43亿美元，盛大还能值这么多钱么？

昨夜，一则传闻惊爆网络：“腾讯要全盘收购盛大，价格达到创纪录的43亿美元。”不过，盛大相关负责人却回应称此为谣言，并表示已对造谣方发送了律师诉讼函。没有被否认的是盛大在谈出售事宜，盛大希望由互联网公司转向私有化投资控股公司。

谈得上收购盛大的是少数互联网大佬，诸如腾讯、阿里。而放在陈天桥凭借《传奇》收获暴利的2001年，腾讯还在挣扎求生存，而阿里还挣扎靠中国黄页赚取微薄的信息费。而今，盛大游戏已如明日黄花，盛大文学空守丰富的版权资源，却远未在盛大内部产生出协同效应，高管离职和裁员消息不断……

很多人嫉妒陈天桥拿了一副好牌，而更多人遗憾陈天桥没有打好一副好牌……

“网络迪斯尼”今何在？

不可否认，陈天桥至今依然是中国互联网企业家中少有的“战略家”。

2000年，陈天桥在众人反对中把创业最后剩下的30万美元，押给了《传奇》，并在2003年成为年收入超10亿的游戏公司。2003年，陈天桥提出Esales系统，这是最早的第三方支付平台，只不过它只被用于盛大游戏的点卡充值。2005年，陈天桥就提出要做一种能将PC和互联网上的内容，比如游戏、阅读、音乐，搬到客厅的“盛大盒子”……

陈天桥希望盛大不只是一个“游戏公司”而是一个娱乐互动集团，他最大的梦想是打造网络上的迪斯尼。为此，陈天桥坚持一种封闭式运营，他希望盛大游戏能够带动盛大文学、视频甚至云服务的用户规模，然而，陈天桥高估了大部分网络游戏用户兴趣的广泛程度，以及盛大本身的影响力。

有一天，盛大文学的CEO侯小强试着让用户通过支付宝付费，结果那一天盛大文学的收入比前一天增涨了30%。但在那时，陈天桥不会允许这种行为继续下去，他告诉侯小强，“这等于不扶持盛大自己的平台，未来会丢掉更多的用户。”

最吊诡的是，盛大布局了游戏、文学、娱乐、影视，收购的企业一家又一家，但陈天桥却把业务板块间的“流量”交换放在第一位，却少见板块间的“协同”。在过去三年中，盛大系至少有二十多位高管相继离职，涵盖盛大“三横三纵”的全部企业。同时，各个核心业务均遭调整，其中游戏平台浩方和边锋卖给了浙报集团，视频网站酷6也于今年宣布脱手，盛大游戏一直在走下坡路，盛大文学过去一年也动荡不堪。

如今，回看陈天桥“网络迪斯尼”的宏图，俨然已是镜中花、水中月。

盛大如今价值几何？

艰难的背景下，盛大今年的一季度的净营收和业务收入均大幅下滑，盛大游戏公司今年一季度净营收为9.921亿元(约合1.613亿美元)，同比下滑9.6%，特别是在代表市场主流趋势的手机游戏业务层面，盛大手机游戏一季度收入为6560万元人民币，环比下滑45.8%，同比下滑38.7%。

回看昨晚的收购传闻，43亿美元的收购价如果成真，则将是中国互联网企业并购的第一价，交易价格接近先前两大并购案“百度收购91”、“阿里收购UC”的作价之和。相比91和UC的业务处在上升期，盛大如今的处境，43亿美元的估值实在过高了。

盛大最有价值的资产依然在游戏和文学，但对于腾讯来说，今年上半年其游戏业务已经占据了国内游戏市场的51%，也就是所有游戏企业加起来还比不上腾讯，而排不上市场前五位的盛大游戏，对于腾讯，只能算是鸡肋。

或许腾讯更感兴趣的是盛大文学的版权资源，在游戏IP开启天价模式的时代，一次性买下版权富矿盛大文学，再逐步挖掘成为游戏，或许是笔不错的生意。那腾讯的逻辑应该是只买盛大文学，而不是买珠又买椟。

唯一能解释腾讯欲望的是，腾讯希望通过收购盛大，让其他人无法收购。毕竟，盛大游戏如今的衰落是盛大自己造成的。如果被腾讯的竞争对手拿去，仅仅靠盛大游戏与文学的内部整合，就具备再次挑战游戏市场的能力。

“开放”与“封闭”的相对性

去年年底，马化腾曾发表《通向互联网未来的七个路标》的演讲。他提到：小公司有了挑战大公司的能力，而且任何一家公司单凭一己之力，已远远无法满足用户的需求。因此，企业必须要有开放的心态，大的企业要善于建好自己的平台，有所为有所不为，把开放做好。

对比来看，腾讯好像是开放的、盛大好像是相对封闭的，但当你看到腾讯、阿里、百度都在收购着或相关、或无关的企业，甚至以阻止他人收购为目的时，还能用开放与封闭来说明这个问题么？

事实上，开放与封闭都是相对的，最大的差异还在于公司的内部治理模式：在腾讯内部，马化腾的想法常常会被部门中层否决，马化腾也能欣然接受。而陈天桥在盛大早已一言九鼎、说一不二，且几乎所有人都承认“大家已经习惯于假设陈天桥是对的”。

可见，企业的开放与封闭只是表象，真正的开放与封闭关键在“人心”，把一个企业交给一群人远比交给一个人要安全得多。对于腾讯和盛大，成败早已注定。