优势的电商、搜索、生活服务等领域通过与战略合作伙伴结成战略同盟来弥补其短板。

虽然腾讯有微信这张移动互联网的入口级船票，但在电商、生活服务、搜索等领域的入口地位并不强势，这也是为何腾讯会选择投资京东、搜狗和大众点评的原因。特别是在大家都看好的移动互联网领域和O2O领域，BAT之间的争战将会更加激烈。在大战开始前，结交更多的盟友无疑是聪明之举，一方面可以防止后院起火，另一方面可以在战略上得到盟友的“炮弹”输送。可以说，小马哥下了一盘很大的棋。

即使这些公司都是继续保持独立发展，能否跟腾讯的优势产品形成协作到是其次。更重要的是，这几家公司都属于目前互联网行业的变量公司，本就有成就一方霸业的潜力，如果被竞争对手收入麾下，必将对腾讯形成威胁。在其未成霸主之前先行结盟，通过投资入股和资产置换的形式，将自身的基因注入到投资公司中，作为投资者和合作伙伴，在日后的诸侯混战中必将能够获得更大的支持。

扬长避短，更能专注核心业务

腾讯之所以一而再的复制入股搜狗的模式，显然是吃到了甜头。不但拉高了股价，最重要的通过投资新兴互联网企业获得了战略盟友，这一招对于腾讯及其盟友来说绝对是一箭双雕，双惠双利。

除此之外，我们不能忽视的是，“搜狗模式”的一个特点是，腾讯将自身不擅长做或者说不够强势的产品或业务“下嫁”给所投资的企业。从入股搜狗时，将除了地图之外soso的资产划入；再到入股京东时，将旗下除了微购物之外电商产品线统统划入，腾讯所做的事情几乎一模一样，无非是希望能够专注于核心业务，而其他重要的业务交给自己的战略合作伙伴，这样自己的核心业务会更加壮大，而其他重要的业务交给入股的合作伙伴进行发展。无论是自身的核心业务，还是搜索、电商等重要业务，腾讯基本上实现了“两手抓，两手都要硬“的战略目的。

与此同时，这些被放弃的业务在投资企业里哪里却能发挥更大的作用，甚至足以改变一个垂直行业的竞争格局。如将soso划入搜狗，使得搜狗在搜索领域的力量加强，与百度和360搜索形成三足鼎立的局面；将易迅、腾讯网购、拍怕网等电商资产划给京东，使得京东具备了挑战阿里巴巴的实力。这样既能帮助”小伙伴“快速成长，更能起到牵制竞争对手的作用。

东楼不敢妄加猜测，在先后入股了搜索、生活服务、电商等领域的领先公司后，腾讯的下一个目标对象是谁？但有一点是肯定的，腾讯一定还会继续复制搜狗模式，而不是之前那种100%并购的模式，因为小马哥懂得与其全资收购后去做艰难的内部整合，还不如投资的这些企业让其独立发展，而自己只要做好自己的核心业务，就能达到同样的目的。

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