158亿美元，这场“豪门联姻”正式落下帷幕

LVMH与蒂芙尼最初达成的交易金额是162亿美元。经过了一番博弈后，落定的价格比原定金额减少了4亿美元。从162亿美元降至158亿美元，“豪门联姻”正式落幕。本文来自微信公众号：东四十条资本（ID：DsstCapital），作者：马慕杰，题图来自：视觉中国

一波三折，蒂芙尼终于正式成为了全球奢侈品巨头集团LVMH的家族一员。

2021年1月8日消息，LVMH集团宣布以158亿美元完成对美国珠宝品牌Tiffany（蒂芙尼）的收购。这意味着，全球奢侈品最大规模的交易迎来收官。

这场“豪门联姻”大戏历时一年多，中间也经历了一些“不愉快”。但或许是彼此的吸引力太过浓烈，最终双方还是成功牵手了。

一些变化体现在“彩礼”上。最初，LVMH与蒂芙尼达成的交易金额是162亿美元。经过了一番博弈后，落定的价格比原定金额减少了4亿美元。

与此同时，LVMH还将派任三名高管入驻蒂芙尼。其中，LVMH创始人伯纳德·阿尔诺的儿子亚历山大·阿尔诺将出任蒂芙尼执行副总裁。

亚历山大·阿尔诺出生于1992年，曾在硕士毕业前亲自主导了LVMH对行李箱品牌Rimowa的收购计划。据悉，毕业之后，亚历山大·阿尔诺还获得了在麦肯锡、KKR集团的工作机会，但他拒绝了offer。

从162亿美元降至158亿美元，“豪门联姻”正式落幕

这是一场颇有戏剧性的买卖。

2019年11月，LVMH发布公告宣布，该集团与蒂芙尼达成了最终协议，打算以每股135美元，总价约合162亿美元的价格收购蒂芙尼。

这场“提亲”看上去十分风风火火。彼时的消息是，在两家公司的董事会正式批准后，这项交易有待蒂芙尼股东批准和监管机构的审核，预计将于2020年中旬完成。

市场也对这场交易持看好态度。收购消息“官宣”后，LVMH的股价尾盘上涨了1.9%，而蒂芙尼在美国上市的股票价格大涨逾6%。

然而，2020年中旬，这项“亲事”却生了变。

2020年9月，LVMH称，LVMH董事会收到了来自法国欧洲及外交部的信函，要求LVMH把完成收购Tiffany的时间推迟到明年（2021年）1月6日，以应对美国政府威胁给法国商品加税的危机。基于一连串的事件，收购蒂芙尼的基础已经被削弱，将无法按现状完成对蒂芙尼的收购。

对此，蒂芙尼对LVMH发起了诉讼，起诉LVMH未在约定时间内完成收购，并指控LVMH企图通过其他延缓措施迫使蒂芙尼重启收购谈判。

“必须采取这样的行动我们很遗憾，但LVMH集团让我们别无选择，只能诉诸诉讼来保护公司和股东的利益。”蒂芙尼董事会主席Roger N. Farah彼时表示。

在得知蒂芙尼的诉讼后，LVMH也向法院递交了一份起诉书，反诉蒂芙尼，并直指对方在新冠疫情期间管理不善。在反诉公告中，LVMH表示，其对蒂芙尼的起诉感到惊讶，但显而易见的是蒂芙尼为这份指控做了长期准备。

这样的局面一度让市场猜测双方的联姻或将告吹。不过，也有观点同时认为，这是LVMH的有意压价之举。

这个观点并不是空穴来风。据路透社曾援引知情人士报道，LVMH集团首席执行官Bernard Arnault此前一直在与他的顾问进行谈判，试图找出向蒂芙尼施压，以降低双方此前协定的每股135美元的交易价格。

不过该消息人士同时称，LVMH集团尚未决定是否采取降价策略，也还未向蒂芙尼提出重启谈判的要求，目前也尚不清楚是否会这么做。

后来的事实是，LVMH“讨价还价”成功了。2020年12月29日，双方和好，并联合声明称，双方就修订原兼并协议中的部分条款达成共识。2020年12月30日，LVMH以折后158亿美元收购蒂芙尼的交易获得Tiffany股东投票通过。

如若分析LVMH无法放下蒂芙尼的原因，从其此前对蒂芙尼的评价里或可见端倪。

蒂芙尼被LVMH视为“睡美人”。换句话说，虽然蒂芙尼发展业绩低迷，产品缺乏创新，但LVMH依然认为蒂芙尼是一个很有前途的品牌，现有定价范围广阔具有吸引“千禧一代”的优势。

而指派亚历山大·阿尔诺出任蒂芙尼执行副总裁的做法也可看出LVMH“叫醒”蒂芙尼的决心。作为90后，想必亚历山大·阿尔诺更懂千禧一代的审美与消费习惯。

据了解，亚历山大·阿尔诺在掌管箱包品牌Rimowa期间，不仅大刀阔斧地对Rimowa的品牌视觉形象进行了修改，而且还与多个潮牌合作，发布联名款旅行箱，迅速占据了年轻人市场。

手握1528亿美元，“奢侈品教父”登顶全球第三富豪

“我们会给予蒂芙尼施加同等的承诺与热情，就像多年来我们对旗下每个享有盛誉的品牌一样。”LVMH集团董事主席兼首席执行官伯纳德·阿诺特（Bernard Arnault）在一份公开声明中表示。

某种意义上，蒂芙尼似乎难以质疑这份“同等的热情”。

众所周知，LVMH不仅堪称奢侈品界的“收割机”，其缔造者伯纳德·阿诺特更是被称为“世界奢侈品教父”。一直以来，伯纳德·阿诺特精于收购之道，如同“打怪”一般收购了各种行业的各种独立奢侈品牌。

据悉，除了古驰（GUCCI）、爱马仕之外，伯纳德·阿诺特几乎没有失手过。例如，香水品牌“迪奥”于2017年被LVMH收入囊中，此外娇兰、高田贤三等香水品牌也属于LVMH；其旗下的时装皮革类品牌包括了LV、纪梵希、芬迪等众多奢侈品牌。

公开资料显示，LVMH旗下共有75家知名品牌，分布在酒水、时尚皮具、香水美妆、手表珠宝、精品零售和其他共6个不同的板块。

除了擅长收购之外，伯纳德·阿诺特还有着卓越的经营智慧。他曾在两年内让迪奥（Dior）起死回生，并成功复活了多个品牌。

2020年，在新冠疫情的影响下，虽然LVMH的业绩一度暴跌，但很快便有了复苏的迹象。

根据LVMH财报数据，在截至6月30日的半年内，LVMH销售额下降至183.93亿欧元，降幅达到28%，营业利润大跌68%至16.71亿欧元，净利润仅为5.22亿欧元，同比暴跌84%。而2020年第三季度内，LVMH总体内生性营收下降7%，至119.6亿欧元。其中，时装和皮具部门内生性营收增长12%。

在业绩回暖的趋势下，LVMH的股价也在反弹回升。根据福布斯2021全球富豪榜，伯纳德·阿诺特最新身价为1528亿美元，排名第三，仅次于排名第一的亚马逊创始人贝索斯和位列第二名的特斯拉创始人马斯克。

本文来自微信公众号：东四十条资本（ID：DsstCapital），作者：马慕杰