谷歌AI开始兑现利润

总体来看，2024Q2谷歌的营收和利润均略高于分析师一致预期。本季度谷歌：

1） 云业务创新高：受AI驱动，云业务营收首次突破100亿美元，营业利润首次破10亿美元；

2） AI赋能广告业务大幅提升：Q2谷歌宣布了超过30个新的AI赋能产品，广告主平均提高15%的利润，吸引了更多的广告主。二季度搜索业务485亿美元，同比增长14%；YouTube广告收入87亿美元，同比增长13%；

3） 资本开支（AI基础设施建设）：公司二季度资本开支达到130亿美元，主要用于AI基础设施建设。公司预计全年每季度的资本支出将大致保持在或高于120亿美元的Q1资本支出水平。面对投资过剩的问题，公司表示AI“投资不足”风险远大于“过度投资”风险；

4） Youtube广告业务不及预期：YouTube广告收入87亿美元，同比增长13%，环比增长7%。虽然同比、环比增长可观，但市场对AI赋能后的Youtube预期更高（90亿美金），导致业绩略不及预期。另外，数据显示，Youtube Q2使用量略微下滑；

5） 营业利润率再次提升：通过重组和人员优化、同时放缓招聘节奏，本季度员工人数减少2216个，运营成本再次降低。

6） 再一次宣布分红：继上个季度破天荒推出分红计划后，本季度又一次宣布0.2美元的每股分红；

一、2024Q2谷歌财务状况

1）营收为847亿美元，同比增长13.54%，超过一致预期的843亿美元；

2）净利润为236亿美元，同比增长28.6%，超过分析师预期的230亿美元；

分红和回购方面，延续了一季度的方案。宣布每股 0.20 美元的现金股息，第二季度回购股票金额为 156.84 亿美元。

二、2024Q2谷歌分业务收入

主要的广告业务和云业务实现同比、环比大幅增长，云业务创新高，但Youtube广告业务略不及预期。

1）谷歌服务收入739亿美元，同比增长11.5%。其中，

- 谷歌搜索及其他收入485亿美元，同比增长14%，环比增长5%;

- YouTube广告收入87亿美元，同比增长13%，环比增长7%；

- 网络广告收入74亿美元，同比减少6%，环比持平；

- 订阅、平台和设备收入93亿美元，同比增长15%，环比增长6.9%；

2）谷歌云收入103亿美元，同比增长28%，环比7.3%。云业务表现强劲，首次季度收入超过 100 亿美元，达到 103.47 亿美元；首次实现季度运营利润超过 10 亿美元，为 11.72 亿美元。

3）Other Bets收入3.65亿美元，同比增长28.1%，环比减少27%。

三、2024Q2谷歌电话会

1. 云业务创新高：季度收入首次突破了100亿美元的大关，达到 103.47 亿美元，同比增长29%，环比增长7.3%。同时，云业务首次实现季度运营利润超过 10 亿美元，达到11.72 亿美元。增长主要受AI驱动，AI 基础设施和生成式 AI 解决方案贡献了云业务数十亿美元的收入（年初至今），并被超过 200 万开发人员使用。

2. 营业利润率提升：营业利润率较上一季度有所提升，主要是因为公司放缓了招聘速度，并通过重组和人员优化降低成本。同时，本季度法律事务相关费用减少，又进一步降低了管理费用。公司规划2024 年全年 Alphabet 运营利润率相对于 2023 年有所扩张。

3. 资本支出增长：2024Q2资本支出为130亿美元，主要用于技术基础设施投资，其中最大的部分是服务器，其次是数据中心。公司预计全年每季度的资本支出将大致保持在或高于120亿美元的 Q1 资本支出水平。24Q2，谷歌宣布在马来西亚建立了公司的第一个数据中心和云区域，并在爱荷华州、弗吉尼亚州和俄亥俄州展开扩建项目。

4. 多元化云平台：最新的 NVIDIA Blackwell 平台将于 2025 年初进入Google Cloud。同时，谷歌扩大了对第三方模型的支持，包括 Anthropic 的 Cloud 3.5 Sonnet 和开源模型如 Gemma 2、Lama 和 Mistral。

5. AI赋能广告业务：24Q2谷歌宣布了超过30个新的AI赋能产品，广告主平均提高 15% 的利润。同时，公司表示正在进行虚拟试穿和购物广告的测试版，并计划在今年晚些时候广泛推出。反馈显示，此功能比其他图像获得60%更多高质量浏览量，并且点击转跳至零售商网站的次数更高。零售商喜欢它，因为它推动购买决策并减少退货。

6. 订阅业务增长：订阅业务增长，主要是因为YouTube（YouTube TV和YouTube Music Premium）订阅收入的增长，但由于去年第二季度YouTube TV价格上调的影响，增长率有所放缓。

7. 搜索业务增长：主要是得益于零售行业的强劲表现，其次是金融服务行业。

8. 网络安全：公司重申了网络安全的重要性，但并未对市场传出的“230亿美元收购网络安全初创公司 Wiz”这一消息作出回应。

9. 诉讼相关：去年谷歌因侵犯用户隐私被判赔偿6200万美元，产生过大额一次性费用。目前，由于大规模的重组和人员优化，分析师认为会出现遣散费等一次性费用。另外谷歌的反垄断调查持续进行中，如果败诉，将会导致其收入下降和市场份额减少，并产生法律费用等一次性费用。

10. 新任首席财务官：新任CFO Anat Ashkenazi将于7月31日上任。预计她将在下一季度的财报电话会议上首次亮相。上一任CFO Ruth Porat不会完全离开公司，将在公司担任新的角色。

11. Waymo表现亮眼：6月份，Waymo在旧金山取消了等候名单，现在任何人都可以乘坐。到目前为止，Waymo表现亮眼，已经提供了超过 200 万次出行服务，并在公共道路上行驶了超过 2000 万英里的完全自动驾驶里程。Waymo 现在每周提供超过 5 万次付费公共乘车服务，主要在旧金山和凤凰城地区。

四、谷歌2024Q2业绩分析

1）搜索业务：搜索业务仍保持强劲增长，收入485亿美元，同比增长14%，环比增长5%。增长主要由零售业增长带动，其次是金融服务行业。

增长原因主要是因为，谷歌在搜索引擎中不断应用 AI 技术，吸引了更多用户和广告主。24Q2谷歌宣布了超过30个新的AI赋能产品，广告主平均提高 15% 的利润。

另外，根据Statcounter数据，谷歌在搜索引擎的市场份额受竞争对手（如Bing、ChatGPT）影响不大。美银也在7月份的报告中提到，截至六月，新兴人工智能网站（如Perplexity、Claude.ai等，不含ChatGPT）的每日总流量，还不到谷歌每日访问量的 0.3%。

2）Youtube广告业务：收入87亿美元，同比增长13%，环比增长7%；尽管Youtube广告业务同比、环比都大幅增长，但由于市场的高预期，导致该业务仍略低于市场预期。

增长主要受品牌推动，其次是直接回应广告。同时，Shorts的强劲表现也部分贡献了YouTube广告收入的13%同比增长。去年四季度，谷歌在YouTube Shorts上推出了广告功能，随后Shorts的货币化率稳步提升，特别是在美国市场。另外，购物相关视频的观看时间同比增长25%，彰显了YouTube在电商领域的投资潜力。

尽管Youtube广告业务同比提升，但数据显示，二季度Youtube的使用量较上一季度略微下降。

3）云业务：云业务表现强劲，首次季度收入超过 100 亿美元，达到 103.47 亿美元，同比增长29%，环比增长7.3%。同时，云业务首次实现季度运营利润超过 10 亿美元，为 11.72 亿美元。

主要由AI增长驱动。年初至今，AI基础设施和生成式AI解决方案已为Cloud贡献了数十亿美元的收入，超过200万开发者正在使用这些AI解决方案。目前，谷歌的前100大客户中的大多数已经在使用Google的生成式AI解决方案。

4）营业利润率：营业利润率再次提升，至32%。

提升的主要原因是：1）公司放缓了招聘节奏；2）通过重组和人员优化，本季度员工数量减少了2216人；3）法律事务相关的费用减少，降低了管理费用。

第三季度预计员工会有轻微增加，主要是因为新毕业生的加入。公司规划2024全年的运营利润率将比2023年有所扩大。

5）资本支出：资本支出再次增长，达到132亿美元，环比增长10%。

资本支出的持续增长，主要是因为AI基础设施的建设。公司透露，资本支出主要用于技术基础设施投资，其中最大的部分是服务器，其次是数据中心。公司预计全年每季度的资本支出将大致保持在或高于120亿美元的 Q1 资本支出水平。

另外，公司的流量费用较上一季度也略有增长。

本文来自微信公众号：硬AI，作者：张逸凡，编辑：申思琦