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2022-10-19 09:43

增速超过100%,爆红的储能该怎么投?

截止2022年10月18日,已经有15个省市陆续出台了储能,尽管各地区的政策不同,但是在方向上均为储能开绿灯。此外,近日多家机构发布储能行业招投标及需求数据,国内市场需求持续旺盛,导致10月18日储能板块领涨A股。


2022年7月27日,国家能源局再提促进新型储能发展,要求继续推动新型储能的试点和示范,以及指导各地做好新型储能的转型规划研究。今年以来,户用储能市场在欧美呈现爆发趋势,尤其欧洲户用储能一枝独秀领跑全球。

 

2021年欧洲电化学储能新增容量超过3GWh,而2020年户用储能新增装机就突破了1GWh,最大市场依次为德国、意大利、英国,德国占据70%以上的新增储能市场,是欧洲户用储能的绝对主力军。

 

在国内有政策支持,在海外有猛增的需求,储能成为了新能源行业又一备受投资者关注的细分行业。例如欧洲储能、中国储能、锂电池原材料碳酸锂的价格、潜在风险、市场渗透速度和投资重点成为了投资者普遍关注的焦点。

 

为解答投资者对储能行业的诸多问题,妙投邀请到知名基金经理王硕,为投资者答疑解惑。

 

核心看点:

  1. 疫情、天然气供应紧张,电价上涨等因素共同推动了欧洲户用储能的需求,高企的电价会使储能具备经济效益。

  2. 欧洲储能以户用储能为主,中国储能主要集中于发电侧和电网侧,用以降低风光发电的弃电率,以及协助电网削峰填谷。光伏屋顶配储能将成为中国未来户用储能的发展方向。

  3. 中国新能源行业的产品凭借低成本的优势基本垄断全球,海外新能源产品很难替代。但储能品牌自身缺乏护城河,存在被其他品牌替代的风险。

  4. 碳中和的大背景是储能的核心增长逻辑,储能作为风光电的伴生行业,在提升风光电的有效利用率方面的作用难以替代。

  5. 储能逆变器、能量管理系统和系统集成的确定性较强。

 

原本海外的储能市场一直缓步增长,但近半年欧洲市场需求暴增,那么欧洲储能需求大增是什么原因导致的?

 

最早的原因是疫情,后来因为俄乌战争造成天然气供应紧张,电价上涨。欧美是资本主义,电价目前是中国的4-6倍,所以欧美对储能的需求激增。特别是户用储能,家庭要用储能设备去储存新能源发的电,以达到省电的目的,去年年底欧洲储能的渗透率只有1%,它的市场前景巨大。储能一定会爆发,最近储能的环比增速都达到了100%以上,每个月的增速都在快速地提高。

 

欧美的电价原本就比中国高,户用储能的经济效益原本就比中国明显,而欧美电价上涨会进一步凸显储能的经济效益。以前欧美家庭使用小型的柴油发电机进行省电,现在欧洲化石能源的价格也是暴涨,储能的经济优势格外明显,所以储能也会取代这部分场景。

 

光伏储能模式在欧洲市场快速地被接纳并开始渗透,2020年的增速是56%,2021年的增速是72%,今年的增速应该在100%-200%之间,户用储能最重要的一点是他是面向消费者的,会存在一定的品牌的溢价,所以它的盈利弹性比较大。

 

电化学储能从应用场景上可以分为电源侧、电网侧和用户侧,不同的应用场景的商业模式不同,在中外不同市场环境下的盈利能力也有差异。欧洲储能市场与中国储能市场具体有何区别?

 

最核心的区别是中国的社会制度更优秀,电力等民生能源的价格相对稳定,不会出现像欧洲一样连涨数倍的情况。所以在国内的用户侧,目前不存在欧洲那么大的经济效益。但是以后国内用户侧存在一个特别好的场景,叫光伏建筑一体化、光伏屋顶,也就是BIPV和BAPV。

 

因为光伏屋顶是国家强力推动的一个光伏装机场景,另外2035年的远景规划也定了未来的建筑都要是零碳建筑,只要有了光伏就一定会存在储能的机会,这是未来国内用户侧储能的主要机会。

 

发电侧的间歇性、波动性比较大,发电侧其实与风电、光伏等新能源发电方式相绑定,储能是用来消化他们的废电,通过储能设施将废电转化为可利用的电。发电侧的储能是我国目前增速最快也是营收最大的一块。

 

电网侧主要是削峰填谷,还有容量租赁这种辅助服务,电网侧的主要目的就是调平电网负荷,将用电多的地方的电网负荷降低,让用电少的地方的电网负荷提高。

 

电化学储能主要使用的是锂电池,而锂电池最重要的原材料是碳酸锂,电池级碳酸锂的价格在一年内从5万元每吨上涨到50万元每吨,造成10倍涨幅的根本原因是锂资源的供应不足,难以满足市场需求。碳酸锂涨价和短缺是否会成为限制电化学储能的关键因素?

 

锂电池成本一直上涨的话会有其他类型的电池替代,现在也有各种化学方案的电池在研发中。另外,锂价应该不会一直涨下去,因为从某种意义上来说,美联储加息以及通胀的缓解会抑制锂价的上涨,锂还是会继续周期,他不可能永远处于周期峰顶,还是会存在波峰波谷。而且最重要的一点,美国的加息周期会造成衰退,就会抑制产业链对原材料的需求。

 

中国储能行业在海外市场面时是否会面临替代的风险?

 

世界其他国家和中国的新能源制造业相比都是婴儿级,中国新能源制造业占据了全球80%-85%的产能,外国只有LG等公司还有一点产能。因为电价和人工成本的问题,中国几乎垄断了全球的产能,别的国家没有办法大幅度提高产能,也不可能替代。


东南亚还存在部分新能源制造业,但是东南亚的产能其实也都是中国企业在设厂,用来规避欧美的关税。从产能上,欧洲储能只能依赖中国。

 

户用储能的品牌没有太高的壁垒,它的壁垒主要就是销售渠道,现在家用电器的企业没有反应过来,但是家用电器品牌,像西门子、美的、海尔、飞利浦这些企业,他们早晚都会切入储能赛道,可能他们需要2-3年的反应时间。等他们反应过来,户用储能市场就会变成红海市场。

 

截至2021年底,目前储能赛道发展最快、渗透率较高的欧洲户用储能市场渗透率仅为1%。这也是资本市场愿意高度看好储能赛道、给予高估值的原因之一。那么储能未来的渗透率会呈现怎样的趋势?

 

储能这个行业非常新,这是一个高增速的行业,储能目前方兴未艾,刚刚实现从0到1的这么一个过程,后面还有很大的发展机会。今年年初,储能在欧洲的渗透率刚刚1%,我国发电侧的储能渗透率也刚刚2%,而且像电化学储能、抽水蓄能、飞轮储能等等技术也是层出不穷,他们出现的原因就是现在的需求太大了。


某种意义上来说光伏、风能发的电就是废电,但是有了储能以后,光伏在未来10-20年里会成长为世界第一能源。所以碳中和的背景不变,储能就会随着风光电同步发展,以后的趋势一定是增速越来越快。

 

储能行业的核心逻辑是什么?储能产业链哪个环节确定性更强?

 

储能最重要的核心逻辑就是碳中和的大背景,为了应对二氧化碳排放导致的全球气温变化,欧洲的纬度和东北是一样的,但是欧洲的气温都达到了40度以上,甚至出现热死人的情况。所以风光等新型发电方式的发电比例一定会上升,储能是风光电的伴生行业,有了储能风光电才不是废电。

 

从使用储能的场景看,国内的发电侧确定性最强,国外是用户侧的确定性最强。中国有很多做国外用户侧的企业,他们的环比增速都是非常高,还有一点是大宗商品的价格最近一直在降,这些企业的成本会有很大的改善,唯一的例外就是碳酸锂的价格没有下降。欧洲户用储能以后依然还会是海外储能的主要市场,派能科技等有渠道的组装企业在欧洲会比较有机会。

 

国内发电侧的储能中,电池占到成本的60%,储能逆变器占比20%,然后其他的就是系统集成和能量控制系统。电池的增量空间还是相对较小,因为电池已经被投资者看得很透了,市场对电池的确定性也没有争议和分歧,没有争议就代表他不会存在很大的机会,未来增长空间最大的还是储能逆变器系统和能量控制系统,还有一个是储能的温控系统。

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