罗永浩卖公司被上交所发函，“真还传”要凉？

本文作者：普通小夏、蓝莲花，原文标题：《星空野望半年3.2亿费用，罗永浩把这些钱都花哪了？》，题图来自：视觉中国

上市公司尚纬股份发布公告拟5.89亿自有和筹集资金，收购星空野望40.27%股权。后者为罗永浩直播电商业务最重要的运营主体。而此前，在媒体上频频曝光的交个朋友以及星野未来只不过是星空野望的子公司。

按照罗永浩在脱口秀大会中所说，欠债已经还了4亿，还剩下2亿，不出意外的话，未来一年内还清。当时，不少人猜测，罗永浩在直播领域赚了大钱。但事实上，直播并没有给他赚很多钱。根据公告显示，交个朋友4个月以来的净利润只有不到4000万。

对于罗永浩来说，靠直播赚钱还是太慢了。因此，他索性把公司卖给了上市公司。公告里特意注明，本次收购不构成重大资产重组，但股权转让完成后，上市公司成为星空野望的第一大股东和实际控制人。

如果不出意外，2亿债务一下就还清了。但又偏偏出了点小插曲。尚纬股份昨晚披露收购公告后不久，上交所就火速向其发出了问询函。

问询函中提到，鉴于公司拟高溢价跨界收购资产，在交易结构设置、标的公司股权、运营和财务情况、交易作价数据、跨行也收购风险、前期停牌合规性等方面需要做出进一步说明。

上交所的担心不是没有理由。由于网红经济大火，不少传统上市公司从去年开始就企图通过入股和并购等方式，深度绑定网红MCN或者是电商供应链公司，以达到提升市值的目的。

网上流传，上市公司股价“沾薇娅就涨，贴李佳琦就飙”。但往往并购和投资后，又紧跟着一系列高位套现和割韭菜的资本手段。而被收购标的星空野望才刚刚成立半年多，估值就达到了15亿。

如果无法通过上交所的批准，这则收购案可能存在流产的风险。就算通过上交所的问询，罗永浩顺利拿到了现金还债，未来4年内，罗永浩的担子也并不轻。

根据公告显示，星空野望承诺的2020 至 2023 年度扣非后归母净利润分别不低于 6000 万元、1.13 亿元、1.5 亿元、2 亿元，合计不低于 5.23 亿元。

由于直播电商以及抖音平台都是变化极为迅速的，能否维持高利润的增长，还需要看星空野望下一步的发展规划。

罗永浩兄弟套现1.82亿

此次尚纬股份收购星空野望的交易结构设计的很有意思。

上市公司拟定以不超过5.89亿的现金收购星空野望40.27%的股权。同时，上市公司股东李广元将通过协议转让的方式向李均，龙泉浅秀，以及孔建平，分别转让2599万股，合计占上市公司总股本的15%。

公告规定，上述两项条款，互为条件。这是什么意思呢?

也就是说，看起来是上市公司用现金购买标的公司，但星空野望的股东拿到现金后，有一部分必须拿出来再回购上市公司的股票。

换句话说，为了避免一些不必要的监管，整个交易中，一部分用股权支付，一部分用现金支付。

那么，接下来，让我们看看星空野望的股权构成。

根据公告显示，原本李均与罗永秀在星空野望的股权均有法定代表人黄贺代持。截止公告日，代持关系已经解除，黄贺依旧为星空野望大股东，持股25.8%，李均，罗永秀持股比例分别为18.18%和17.22%，电子烟公司小野科技为第四大股东持有14.35%，浅石股权投资合伙企业持有4.28%。

根据上市公司出具的协议转让方案，本次现金收购的主要交易方之一李钧交易对价为2.7亿，但他要拿出2.3亿来购买上市公司6.76%的股权；罗永秀交易对价为2.58亿，他需要拿出7628万来购买上市公司2.24%的股权；浅石创投交易对价为3342万，这家机构将以其取得的股权转让款，及自有资金合计3405万购买上市公司1%的股权。

也就是说，最终，李钧能拿到4000万现金，罗永秀能拿到1.82亿现金。

此外，公告中还显示，深圳小野科技现金交易对价为1800万；天津梅薇现金交易对价为684万。由于这两家机构不用购买上市公司股权。因此，这两家机构将合计拿到2484万现金。

值得注意的是，在整个交易中，星空野望的大股东黄贺并不在现金交易范围内。

直播公司半年净利润约4000万，罗永浩距离真还传还有多远？

罗永浩曾经在微博上解释了自己的还款进度，4亿债务还了将近两年，包括卖掉手机团队和相关知识产权所得的1.8亿，另外的2亿多来自参与另一家公司营利和直播电商获得的收入。

欠债之后，罗永浩被广为人知的两段创业经历是小野电子烟和6000万签约抖音进军直播带货。关于罗永浩直播带货到底多赚钱，外界一直猜测纷纷。

这次收购公布的数据来看，似乎罗老师的两段创业经历都没有媒体之前推测的那么赚钱。

罗永浩为联合创始人的小野科技在2019年和2020年1月~9月净利润各亏损1249万和772万元。

今年4月成立的星空野望，截至今年9月30日日实现营业收入 3.69亿元、实现净利润3,993.66 万元。

前段时间有媒体推测罗永浩的坑位费+分佣，收入应该在1亿以上，但为什么净利润只有不到4千万？

对此剁椒娱投请教了一位行业内的专家，专家认为星空野望净利润在一个正常的水平。

据一位抖音投放人士介绍，目前抖音有duo+和Feed两种投放途径，直播间的ROI通常能够达到1：3，高的能够达到1：8甚至1：10。按照行业一般标准计算，如果不是自带流量，一场3000万销售额的直播间，就需要投入1000万买推广。

并且一旦直播间开始买量推广，就很难再停下。很多投放过的商家和运营商都有这样的同感：“在某音付费投放过第一次后，如果不继续投放，直播间就会被系统限流。”流量付费是整个抖音流量的一个大趋势。

这也就是说，罗永浩直播间想要维持自己的高人气的话，每次直播都需要进行流量投放，而且这是一笔很高的成本。

一位接近罗永浩的直播运营人员表示，抖音有个奇怪的现象，用户在某个周期内刷短视频的频率很高，这周的用户跟下周的用户很可能是完全不一样的。这就意味着，每次直播都需要向平台采买新流量来吸引新用户进入直播间。

罗永浩的收入还有一部分来自于还有自己的IP收入，此前罗永浩为转转、三国志等代言，并且还跟京东、苏宁易购等合作推广。

不过看得出来，现在罗永浩和团队仍有较大的财务压力，急需现金还债和运转直播带货业务。

目前，被上市公司收购后，星空野望和罗永浩也背负上了巨大的增长压力。

尚纬股份还与李钧、罗永秀，以及李钧、罗永秀与浅石投资共同成立的有限合伙企业龙泉浅秀签订了《盈利预测补偿协议》，星空野望2020 至 2023 年度扣非后归母净利润分别不低于 6,000 万元、1.13 亿元、1.5 亿元、2 亿元，合计不低于 5.23 亿元。

同时问询函中也指出目前业务对于罗永浩有较高的业务依赖，具有风险。

显然单个罗永浩也无法支撑起如此巨大的利润，这也难怪星空野望最近着急扩展自己的主播团队和业务范畴了。

短短一两个月，接连与戚薇、李诞、吉克隽逸、胡海泉、钱枫等多为艺人达成直播带货合作。并且业务范围也从单纯的直播带货扩展到新媒体整合营销以及电商代运营等。

从卖电缆到直播电商，尚纬股份大跨步转型

昨日尚纬股份的股票终于复盘，受其收购星空野望消息影响，其股价应声而涨。截至11月9日收盘，尚纬股份报收8.00元/股，涨幅10.04%，总市值达41.59亿，较复牌前市值上涨4亿元。

不得不说，老罗真值钱。但也不是新鲜事，今年但凡搭上了“网红”概念的上市公司，股价就像是坐上了火箭。

女鞋品牌星期六，一个月涨停13次，只因“搭上李子柒”，又收购了MCN公司遥望网络；

纺织品公司梦洁股份，5月12日起连续7个涨停，只因公布了一份跟薇娅相关的合作协议；

而长城影视连续两年亏损，在退市边缘不断试探，市值只有10亿元上下。就因为近期公告将打造“网红生态圈，结合新零售产业链带货”，股价已迎来了5个涨停板。

今年5月底，娱乐资本论曾经梳理，A股已有多达44家上市公司，宣称与“网红”、“直播带货”等业务有关。

不过这些“网红概念股”多为自身业务和MCN、直播领域相关，例如芒果超媒、光线传媒、华策影视、三七互娱等传统文娱影视公司，他们依托影视制作优势，搭建短视频平台，或收购MCN机构，而业绩上升，其实更多是由于自身主营业务强大。

另一类则是网红、直播带货等渠道能够提升其线上销售额，比如因“网红经济”而股价大幅拉升的御家汇、金字火腿、南极电商等，业绩在一季度均有不同程度的净利增长。

但是尚纬股份原本业务范围看上去和直播带货南辕北辙，搭不上边。经过此次收购尚纬股份将成为特种电缆的研发、生产、销售和直播电商、新媒体整合营销、电商代运营两大主营业务并行的双主业公司。

对尚纬股份而言，搭上网红概念，股价在短时间内多次上涨，收获大量利润，可能拓展公司业务多元性，做大公司市值。而罗永浩也一直想通过资本市场进行变现，从短期来看，本次交易似乎是有道理的。

但是尚纬股份股价能否长期维持上涨还需要观望。

本次交易完成后，上市公司将保持两项业务的独立运营，但是尚纬股份原有业务毕竟和直播电商差异过大，双主业能够运行成功还需时间证明。