全球玩具巨头也要靠省钱扭亏？

本文来自微信公众号：中外玩具网，文/编辑：Jane、Salas，头图来自：视觉中国

当地时间7月23日，全球玩具巨头美泰率先公布了今年第二季度及上半年的业绩。一句话概括就是：玩具不好卖，节流是王道。

坏消息：销售尚无明显起色

财报显示，美泰今年第二季度和上半年的销售账面总收入分别为12.01亿美元和21亿美元，同比均下跌了2%。在扣除了一系列打折优惠、销售提成等支出后，第二季度和上半年的净销售额分别为10.80亿美元和18.89亿美元，同比均下跌了1%。主要是娃娃、婴童学龄前这两大类玩具销售额减少的影响。具体见下表：

美泰全球各品类账面收入对比

单位：亿美元 制表：中外玩具全媒体中心

从全球各地区的表现来看，亚太地区虽然销售额不高，但势头最好，是美泰业务涉及地区中唯一增长的。具体见下表：

美泰各地区账面收入对比

单位：亿美元 制表：中外玩具全媒体中心

从细分品类来说，风火轮已经超越“当家花旦”芭比，稳坐美泰“销售一哥”的地位，其次表现出色的品牌是费雪。经过数年的萎靡后，今年的销售情况终于有了起色，其增幅甚至超过风火轮，在今年第二季度和上半年分别达到10%和6%。具体见下表：

美泰销售排名前三品牌

单位：亿美元 制表：中外玩具全媒体中心

好消息：省钱有道盈利改善

虽然销售情况尚无起色，但由于美泰早早开始节流措施，严控各类支出（比如销售成本压缩了3680万美元，运营费用减少了1.08亿美元，债务减少了4.18亿美元），因此，盈利情况还不错。毛利率从去年同期的45.1%提升到今年第二季度的49.2%。今年第二季度的运营收入达到8320万美元，同比增长了33%；公司净收入为5700万美元，增幅达到109%；上半年，公司运营收入累计4770万美元（去年同期倒贴5230万美元），净收入累计2860万美元（去年同期亏损7930万美元），成功扭亏为盈。

美泰董事长兼首席执行官Ynon Kreiz表示：“本季度对美泰来说表现不错，公司的毛利率大幅提升。同时，我们进一步改善了公司的财务状况，过去12个月的现金流数量增加了一倍以上。”

同时，值得关注的一点是，今年上半年，美泰已经花费了2亿美元回购自家股票。并且这一动作将持续。美泰首席财务官Anthony DiSilvestro补充道：“美泰本季度继续实现盈利增长，产生大量流动资金。我们正执行资本配置优先事项，预计下半年将继续回购股票。”

按照惯例，回购股票有助于减少流动资金量，并向市场传递股价被低估的信号，提振市场信心，拉升股价，给股东创造更大利益。更重要的是，由于资本市场对玩具业前景信心不足，令美泰股价在今年上半年跌势明显，公司市值大幅缩水，引起了私募基金的要约收购，美泰回购股票的动作，在一定程度上可以阻止投资公司趁美泰股价低迷而抄底收购。

面对后市，美泰预计今年销售跌势将止，毛利率持续改善，并在 2025 年实现销售额和收益双增长。

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