没有游戏机，就没有AMD？

伴随着Zen 5系列处理器的公布，AMD又成为了万众瞩目的半导体厂商。

在中国台湾举行的Computex 2024展会上，AMD一口气发布了四款全新的4nm Zen 5架构的Ryzen 9000系列处理器，包括Ryzen 9、Ryzen 7和Ryzen 5家族。AMD表示，新款Zen 5架构将在芯片上市时提供16%的IPC（每时钟周期指令）吞吐量提升，加上其他改进，新的旗舰型号Ryzen 9 9950X在游戏性能上比英特尔的Raptor Lake Refresh旗舰产品平均高出11%，在生产力工作负载上的性能提升达21%。

值得一提的是，自2017年首次推出Zen以来，AMD一直在稳步提高Zen的IPC，而Zen 5是AMD连续第五次实现两位数的IPC提升，提升幅度高达16%，超过了从Zen 3到Zen 4的13%。对比此前的推土机架构，Zen 5在IPC上整整提高了52%。

如今的AMD，不仅在PC市场大展身手，所推出的EYPC也在服务器市场里牢牢占据了20%以上的份额，说是风光无限也不为过。

很多人可能不会相信，10年前——也就是2014年的AMD，还是一个处于破产边缘的公司。

从悬崖坠落

要谈论AMD，就必然绕不开执掌这家公司三十余年的杰里·桑德斯。

同样是仙童半导体的“叛逆”，他的名气虽然远不如隔壁英特尔的罗伯特·诺伊斯和戈登·摩尔，但先后做过摩托罗拉销售经理和仙童营销总监的他，有一股寻常人难以企及的韧性。

凭着他的三寸不烂之舌和独到的眼光，创业初期的AMD成为了硅谷第一批强调质量高于一切的公司之一，所生产的芯片通过了美国军用半导体的认证，在高端市场打出了名号的它，很快就拉拢了一批计算机、电信和仪器行业的客户。

随后的AMD，通过逆向工程生产出了英特尔8080的仿制品Am9080，并且凭借自己的代工实力，在性能一样的情况下，缩小了一圈芯片面积，用一块晶圆生产出100块Am9080芯片，后续AMD还与英特尔达成了一项为期10年的交叉协议，协议中免除了过去侵权行为的责任，同时授予双方制造、使用和销售对方专利所涵盖任何产品的非独家权利。

彼时，AMD、英特尔与国家半导体的CEO都出身仙童，但它们却踏上了三条不同的发展路线：国家半导体是精明而讲求实际的商店风格，英特尔是研究小组型的智囊团风格，AMD则可以概括为“个人崇拜”，整个公司的发展始终围绕着桑德斯，那种不服输的态度早已刻入AMD的骨子里。

桑德斯的个人风格在整个八九十年代里展露无遗，AMD后续针对英特尔的处理器展开了疯狂的攻势，从8086到80486，凡是英特尔基于8088所推出的处理器，AMD要么拿到了专利技术，要么用逆向工程如法炮制，对比英特尔，AMD的仿制芯片往往以更高的频率和更低廉的价格胜出。

这不仅得益于AMD此前做军用半导体时所积攒的技术经验，AMD自己的晶圆厂也出力不少，IDM模式让AMD从存储转到处理器时也没遇到太大阻碍，也难怪1992年桑德斯会在当年的一次半导体会议中大喊Real Men Have Fabs（真男人才会有晶圆厂）了。

2002年4月，桑德斯正式辞去AMD的CEO职务，接替他的是前摩托罗拉半导体产品部总裁鲁毅智，与桑德斯张扬的风格不同，鲁毅智显得更加沉稳，在他的主导下，AMD于2003年推出面向服务器和工作站的皓龙处理器、面向台式电脑和笔记本电脑的AMD速龙64处理器以及提供影院级别计算性能的速龙64 FX处理器，一度在和英特尔奔腾处理器的竞争中占得上风。

2005财年结束时，AMD迎来了历史上的最好时刻，销售额为58.5亿美元，同比增长17%，净利润为1.65亿美元，其PC处理器市场份额一度达到了23%，成为了半导体行业霸主英特尔的心腹大患。

但是相对沉稳的鲁毅智却在任期内做了一个胆大到令人咋舌的决定。2006年7月，AMD宣布以54亿美元（42亿美元现金和5700万股AMD普通股）并购ATI，彼时AMD总市值不过88亿美元，所持现金也只有30亿美元左右，但却要吃下54亿美元的ATI，为了如期完成收购，AMD还向摩根士丹利贷款了25亿美元，在当时的半导体业界来看，这次并购与走钢丝无异，短期内只有风险而没有多少收益。

事实也确实如此，在宣布正式并购的2006年第三季度，AMD拥有近84亿美元的总资产和6.89亿美元的实际债务，总负债为34亿美元。2007年第三季度，AMD拥有近130亿美元的总资产（主要来自收购ATI）但总负债为88亿美元，其中53亿美元是债务，在吸收了ATI的债务和增加自己的债务后，AMD在一年里累计了近50亿美元的债务，本来就在举债的AMD因为并购因此成为了半导体行业中负债最为严重的一家公司。

而债务问题带来的消极影响也是显而易见的，合并后，AMD将其收入分为CPU部门和图形部门。虽然2006年即合并的那一年，ATI在总收入上还非常有竞争力。但在合并后，AMD的图形部门收入下降到不到10亿美元，甚至有一年出现了3900万美元的亏损。这背后的主要原因包括ATI价值资产的重组和降级，以及HD 2900 XT显卡上市晚了六个月的问题。

至于CPU部门，更是可以用惨不忍睹来形容，K10、推土机、打桩机、压路机……几代架构都难以和英特尔展开竞争，不论是消费市场还是服务器市场都是举步维艰的局面，从2007年到2014年，AMD的CPU部门总亏损超过1.5亿美元，相对比之下，继承自ATI的图形部门至少还盈利了5.3亿美元。

比起业务的萎靡不振，更致命的是频频换帅。2008年7月，在一系列裁员行动中，首席执行官赫克托·鲁毅智(Hector Ruiz)辞职，后来又因卷入内幕交易丑闻，于2009年底从AMD分拆出来的Globalfoundries辞职。

2010年1月，因为在平板电脑和移动设备方面没有足够积极的愿景，董事会罢免了首席执行官德克·梅耶(Dirk Meyer)，首席财务官托马斯·西弗特(Thomas Siefert)代理首席执行官七个月，西弗特于9月辞职，再次担任首席财务官，并带走了AMD的大部分股价。2011年8月，联想前总裁兼首席运营官罗里·里德(Rory Read)接任首席执行官，但他也没为AMD提供一个清晰的愿景。

为了拯救公司，AMD实施了一切有必要的举措，2008年，AMD分拆芯片制造业务，与阿联酋政府旗下先进技术投资公司合资成立The Foundry Company；2009年，AMD又出售了移动业务部门，其中就包括了原ATI的Imageon系列图形处理器业务，最终以6500万美元的价格“贱卖”给了高通；除了大量出售业务外，AMD还在不断地通过裁员来降本增效。

即便如此，到了2012和2013年左右，AMD也已经是千疮百孔了，最低股价基本又回到了2008年的低谷期，距离2016年的巅峰更是相去甚远。

我们都知道在2017年2月，AMD CEO苏姿丰携全新锐龙处理器和Zen架构登上发布会舞台，改写了沉寂了十余年的AMD的命运，但问题来了，2012年到2017年这五年多的时间，这段暗无天日的长夜，AMD究竟是怎样熬过去的？

游戏主机拯救AMD

AMD和游戏主机的命运最早可以追溯到任天堂主机GameCube，这台主机上搭载了来自IBM的处理器和ATI的显卡，后续的Wii和WiiU，以及微软推出的