神州租车“易主”落定？PE巨头豪掷超10亿

根据神州租车公告，若收购按计划推进完成，华平将透过子公司持有神州租车约27.22%的股本，取代陆正耀成为神州租车的最大股东。

本文来自微信公众号：投中网（ID：China-Venture），作者：柴佳音，题图来自：IC PHOTO

瑞幸财务造假风波后，风口浪尖的神州租车“易主”传闻终于有了最新进展。

2020年4月16日晚间，神州租车发布公告称，Amber Gem Holdings Limited（下称Amber Gem）将按每股股份2.30港元之价格收购9860万股公司股份。以此计算，该交易总额为2.27亿港元（约合2.1亿元）。

与此同时，Amber Gem向神州优车全资附属公司按每股股份3.40港元有条件收购股份，总代价不多于1.16亿美元（约合8.2亿元），以1美元兑7.7525港元的汇率计算不多于约2.64亿股股份。

受此公告影响，神州租车港股今日（2020年4月17日）高开19.21%，报2.42港元/股，最高涨幅达38.9%。

公开资料显示，Amber Gem是私募股权投资公司华平投资（下称华平）的子公司，而华平则是神州租车的早期投资机构。CVSource投中数据显示，华平曾于2012年7月对神州租车进行B轮投资，金额为2亿元。

2020年4月17日，投中网向华平投资进行求证，对方表示不予置评。

根据神州租车公告，若收购按计划推进完成，华平将透过子公司持有神州租车约27.22%的股本，取代陆正耀成为神州租车的最大股东。

“抄底”神州，华平“捡了大便宜”？

近期，因受瑞幸财务造假影响，神州租车多次传言“被收购”。

针对媒体发布关于公司拟转让神州租车股份的报道，神州优车曾于2020年4月13日表示，公司管理层未就上述传闻报道接受过任何媒体的采访并授权发布任何信息。

但神州优车强调，公司目前正在与潜在投资者接洽，相关事项尚处于初步商谈阶段，尚未确定任何对手方且并未协商具体条款。

3天后，这项备受瞩目的交易得以公布。2020年4月16日，在神州租车公告中，公司披露了交易的具体流程。

神州租车公告（截图来源：神州租车官网）

该公告显示，神州优车主要股东Amber Gem及神州优车已于2020年4月16日订立一份买卖协议。内容包括，Amber Gem 2020年4月16日向神州优车全资附属公司按每股股份2.30港元之价格收购9860万股公司股份（下称第一批股份收购）。以此计算，该交易总额为2.27亿港元（约合2.1亿元）。

此外，Amber Gem向神州优车全资附属公司按每股股份3.40港元有条件收购股份，总代价不多于1.16亿美元（约合8.2亿元），以1美元兑7.7525港元的汇率计算不多于约2.64亿股股份（下称第二批股份收购）。

据了解，第一批股份收购及第二批股份收购的代价将用于偿还神州优车的若干现有融资。第二批股份收购的交割受限于若干条件。

截至公告日期，第一批股份收购及第二批股份收购项下的股份分别占本公司已发行股本总额约4.65%及最多12.46%。而在买卖协议签立前，神州优车及Amber Gem分别拥有本公司已发行股本总额约25.92%及10.11%的权益。

公开资料显示，神州优车为港交所上市公司神州租车的第一大股东，其所持神州租车股份全部用于为公司的银行贷款提供质押担保。

2020年4月10日，神州租车公告显示，神州优车曾发生被动减持，而后，其持有神州租车比例由29.76%降至27.65%。

同时，神州优车实际控制人陆正耀及其一致行动人合计持有公司股票10.73亿股，占公司全部发行股份的39.94%，合计质押公司股票共1.5亿股，占公司全部发行股份的5.59%。

此次，若两批股份收购按计划推进完成，华平将透过子公司持有神州租车约27.22%的股本，成为神州租车的最大股东。

对于此笔收购，有投资人向投中网表示，华平的“抄底”是笔划算的生意。

此前，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树曾在《未来汽车日报》的采访中表示，“神州租车作为租车公司第一名，虽然利润下滑很厉害，但至少还有盈利。这本身就很难得，因为其他很多租车企业都在亏损。如果神州租车的盈利模式、财务报表相对可信，肯定还是有很大价值，会有公司试图收购它。”

“更换管理层”，神州切割？

作为中国租车市场排名第一的企业，神州租车被视为陆正耀实现“财富自由”的起点。

2014年9月，神州租车在港交所上市。上市之后，陆正耀和其他神州租车Pre-IPO投资者在短短9个月内向市场抛售了神州租车42%的股票，套现16亿美元。

作为神州租车的早期投资机构，华平曾于2012年7月对神州租车进行B轮投资，金额为2亿元。

公开资料显示，华平投资是全球领先的私募股权投资机构，专注于成长型投资。华平目前在全球管理逾540亿美元的私募股权资产，投资于180多家企业。

一直以来，出行均为华平的重点布局领域。

2017年11月，华平投资董事总经理、中国区联席总裁魏臻曾在由投中主办的第十一届中国投资年会并购峰会的“消费升级下的投资布局”的演讲中提到，消费升级更多的是带来生活方式的转变，其中重要的一个体现就是出行。

过去的几年中，华平已投资10亿美元、9家出行类企业，包括神州租车、神州专车、优信拍、摩拜单车、蔚来汽车、e代驾、大搜车、灿谷、巴图鲁、康众汽车配件等出行链条上不同企业。

至于此次被瑞幸波及的财务信任问题，“更换管理层”被业内视为尚佳的解决方案。

另据此前英国《金融时报》报道，陆正耀将考虑辞去神州租车董事长一职，说服投资者相信公司的独立性。

实际上，神州租车的管理层变更正在发生，但截至目前，陆正耀尚未退出。

天眼查数据显示，2020年4月10日，神州租车发生法定代表人变更，陈建松退出，由罗永波接任。此外，陈建松还退出了经理一职，同样由罗永波接任。

不过，截至目前，神州系掌门人、瑞幸咖啡董事长陆正耀暂未有职位变动，依旧为神州租车董事长。对于陆正耀将考虑辞去神州租车董事长一职的报道，神州租车曾回应称，“不予置评”。

本文来自微信公众号：投中网（ID：China-Venture），作者：柴佳音