本文来自：华尔街见闻，作者：常嘉帅，原文标题：《通胀阴霾笼罩，美国第一季度劳动力成本加速上升，创一年来最大升幅》，题图来自：视觉中国

美国劳动力成本在第一季度加速上涨，幅度超出预期，凸显了持续的工资压力正助长通胀居高不下。

根据美国劳工统计局4月30日公布的数据，衡量工资和福利的就业成本指数（Employment Cost Index）在第一季度上涨1.2%，超出市场预期的1%，及前值0.9%，为一年来最大升幅。

在一系列近期报告显示通胀压力顽固之后，劳动力成本数据进一步增加对美联储政策制定者实现通胀目标的进展的担忧。当地时间5月1日，美联储将结束为期两天的FMOC会议，市场预计美联储将维持高利率，短期内不太可能降息。

花旗集团高级全球经济学家罗伯特·索金评论称：

这是一个对美联储具有挑战性的数据，1.2%的升幅证明通胀数据和工资增长数据正在朝着与目标不一致的方向发展。

与一年前相比，劳动力成本指数已攀升4.2%。私营部门的工资和薪资连续第三个季度增长1.1%，较一年前上涨4.4%。这一升幅包括了今年年初约一半美国州实施的最低工资上调影响。

经通胀调整后，私营行业薪酬同比上涨0.6%，工资上涨0.8%。私营服务业工人的工资在第一季度同比上涨1.2%，未经通胀调整。薪酬是该行业雇主的主要成本，美联储官员密切关注其中一个被称为核心服务业 （除房地产）的通胀分支。商品生产行业工人的薪酬也上涨1.2%，为一年来最高。

数据还显示，政府部门劳动力成本指数同比增速达到了4.8%。

就业市场的强劲以及实际收入增长是维持消费者需求的关键。上周公布的数据显示，尽管经济在第一季度略有放缓，但消费者支出保持了弹性。

相比非农报告公布的平均时薪数据，美联储更青睐将劳动力成本指数作为衡量工资水平的指标，该指数不受劳动力在不同职业或行业之间转移的影响。

数据发布后，美国股指期货跳水，国债收益率短线拉升。

不过，分析人士认为，移民、妇女和老年工人的涌入有助于在美国劳动力需求依然强劲的情况下增加供给。

其他工资增长的衡量指标则呈现出更加温和的增长态势。亚特兰大联邦储备银行的工资增长追踪器（一个三个月移动平均值的中位数工资）自2022年高峰以来基本冷却。经济学家预测，5月3日公布的非农就业报告将显示4月份平均时薪会出现同比下滑。

本文来自：华尔街见闻，作者：常嘉帅