廉价资金耗尽，美国初创企业破产率飙升60%

过去一年，美国初创企业倒闭率激增60%。数据显示，仅在今年一季度就有254家企业破产。当前风投资金主要流向AI领域的初创企业，而其他行业的初创企业面临更大挑战。本文来自：华尔街见闻，作者：龙玥，头图来自：AI生成

尽管人工智能领域的融资热潮不断，但美国私企的数量却在大幅飙升。这不仅威胁到数百万个工作岗位，还可能对更广泛的经济产生溢出效应。

过去一年，美国初创企业的倒闭率激增了60%，因创业者耗尽了2021～2022年科技繁荣期筹集的资金。根据Carta的数据，今年第一季度，美国风投支持的企业中有254家破产，当前的破产率比Carta在2019年开始追踪时高出7倍以上。

金融科技公司Tally是上周最新的倒闭案例，该公司在2022年的一轮融资中估值高达8.55亿美元，但最终未能获得继续运营所需的资金。此外，尽管办公桌租赁公司WeWork从软银及其愿景基金筹集了约160亿美元的资金，但在上市两年后，仍在2023年11月倒闭。过去一年中，包括直播平台Caffeine、医疗初创公司Olive和货运公司Convoy在内的多家知名企业也相继倒闭。

摩根士丹利的分析师警告称，美国风投支持的公司雇佣了400万人，如果破产率持续上升，可能会对整个经济产生溢出风险。

分析指出，这些倒闭事件反映了初创企业因2022年利率上升而经历的一次痛苦调整。风投对早期公司的投资大幅减少，硅谷银行倒闭后，风险债务也在减少，导致许多初创企业陷入困境。在繁荣时期，风投鼓励创始人接受更多投资，导致公司估值膨胀。

Carta数据显示，2021年筹集的风投基金中，只有9%向最终投资者返还了资本，而相比之下，2017年筹集的基金中有四分之一在相同阶段返还了资本。

尽管公开上市和并购活动放缓，融资活动在经过两年的低迷后开始逐渐回升。但资金主要流向人工智能领域的初创企业，而其他行业的初创企业面临更大挑战。资本的增长速度可能已经超过了风投支持企业数量的增长。

Kruze Consulting数据显示，2024年其客户已筹集了20亿美元，其中四分之三流向了人工智能初创企业，尽管这些企业仅占客户总数的不到四分之一。