本文来自：华尔街见闻，作者：叶桢，题图来自：视觉中国

本周，加拿大央行和欧洲央行先后降息，此前瑞士和瑞典已经率先行动，全球主要经济体的货币宽松政策拉开序幕。

在数十年最激进的紧缩周期中，各大央行加息又快又猛，但接下来的降息会是另外一番画风。由于通胀整体依然处于高位，各大央行对未来的货币政策依然比较谨慎，市场对于未来降息的预期也在不断调整中。

在瑞典、瑞士、加拿大和欧元区之后，美国和英国成为下一个关注的焦点，有望于9月降息，挪威、新西兰和澳大利亚要到年底甚至明年才有望降息。

以下是各主要央行的最新动向及其未来降息预期：

美国

自2023年7月以来，美联储一直将利率维持在5.25%至5.5%之间，预计在6月12日的会议上将继续维持这一利率。

最近，美国通胀和就业数据双双走弱，市场对美联储的降息预期有所抬头。此外，全球央行的降息行动，尤其是欧央行降息，会对美联储构成压力。欧洲降息会导致美元被动升值，如果美联储维持现有利率不变，可能会对美国经济造成负面影响。

目前市场预计，美联储会在9月降息，全年降息幅度为44个基点，较年初150个基点降息幅度的预期大幅减少。

英国

经过14次连续加息后，目前英国央行将利率维持在5.25%，为十六年来的高位。

英国央行将在6月20日召开货币政策会议，目前市场预期英国央行将继续按兵不动。近日，英国首相里希·苏纳克宣布将于7月4日举行大选，市场预计英格兰银行将在选举后的夏季晚些时候采取行动，9月被认为是降息最有可能的时间。

新西兰

上个月，新西兰储备银行将利率维持在5.5%，为连续第七次维持利率不变。

尽管新西兰经济陷入衰退，劳动力市场放缓，但新西兰储备银行依然把抗通胀作为货币政策的优先考虑因素。

新西兰通胀依然处于4%的高位。新西兰央行预计，通胀将在今年第四季度回落到1％～3%的目标区间，比之前预期的晚三个月。预计到2026年年中才会回到2%的目标，比2月份预测的晚六个月。

目前，市场预期新西兰央行将在今年晚些时候开始降息，但一些主要的经济学家认为，要到明年第一或第二季度才会放松政策。

澳大利亚

澳洲联储自去年11月以来一直将利率维持在12年来的高点4.35%。

澳大利亚4月的消费者通胀意外上升至3.6%，达到五个月来的高点。目前市场预计，澳洲联储直到2025年才会开始降息。

挪威

挪威央行目前将利率维持在4.5%，为十六年来高点。挪威央行上个月警告称，利率可能会“比之前预期的更长时间”地保持在高点。

近期数据显示，挪威经济在2024年第一季度有所增长，核心通胀率在4月为4.4%，低于预期。

市场预计挪威央行将在6月20日的会议上维持利率不变，直到11月才会降息。

欧元区

周四，欧洲央行五年来首次降息，将存款利率下调25个基点至3.75%。

尽管如此，欧洲央行依旧上调了通胀预期，并强调任何进一步的降息将取决于未来的数据。市场预计，到年底前欧央行还将有36个基点的降息空间。

加拿大

周三，加拿大央行成为首个降息的G7国家，将基准借款成本下调25个基点至4.75%，并承诺未来将进一步宽松。

这是加拿大央行四年来的首次降息，市场预期今年还将再降息两次，每次25个基点。

瑞典

上个月，瑞典央行将利率从4%降至3.75%，预计在6月26日的会议上将保持利率不变，并从八月开始进行小幅降息。

瑞典的通胀率已从2022年超过10%的高峰降至略高于央行2%的目标，而经济也从去年因价格上涨和加息导致的放缓中复苏。

瑞士

今年3月，瑞士央行打响了全球发达国家降息第一枪，出人意料地将利率下调25个基点至1.50%。

市场对瑞士央行在6月20日会议上是否会再次降息持观望态度，市场定价的降息可能性为50%。

瑞士央行主席Thomas Jordan近日警告称，如果瑞郎走软并导致进口价格上涨，通胀可能会重新抬头。

本文来自：华尔街见闻，作者：叶桢