看似很遥远的氢能，已经能在这些场景实现盈利了？

从全球来看，目前只有美国上市公司普拉格能源跑通了氢能全产业链的盈利模式。普拉格最先是做燃料电池起家的，后来因为抓住了沃尔玛等公司在冷链物流使用的电动叉车痛点，推广“氢能叉车”模式。

其已经在全球累计部署超过3.2万台燃料电池叉车，累计运行超过10亿英里3亿小时，处于世界绝对领先地位，市场占有率高达95%。氢能不可盈利的魔咒已经被打破，那么氢能目前和未来的应用场景还有哪些？绿氢、蓝氢、灰氢在使用上有何区别？氢燃料电池有何优势？制氢加氢一体化站的趋势到底如何？投资者该关注氢能的哪些方向？

为解答投资者对氢能行业的诸多疑惑，妙投邀请到三峡鑫泰投资总监刘松涛，为投资者答疑解惑。

本文核心观点：

 

1、目前氢能的主要应用场景集中于化工领域，但除了化工领域外，氢燃料电池汽车会是最快起量的应用场景。

2、未来氢的最大应用领域还是化工领域，氢作为还原剂参与化工、冶金等领域能极大的降低所属行业的碳排放。

3、目前氢能主要受制于成本问题，问题尤其集中于储、运环节，制氢加氢一体化站可以解决这方面的问题。

4、氢冶金、氢燃料电池汽车等应用场景值得持续关注。

对于氢能目前和未来的应用场景，专家向妙投介绍道：目前我们国内产的氢气总产能在4000多万吨，实际产量是3200万-3300万吨，其中大部分是作为工业原料进入到了化工领域。基本氢能的形态都会是高压气或者液氢，但是液氢也比较少，大部分都是气态氢。

气态氢过往主要是化工领域作为原料来进行应用，比如说煤化工，煤的碳含量是比较高的，要给它加工成塑料，那么就需要额外的氢气来引入。在新能源领域里面，目前氢能应用的体量是比较小的，估算下来可能连1万吨都没有。

未来除了传统化工领域，最快起量的肯定还是氢燃料电池汽车这一部分，因为它的下游应用场景和相关的技术现在都是比较成熟了，唯一受限也就是氢能源系统、燃料电池系统整体的成本还是偏高。

然后加氢、储氢等一系列的成本，现在还没有下降到可被市场完全接受的程度，所以现在主要也是由地方政府来牵头做相关的试点，但基本上是有市场化的基础在了，所以这块是最快能起量的。

但是未来氢最大的应用领域应该还是工业领域，因为氢除了可以作为动力能源之外，在金属冶炼部分是可以用来替代焦炭的，氢是很好的还原剂。

那么在金属冶炼里面传统的还原剂还原之后，它的产物是一氧化碳和二氧化碳，最后基本上都是以二氧化碳形式排出去了，所以用氢去替代传统还原剂，那么将会极大地减少金属冶炼的碳排放。结合中国的能源统计年鉴可以发现，如果我们把焦炭的用量折算成热当量，它是要比交通行业所有的能源用量都要大的。

而在交通领域，只能说未来在部分对成本不是特别敏感，或者说对续航有比较强需求的这种领域，氢能会占据优势。所以说氢能在交通领域替代动力电池的能力是有限的，氢燃料电池只能分走一部分锂电池的市场。

如果说对氢能过往有一些了解，可以积极关注一下钢铁行业一些脱碳的技术路线，基本上都会提到氢冶金，未来可能会在钢铁厂配一个制氢设备，直接制备氢气，然后输送到钢铁的冶炼产线，但这可能会涉及到一些技术路线的改进，需要一定周期，如果氢冶金一旦起来之后，应用范围会很大。

根据制备方式的不同，就可将氢气分为灰氢、蓝氢和绿氢，绿氢是可再生能源(如风电、水电、太阳能)等制氢，制氢过程完全没有碳排放；蓝氢是指使用石化燃料制氢，同时使用碳捕集和碳封存；灰氢是石化燃料制氢。那么绿氢、蓝氢、灰氢在使用上有何区别？

绿氢、蓝氢、灰氢都可以用作燃料电池，只不过一般灰氢、蓝氢的纯度是不够的，里面有很多杂质。它里面可能会有一氧化碳、硫化氢，这些会对燃料电池系统形成毒害，所以直接出来的这些气体要经过进一步的提纯才能使用，无论是绿氢、蓝氢、灰氢，最终进入燃料电池系统的都是氢单质，这个是没有任何的区别。

而且这种过滤的成本不是特别高，业内就有在讨论使用大规模使用蓝氢、灰氢从而实现降本，但灰氢、蓝氢大多是来自石油化工和工业副产，本身的碳排放比较严重，有点违背了新能源发展的初衷。光风氢储一体化的这种项目，相对来讲属于政策比较支持的，对于蓝氢、灰氢目前是没有接到过相关的政策支持，国家还是比较支持绿氢的发展。

相较于化学电池，氢燃料解决了化学电池补能速度慢的难题，但换电模式的化学电池也能解决长时间充电的困扰。那么氢燃料电池相较于换电模式的锂电池有何优势？

首先氢燃料电池汽车的续航更长，其次部分工业厂区自身就会生产氢气，选择氢燃料电池汽车比锂电池换电更具备经济效益，厂区企业对氢气这一类的产品有非常成熟的处置和应用经验。另外氢本身它只要是在开放环境，只要泄漏它立刻就会飘走，达不到燃爆浓度，所以它本身是比较安全的。

对于氢能在新能源领域的应用来说，商业模式的探索更重要，还是制氢成本下降更重要？

制氢成本下降更为重要，因为模式上其实已经有跑出来的案例在了，燃料电池汽车国内应该是有几千台了，然后氢冶金实际上也有一些示范性的产线，而且它是对传统行业进行一种改造，传统行业本来就有一个成熟的商业模式，关键还是成本的制约。

最近这几年，日韩一直在推制氢加氢一体化站，如何看待制氢加氢一体化站的趋势？

制氢加氢一体化站在国内也会是一个趋势，现在也有很多的企业在做相关的事情，但目前主要针对的还是一些工业园区内部车辆的使用。一体化站能解决氢能产业链中最棘手的储、运环节的难题，因为储氢现在成本太高了，主要是目前我们没有特别好的技术。

首先传统的储氢瓶是钢结构的，钢结构的话在长时间接触氢的时候它容易发生氢脆，因为氢是分子最小的这么一个元素，它是会跑到金属的晶格里面，然后在晶格里面形成聚集，轻微的外部物理条件变化就可以把钢瓶给弄破。行业内希望把钢瓶换成塑料内胆，或者用铝瓶储氢，铝相对来讲会更容易解决氢脆的问题。

其次也面临另外一个问题，用金属外壳的话，金属壳子本身的重量是要比里面的氢更重的，现在储氢的质量分数做不到5%的水平，能做到5%已经算是比较不错的。目前氢容器大部分是有20兆帕的压强，行业内想要在车用容器上加到35兆帕，未来希望能提到70兆帕，70兆帕就是4氢瓶，但是加压过程当中就会有大量的能耗。

未来如果我们能实现液氢的话，它的储运效率就会很高。但液氢有一个问题，把氢变为液体之后放在这个罐里面，它会有自然蒸发，会从瓶子里面自然逃逸出去。没有办法做到百分百的密封，国内现在的技术就只能做到这个样子，美国宇航系统能做到半年时间保持0蒸发，国内现在还做不到。

所以这种液氢的蒸发也会导致氢整体的使用效率降低。液氦基本上就已经很接近绝对零度了，所以这里面有大量的能耗成本在里面。这就是为什么制氢加氢一体化站是一个发展趋势。

氢能凭借极佳的特性以及完全环保的属性，一直被称为人类的终极能源，也被称为新能源行业的终极目标。那么投资者想要关注氢能，该重点关注哪些应用、哪些问题或者是哪些动向？

首先发展氢能源的确定性非常高，因为我们要提升可再生电力的占比，但可再生电力不可能百分百并网。同时我们为了消纳这些弃风弃光，那么需要给他们找一个出口。

第二我们的能源应用场景太多，不可能所有的设备都接在电网上的，比如说汽车这种移动端以及一些偏远地区，它没有办法接入电网，那么需要一个可在这些地方应用的二次能源。

第三就是为了脱碳，为了完成碳中和，那么需要有一种清洁的能源存在。

综合来看，目前氢能是最符合这些要求的，它的确定性是非常长、非常强的。然后在交运领域，由于锂它本身资源禀赋没有那么多，然后表现的就是目前锂价非常高。另外它本身有能量密度这么一个技术瓶颈在这里，所以在长途运输时，它可能不会是一个合适的技术路线。

哪怕做了换电，它的成本以及安全性，都没有办法保障，所以它可能会在未来长途货运领域会是比较好的前景。氢燃料电池车的正常商业化应该会在2025年或者是2025年以后。