英特尔CEO基辛格离任，芯片代工战略优先级下降

56岁的老牌科技公司英特尔如今正陷入战略困境，试图把这家公司带出泥淖的首席执行官帕特·基辛格12月1日宣布离任。

美国西部时间12月2日，美国芯片厂商英特尔公司（NASDAQ: INTC）公告称，该公司CEO（首席执行官）帕特·基辛格在公司40多年的杰出职业生涯后退休，并辞去董事会职务，于2024年12月1日起生效。

（英特尔官网宣布首席执行官帕特·基辛格退休）

英特尔是全球营收规模第二的芯片供应商，也是全球最大的PC（个人电脑）芯片供应商和CPU服务器芯片供应商。2023年，英特尔的营收规模开始被英伟达超越。

英特尔宣布帕特·基辛格退休当日，英特尔股价小幅下挫。截至收盘时，英特尔股价为23.93美元，小幅下跌0.5%。英特尔总市值为1032.1亿美元。

帕特·基辛格1979年加入英特尔，担任一名质量控制技术员。在英特尔传奇CEO安迪·格罗夫（Andy Grove）的领导下，基辛格参与了多个关键项目，包括80386、80486处理器的设计。由于深受安迪·格罗夫赏识，基辛格一路晋升：1993年，32岁的基辛格成为英特尔历史上最年轻的高级副总裁，2001年升任英特尔的首席技术官（CTO）。

帕特·基辛格在英特尔的主导时代始于2021年2月，他开始担任英特尔公司的CEO。他主导了英特尔的IDM 2.0战略。IDM 2.0战略指的是，英特尔在未来10年要强化芯片代工能力，打造一个以美国本土为中心的芯片代工制造网络。该战略需要超过1000亿美元的资金投入。

美国政府被认为是英特尔IDM 2.0战略的关键支持者。今年11月，英特尔根据美国《芯片与科学法案》，获得了78.6亿美元的直接补贴。在美国政府的支持下，英特尔近两年在美国的亚利桑那州、俄勒冈州、新墨西哥州和俄亥俄州等地建设芯片代工厂。

英特尔IDM2.0战略对标的关键竞争对手是中国台湾地区的芯片代工——台积电。国际市场调研机构Counterpoint Research数据显示，截至2024年8月，台积电在全球芯片代工市场份额高达62%。台积电在7nm及以下先进工艺市场份额超过90%，在全球处于领先地位。

2022年~2023年，英特尔已连续两年收入下滑。2024年，英特尔开始陷入亏损。IDM2.0战略虽然被认为是正确选择，且未来5年~10年有机会获得丰厚回报。但它投资过大，需要巨额资本支出，英特尔远水难解近渴。《财经》向英特尔中国公司发出了基辛格退休是否会导致英特尔公司战略变化的置评请求，英特尔中国对此未有回应。

一、代工业务优先级或降级

公告显示，英特尔已任命大卫·辛斯纳（David Zinsner）和米歇尔·约翰斯顿·霍尔索斯（Michelle Johnston Holthaus）为临时联席首席执行官，同时董事会正在寻找新任首席执行官。

辛斯纳是英特尔的执行副总裁兼首席财务官。霍尔索斯是英特尔的产品首席执行官，霍尔索斯负责了英特尔的客户端计算事业部（CCG）、数据中心和人工智能事业部（DCAI）以及网络和边缘事业部（NEX）。英特尔董事会独立主席弗兰克·耶里（Frank Yeary）将在过渡期间担任临时执行主席。

英特尔在公告中强调，英特尔代工厂领导层架构保持不变。此前英特尔曾宣布分拆旗下负责芯片生产的晶圆代工业务，成立独立的部门Intel Foundry。

在公告中，英特尔强调基辛格重振了英特尔代工业务的贡献，但同时强调，英特尔当下的首要任务是“将产品事业部置于所有工作的核心”。

英特尔董事会独立主席耶里在公告中表示：“我代表董事会，感谢帕特作为技术领导者，在他长期的职业生涯中为英特尔做出的多年贡献。帕特在英特尔经历了他职业的成长期，然后在2021年公司发展的关键时刻回归。作为领导者，帕特通过投资先进半导体制造，重振了英特尔制造工艺与业务，同时不遗余力地推动整个公司的创新。”

耶里认为，虽然我们在重塑制造竞争力和打造世界级代工能力方面取得了显著进展，但是我们深知还有很多工作要做，并始终致力于重获投资者信心。作为董事会，我们首要的任务是将产品事业部置于我们所有工作的核心。

耶里表示，随着霍尔索斯正式升任英特尔产品首席执行官，并兼任英特尔临时联合首席执行官，我们将确保产品事业部获得所需的资源以满足客户需求。最终，重返制程领先是确保产品领导地位的关键，我们将专注于这一使命，同时推动高效发展和提升盈利能力。

耶里在公告中还表示，英特尔将继续紧急采取行动，完成优先事项：精简并加强产品组合，提升制造和代工能力，同时优化运营费用和成本。努力打造一个更精简、更简单、更敏捷的英特尔。

二、核心业务的挑战

英特尔有三大业务。一是PC芯片，2023年它在英特尔总营收中占比54%，也是主要利润来源；二是数据中心/服务器芯片，在英特尔大盘中营收占比28.6%，但这部分业务营收下滑且在亏损；三是芯片代工，目前营收仅占比1.8%，是英特尔未来3年-10年的长期战略。但芯片代工短期无法盈利，每年要数百亿美元巨额资本支出，且面临台积电、三星的竞争。

英特尔目前遇到的挑战是，PC芯片业务能贡献的利润有限；在数据中心/服务器芯片市场，英特尔擅长的CPU（中央处理器）算力占比在下降，英特尔薄弱的GPU（图形处理器）算力在增长。而GPU市场正在被英伟达瓜分。芯片代工市场，英特尔计划斥资1000亿美元在美国四个州建造或扩建芯片工厂，但英特尔目前的现金、利润难以支撑起如此大规模的投入。

2022年~2023年，英特尔已连续两年收入下滑。2024年，英特尔开始陷入亏损。2024年上半年净利润为-19.9亿美元，净利润率为-7.8%。2024年以来，英特尔股价下滑了54.3%。

英特尔从2024年开始采取措施“开源节流”。8月初，英特尔宣布计划裁员1.5万人，裁员比例为15%。英特尔计划在2024年四季度暂停分红，这是32年（自1992年以来）来首次暂停派息。英特尔还在3月宣布分拆旗下负责芯片生产的晶圆代工业务，成立独立的芯片代工部门Intel Foudary。

一位芯片公司技术人士曾对《财经》表示，英特尔2022年以来的收入、利润下滑有两个重要原因。

一是，消费电子市场的周期性调整，PC芯片需求减少。这直接导致英特尔的“现金牛”业务受到影响。二是，英伟达对全球数据中心芯片的预算产生了虹吸作用。客户的数据中心预算有限，不可能凭空多出太多。哪怕客户原本CPU芯片的需求没减少，但预算给了英伟达的GPU芯片，英特尔能分到的自然就少了。

但他同时认为，英特尔虽然面临历史考验，但这家公司基本盘依旧稳固——英特尔在PC芯片市场仍然位居首位，在x86（一种最主流的芯片设计架构）数据中心芯片市场也维持领先地位。PC芯片、x86服务器芯片仍然能够源源不断地为英特尔贡献利润，这是英特尔最后的“护城河”。2024年，消费电子市场正在逐渐复苏，英特尔PC芯片业务将获得更多营收、利润。英特尔的亏损局面未来可能会缓解。

国际市场调研机构canalys 2024年3月数据显示，2023年英特尔在PC芯片市场份额仍高达78%。国际市场调研机构Mercury Research 2024年11月数据显示，2024年三季度，英特尔在x86服务器芯片市场份额约为75%。

上述芯片公司技术人士进一步解释，英特尔是一家老牌芯片厂商，芯片在美国国家战略中占据重要地位，美国政府不会放任英特尔继续衰落。

11月28日英特尔曾公开表示，美国政府要求英特尔在领取芯片补贴期间，不得随意出售芯片制造部门股权。英特尔必须持有英特尔代工业务50.1%以上的股份。任何控制权变更都需得到美国商务部的批准。

本文来自微信公众号：财经杂志，作者：吴俊宇（《财经》研究员），编辑：谢丽容