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作者 | 刘晶荣

题图 | 源自文章 “周鸿祎的独角戏”

昨日午间（4月21日），“红衣教主”周鸿祎因卸任360金融董事长一事登上热搜。

据天眼查显示，360金融(QFIN.US)的运营主体北京奇步天下科技有限公司（以下简称奇步天下）发生了多项工商变更，其中周鸿祎不再担任公司董事长一职，由其助理洪兆接任，另外，张帆、徐军退出了董事行列，吴海生、金明义新增为董事。

图片来自天眼查

由此，大家纷纷猜测，继马云、刘强东之后，周鸿祎也要从台前走向幕后了？

然而，周鸿祎卸任的消息传出不到1小时，消息就迎来反转。360金融方面向新浪科技回应称，360金融已于上市前从奇步天下拆分出来独立运营发展，360金融的真正主体其实是“上海淇毓信息科技有限公司（以下简称淇毓信息）”，周鸿祎依旧是360金融的董事长。

工商信息显示，淇毓信息由奇步天下100%控股。而奇步天下的大股东依旧是天津奇信富控科技有限公司（下称“奇信富控”），并持有奇步天下65.74%的股份，而奇信富控的法定代表人仍为周鸿祎，他持有奇信富控股份比为84.95%。另外，周鸿祎作为奇信富控的最终受益人，其个人还持有奇信富控7.13%的股份。

这样一看，尽管周鸿祎卸任了奇步天下董事长，但他个人仍占有360金融的92.08%股份，是360金融的实际控制人，所以压根不存在”退居幕后“一说。

危机显露？

近两年，在高监管压力下，互金公司的逾期率与用户投诉不断攀升，全行业出现增长失灵，一度让诸多中概股互金企业陷入“一美元”危机。

3月，小赢科技、简普科技股价跌破1美元；4月，微贷网、品钛、趣店进入了1美元时代，360金融的情况同样不容乐观。

先看一下股价，截至 4月 21 日下午，360 金融股价为每股7.59美元，每股在一年内下跌了13.37美元。当前，360金融的总市值为11.67亿美元，较一年前上市时已跌去一半不止。

4月21日股价

从360金融在2020年3月份公布的2019年全年财报来看：2019 全年360 金融营收 92.2 亿元，较2018年44.47亿元增长107.3%，也超过了2019年年初制定的80至85亿元的业绩目标，数据表现超过预期。

但问题在于，其第四季度各项指标急转直下，营收 24 亿元同比增长 53.3%，环比却下降了7%；在净利润方面，第四季度为4.297亿元，较上一季的7.335亿元，却暴跌41.4%，接近腰斩；从贷款发放量来看，第四季度环比减少5.1%，新增借款人环比减少46.1%。

下滑原因和业内同仁相同：去年监管对大数据风控行业的大整顿，使得对贷款用户的数据收集使用和营销活动受到限制，另外，过度信贷使得整个行业的逾期率在急剧上升，再加上监管要求P2P平台有序清退业务，监管环境变得越来越严格。

另外，360金融公布了预计2020年的贷款发放量为2000亿-2200亿元，与2019年的贷款发放量同比只提升了0.7%-10.7%。而这两年的take rate（转换率）平均值为4.6%上下，360金融的贷款发放量大幅放缓预示着其收入也将随之大幅放缓。

随着疫情对互金行业的影响日益显现，360金融如何面对未来行业的不确定性，将是一个不小的挑战。

周鸿祎与360金融的渊源

实际上，当360金融的净利润超过360时，市场已经开始重新审视360金融对于360品牌的意义。

在2013年深秋的一场小企业公益讲座中，周鸿祎曾说过一段事后被被打脸的话。

当时，他以导师身份对在座的小企业主们分享创业经验，到了提问环节，有人问他：阿里、腾讯和百度都开始做金融产品了，奇虎360会做吗？

他坦诚地表示，自己在金融领域基本属于白痴，还对互联网企业纷纷进军金融的行为表达了疑惑：“为什么不能干点有意思的事？”

他说，美国的互联网公司各自有各的地盘，不会一股脑都做网络银行和支付，但现在似乎全中国的互联网公司都在做金融。“我看不明白，我想我们还是踏踏实实做好安全领域的产品，不打算涉足互联网金融。”

后来的事情大家 都知道了，虽然周鸿祎比竞争对手们推迟了将近三年才开始孵化金融业务，但依旧把360金融做成了一家仅次于BATJ的黑马，而且做得风生水起，直接上市了。

2018年12月14日，360金融正式在纳斯达克上市

其实在周鸿祎充满疑惑的2013年，互联网巨头们便掀起了一股互金热潮：阿里与天弘基金推出余额宝，在短短18天将“增利宝货币基金”变成了中国用户数最大的货币基金；当年8月，微信推出了微信支付，还与人保财险达成合作。

当时，360的流量也能勉强跨入一线互联网公司阵营：PC端产品和服务月活跃数达4.42亿，智能手机用户总数达1.49亿。周鸿祎觉得流量能做变现的业务生意，为何不能做金融？于是，他和现任360金融CEO吴海生开始摸索如何推动360金融业务布局。

吴海生

2015年3月，吴海生发现用户对“金融”词汇、使用金融服务网站的搜索频率越来越高，当时360最大的广告主也从电商易主为金融类企业，他拿着一份商业计划书与周鸿祎商量，讨论出了360金融业务的雏形。

周鸿祎最终拍板吴海生单独出来做金融，并成立了360金控，还找来了私银家的创始人徐军当CEO。（徐军本次与周鸿祎一起退出奇步天下董事席位。）

此后，360陆续推出一系列金融产品：

2016年9月份，第一款产品360借条上线，这是一款主要面向个人的贷款产品，也是360金融目前表现最突出、最成熟的产品；

2018年9月，360分期、360小微贷两款产品上线，前者与苏宁易购、360智能硬件等合作主打3C产品的消费分期，后者面向小微企业用户提供贷款产品。

以上三项业务，让360金融成为个人、小微企业用户和银行等金融机构的中介撮合机构。

此外，360金融在金融科技方面也做了前沿的自主研发，比如Argus智能风控引擎，应用人工智能技术建立起了对风险的系统和动态管理；宇宙魔方定价引擎，能综合考虑用户的信用等级、贷款期限等诸多因素，根据算法自动监测和调整利率定价。

得益于此，2018年12月14日360金融成功IPO，成为互联网企业金融公司赴美第一股。

2018年，360金融净收入为44.5亿元，同比增长464%；净利润为11.9亿元，同比增长624%。几乎是快10倍的增长，用户，业务，收入，利润都实现了三位数以上的增长。

截至2019年6月30日，360金融累计注册用户数首次突破1亿，较去年同期增长96%，较上季度末的9508万净增加1400万。

不过，在它强劲发展的同时，360金融留给大众心中的形象并不高大：四处可见的低俗贷款广告，引起了不少人的反感。

如今，面对2019年财报中四季度的的隐忧，吴海生也在近日与媒体的对话中做了隔空回应：“一时的市场动荡并不足以影响行业长期发展的大趋势。无论从市场总规模还是市场渗透率的角度，金融科技行业和互联网巨头系平台面临的天花板都还很遥远。保守估计，360金融未来仍有二十倍市场空间待挖掘。”