香港第二季度GDP同比增速3.3%，为何持续加速？

受益于货物出口增长加速及本地投资增长转强等主要因素，中国香港特区今年第二季度的本地生产总值（GDP）增长继续加速，同比增速为3.3%。

这是中国香港特区政府统计处于7月31日公布的最新数字。这一预先估计的增长数字，不仅超出了一季度时的2.8%，亦超出此前市场人士普遍预估的2.7%左右。

不仅如此，经季节性调整而作相连季度比较总值，二季比一季实质上升0.4%，也略高于市场预测的上升0.3%。作为城市型经济体，在外围环境等一系列不利因素制约下，这一多增局面是如何实现的？原因多重：

首先，带动经济增长“三驾马车”中的进出口贸易表现相对亮眼。相关行业持续了今年一季度时的增长态势，且由6.8%提速至7.6%。在货物进口方面，二季度也增加了3.4%。前述服务输出输入放缓主要集中在旅游相关方面，同比分别增长1.3%和12.4%。虽出现放缓，但仍保持正增长。

作为中国的重要转口港，与其临近的珠三角地区多个城市贸易态势趋稳，给中国香港的货物出口带来了一系列利好。不仅如此，在本周初预告当地整体经济保持增长这一好消息时，香港财政司司长陈茂波也称，“随着外部需求持续向好，同时受惠于国家整体出口较快增长，作为本地经济主要动力之一的货物出口表现维持强劲，本港商品出口货值已连续三个月录得双位数的按年增长，二季合计按年上升12.5%。”

其次，在政府消费开支方面，在连续五个季度下跌之后，今年二季度相关数字则转为增长2.0%。而本地固定资本形成总额则出现了显著增长，从一季度的0.3%，跃升至二季度的6%。

在当地语境中，以本地固定资本形成总额计算的整体开支，主要包含几个方面，即楼宇及建造开支（包括私营及公营机构）、机器及设备的投资等方面。解析相关数字，从去年开始，当地固定资本形成总额的变动就较为明显，例如去年四季度时曾增加17.5%，今年则分别为0.3%和6%。

部分经济界人士认为，利率持续高企会在一定程度上遏制市场和投资气氛。但亦有观点指出：这一背景已经持续了较长一段时间。今年二季度的投资增长应与一季度的房地产“撤辣”政策有紧密关系。随着当地房地产市场的撤辣效应逐渐减弱，未来相关投资是否保持快速增长仍需持续关注。

第三，在消费方面，香港私人消费开支从今年一季度的1.2%增长转变为下跌1.6%。这是2022年三季度以来当地首次出现下跌。

随着越来越多的人潮北上深圳购物及餐饮，当地相关行业低迷期被认为将持续一段时期。图为周末由深圳返回的当地居民。《财经》记者 焦建/摄

这是一个备受当地相关业界关注的数字变化，随着当地居民及赴港旅客消费的模式已出现长期性的“范式转移”，普遍的观点是这一变化短期内难以改变。随着越来越多的人潮北上深圳购物及餐饮，当地相关行业的低迷期仍将持续一段时期。

在这一系列背景影响之下， 外贸被重新寄予了支撑中国香港经济持续增长的厚望。而其中存在的一种联动关系则是：如外部需求维持相对稳定，货物出口的正面表现延续，经济持续扩张，则可为固定资产投资提供支撑。

实际上，为抓住新三样出口增加等外贸机遇，中国香港从去年开始一方面加速研究港口货运物流业的升级；另一方面也正在调整相关产业政策，希望成为区域内的供应链管理中心。相关措施被认为将有望持续发挥一定助推作用。

整体而言，按照中国香港的相关统计方法，本地生产总值的计算公式为：私人消费开支+政府消费开支+本地固定资本形成总额+存货增减+货品出口与服务输出-货品进口与服务输入。首次公布的某一期间的按开支组成部分划分的本地生产总值数字称为“预先估计数字”。获得更多数据后，这些数字会作出修订。

时至8月初，在前述一系列预先估计数字公开后，中国香港全年保持经济正增长被认为是较大概率事件，与其相关的全年经济增长预测也出现上升态势。

按照今年5月17日时特区政府相关部门发布的最新预测，2024年当地经济增长维持在2.5%至3.5%之间。

“由于各方面的不明朗因素，不同经济环节的表现或会参差。”在预测后续经济走势时，香港特区政府相关发言人则指出，“地缘政治局势紧张、贸易摩擦升温，加上美国利率走势还未完全清晰，可能会对经济气氛和活动添加不确定性。至于访港旅游业及私人消费，中央政府推出的多项惠港措施、我们大力提振市面气氛，以及就业收入改善，均会带来支持，但旅客和市民消费模式改变及港元汇率相对偏强，可能会继续构成挑战。”

微观方面的利好已出现：自2024年8月1日起，自港澳进境居民旅客携带行李物品免税额提升措施将推广至全部进境口岸（横琴“一线”口岸除外）。

按照新规定，对自香港、澳门进境，年满18周岁的居民旅客，携带在境外获取的个人合理自用行李物品，总值在12000元以内（含12000元）的，将予以免税放行。相关政策是否能给香港的零售及旅游等相关行业带来新的增量，效果有望陆续显现。

本文来自微信公众号：财经杂志，作者：焦建（《财经》特派香港记者），编辑：苏琦，责编：张雨菲