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2020-03-24 17:43
拿什么拯救阿里音乐最后的独家版权?

本文来自微信公众号:动物园商业评论(ID:zooreview),作者:园长、小溪,头图来自:Photo by Elice Moore on Unsplash


三年间连失滚石、华研、相信三家唱片公司的独家曲库授权之后,阿里手中尚余最后一张牌:来自BMG的独家版权,但现在,是时候决定它的去留了。


BMG是贝塔斯曼旗下的版权管理公司,于2014年回归大中华区市场,成立中国分公司,并在2015年3月底将全部曲库版权授予阿里音乐的前身:阿里数字娱乐事业部。可以说,来自BMG的版权,初生的阿里音乐口中的那柄金汤匙, 是高晓松、宋柯入主阿里音乐时手里沉甸甸的大礼包。


阿里还算珍惜这段合作,2016年,双方续约(至于阿里付出了多高的代价尚不得而知),新的最后期限为2019年。如今,双方合约行将到期,是否继续合作,尚无确切消息。


BMG真值得阿里争取吗?是的


对阿里来说,合作与否是个“不可选择”的问题。


BMG的独家曲库规模有多大?与阿里曾经流失的华研、相信、滚石音乐独家曲库相比,版权巨头BMG所管理的曲库规模可谓碾压式胜出。按BMG母公司贝塔斯曼2018年财报数据,BMG的版权曲库规模超过300万首(包括词曲和录音版权,不过BMG中国的官网仍显示为250万首),远非小打小闹的几千几万首曲库的唱片公司所能比。


BMG的独家曲库有多重要?2019年6月,阿里组织架构调整,UC及旗下移动创新业务、天猫精灵、阿里文学、阿里音乐被归于创新业务事业群组。其中,唱鸭、鲸鸣系阿里新推出的“泛娱乐音乐产品”。虾米音乐是传统的播放器业务,也是阿里音乐最后的体面;2019年上线半年,唱鸭MAU保持月均超180%的增幅。


无论是扩充天猫精灵的内容,还是提升移动产品的用户规模,音乐业务都不可或缺,而音乐业务的核心要素依旧是“版权”:虾米需要录音版权,而泛音乐娱乐产品则需要词曲版权。所以才有了本月初与太合音乐的合作,公开信息显示,太合内容主要供应对象,正是阿里创新业务事业群组,包括虾米音乐、鲸鸣、唱鸭和天猫精灵。


看来,阿里还是在焦虑版权的事儿。


BMG是阿里音乐的“版权遗产”。如果放弃BMG,就意味着阿里自2014年以来签下的所有大型曲库版权都将丧失“独家性”,阿里系现行所有音乐产品都不得不看腾讯系、网易等对手,还有一众大小唱片公司的眼色行事。它围绕音乐行业的建设(无论是扶不起的播放器、还是千方百计培育的音乐泛娱乐产品)也将无所依靠,一旦形势有变,阿里在音乐行业五年苦心孤诣的努力都将有可能彻底毁于一旦。


BMG的曲库内容质量未必胜得过滚石,但就以往的行业发展经验来看,数量的重要性亦不可忽视。阿里保留一个独家曲库,不仅是对外展现姿态,更需要为业务带来安全感。


Photo by Namroud Gorguis on Unsplash


阿里还有别的选择吗?没有


事实上,以阿里力推的“社交K歌”泛娱乐产品来看,阿里更需要的是华语流行歌曲。目前华语曲库总规模大概是60万首,而以热门流行艺人数量和经典录音曲目为标准审视,BMG的曲库质量谈不上top级别,但环顾市场,大规模版权曲库的公司屈指可数。


首先,头部的环球、华纳、索尼三大唱片公司已与腾讯音娱实现股权绑定或交叉持股,暂时没有阿里插足的份儿;


其次,华语唱片公司中,在2019年《乐队的夏天》中大出风头的太合音乐、摩登天空及滚石唱片也是不错的标的,但也都不易拿下。


摩登天空资本背景不含BAT势力,不过在2019年已将版权独家授予腾讯音娱,因为后者出价高到“沈黎晖无法拒绝”;至于滚石,当下收购一家岛内唱片公司难度有多高,我们就不展开说了。


提倡“厂牌复兴”的太合音乐,在本月也刚与阿里签下了合作协议,确定以花钱形式买太合的版权服务;来自太合音乐的热门单曲通常能占据腾讯音乐热门榜单的前十,虽然也算是个不错标的,但启信宝信息显示,百度拥有太合音乐超过30%股份,这意味着阿里很难拿下。再说,钱实穆2018年才请来索尼音乐大中华区前CEO徐毅坐镇太合音乐,如果这就转手卖了公司,实在有些说不过去。


在排除了众多可能性之后,同时拥有大量版权,未与竞争对手签独家(甚至和阿里自己有独家协议)的公司,只有一个——BMG。


虽然选择只有一个,而且还是“版权管理公司”,不是音乐公司或唱片公司,但合作的形式还有得挑:或者继续买独家版权,或者来一场阿里式的收购,或者来一场腾讯式入股。


阿里的代价


时至今日,全世界的音乐版权全都有着不菲的身价。Music Business Worldwide于2020年初发布的报告显示,2019年第四季度,流媒体音乐行业为唱片巨头贡献了约22.6亿美元,平均每小时103万美元。


而阿里准备为新的版权曲库此付出什么代价,取决于它的花钱方式。


如果续约独家版权,还将面临腾讯音娱等老对手们的觊觎(甚至阿里投资的网易云音乐来争一下也未可知)。而入股或收购,可能是摆脱版权烦恼的上佳选择——在过去一年,腾讯对环球音乐展开收购的开创性举动,也可以给阿里以启发:与其大规模撒钱租几年版权,倒不如入股甚至收购,一劳永逸地解决版权问题,并为音乐业务的发展扫清障碍。


那么,BMG到底值多少钱?


据贝塔斯曼2019年上半年财报,BMG的上半年营收为2.69亿欧元(2018年全年营收5.45亿欧元,EBITDA为1.2亿欧元)


全世界的新音乐人和经纪业务逐渐转向线上,而唱片公司虽然收入屡创新高,但全靠流媒体支撑,老旧的模式都在走下坡路。若按腾讯收购环球音乐10%股份的22倍市盈率推算,BMG的估值可能在26.4亿欧元(约合202亿元人民币);更何况BMG还是一家版权管理公司,价格可以再砍一砍。因此假定以10倍市盈率推算,BMG的整体价值接近12亿欧元(折合人民币约92亿人民币)


这已经算是很便宜了。要知道,腾讯为首的财团收购环球音乐10%的股份,就花了30亿欧元。如果阿里更在意泛娱乐业务,收购方式可能仅收购资产,不收购品牌;或者像2016年初对韩国S.M.娱乐一样,选择一个合适的占股比,部分入股绑定独家授权即可。


总之,在音乐业务上,精明如阿里者,应该不会比腾讯花更多的钱,毕竟砸大钱听个响的事儿不能再重复一遍了。如果交易成功,在目前的行业环境下,未尝不是最好的选择,因为即便只买下BMG的词曲版权,也意味着阿里可以满世界维权了,毕竟去年以来音乐圈的B端生意还是挺火的。


唯一可能需要反思的是,为什么阿里在“买版权”的圈子里打转了五年,没有早点出手?


本文来自微信公众号:动物园商业评论(ID:zooreview),作者:园长、小溪

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