本文来自微信公众号：民航之翼（ID：caacwing），作者：一嘉之语，原文标题：《北部湾航空破产重整！》

在海航下属的航空公司中，北部湾航空属于较为边缘的航空公司。

一是机队规模并不大。

二是所处市场并不太引人注目。

三是以民航不太重视的支线起家。

2021 年 2 月 10 日，北部湾航空收到法院送达的《民事裁定书》，法院裁定受理债权人海南环游对北部湾航空的重整申请。

虽然广西的民航发展不温不火，2019年全区民航旅客吞吐量3031万人次，在全国排名18位。

但广西人发展民航的心是火热的。

2020年，因疫情冲击，全区民航旅客吞吐量1809万人次，在全国依然排名18位。

2019年，广西两大机场：南宁吴圩机场1576万人次，桂林两江机场855万人次。

吴圩机场的排名在27位左右，桂林两江机场则在40多位。

在一些发达省份甚至都没有个地方航空公司，但广西一搞就是两个：

北部湾航空、桂林航空。

一、北部湾航空往事

广西北部湾航空成立于2014年7月，由海航旗下天津航空与广西国资企业广西北部湾投资集团合资组建，注册资本为人民币30亿元。

2014年12月，民航局为北部湾航空颁发公共航空运输企业经营许可证进行了公示，相关内容如下：

1. 公司名称

广西北部湾航空有限责任公司

2. 基地机场

南宁吴圩国际机场

3. 注册资本

人民币30亿元

4. 法定代表人

吴重阳

5. 投资人及其出资方式、比例：

6. 飞机引进

引进天津航空作为资产注入的3架E190飞机，并从天津航空以经营租赁方式引进2架E190飞机。

7. 相关代码

三字代码：CBG

中文无线电呼号：浪花

英文无线电呼号：SPRAY；

二字代码：GX

三字结算码：872

8. 航空保险

中国平安财产保险已确认其加入海航机队大保单，同意为其承保地面第三者责任险等保险；

9. 专业人员

天津航空已同意向其转让飞行人员50人、维修人员72人、签派人员12人、乘务人员60人、运输人员20人、安全员20人

10. 公司总裁

吴重阳，云南祥鹏航空有限责任公司副总裁

2015年2月16日，北部湾航空首航。

2017 年，北部湾航空与天津航空签订《飞机转让协议》及《飞机、航材和航空特业人员转让协议》，北部湾航空受让天津航空 E190 飞机及相关配套航材、特业人员，并支付金额共计 9.7亿元。

起初北部湾航空是一家以巴航工业E190为主的支线航空，后来引进了A320系列飞机。

近年来，北部湾航空以南宁吴圩机场作为主运营基地，逐渐向外拓展，已建立海口、长沙等外站基地。

截止目前，北部湾航空运力规模已达27架，其中：

10架空客A320（包含6架A320NEO飞机）、17架ERJ190。

北部湾航空有三架飞机机身有彩色喷绘，其中一架“变形金刚号”引人注目。

后来，北部湾航空逐渐向低成本航空转型。

二、2020年创下巨亏记录

作为中小型航空公司，过去几年北部湾的经营状况虽然算不上太好，但也不算太差，至少还能盈利。

2017年，北部湾航空营收20.47亿元，净利4650万元。

2018年，北部湾航空营收23.86亿元，净利为1771万元。

2019年，北部湾航空营收27.91亿元，净利为5400万元。

不过，2020年的一场疫情加上海航危机的整体拖累，北部湾航空创下19亿元的巨亏纪录。

2020年，北部湾航空营收 15.79 亿元，净利润-19.11 亿元。

亏损金额竟然远高于营收，这也是北部湾航空创下的一个记录。

三、北部湾航空股权转让

随着海航债务的危机扩大，一方面已无力支撑旗下公司发展，另一方面也急需大量资金，在这种情况下，海航开始着手卖出旗下公司。

2019年6月12日，海航控股发布公告，对旗下广西北部湾航空进行股权重组。

按照协议内容，实际上就是海航控股将北部湾航空的控股转让给广西国资企业。

此前，海航已相继签署协议，将首都航空、乌鲁木齐航空的控股权转让给北京、乌鲁木齐地方国资企业。

这是第三起航空公司控股权被转让。

协议主要涉及4个方面的内容。

一是控股权转让给广西地方政府。

通过股权转让、增资扩股等形式对北部湾航空进行股权重组，实现广西政府对北部湾航空控股。

二是股权变动情况。

重组完成后，北投集团持股由30%升至 71.2%，广西机场集团持股 4.8%，海航持股比例由70%降至 24%。

三是高管层聘任办法。

北部湾航空法定代表人、董事长、财务负责人由北投集团、广西机场集团双方共同推荐并由董事会聘任。

四是公司经营方式。

采取由董事会领导下的总经理负责制，授权由海航专业化的团队负责北部湾航空的运营生产、市场营销和品牌宣传；总经理及负责相关生产经营的高管人员由海航推荐，并由董事会聘任。

三方同意共同协商另行签署北部湾航空经营管理协议。

后来，因海航危机越演越烈，海航方面暂停了转让旗下航空公司的行动。

最终北部湾航空未能成功转让，而是与海航控股一起走上了破产重整的道路。

按照海航重整思路，北部湾航空需与海航一起整体重整。

一是确保运营“HU”代码海航控股、有地方国资股东参与的各航空公司现有注册地、品牌和牌照均保持不变。

二是确保海南航空总部在海南海口，确保海南航空主业不能分割、海航控股及各地方航司一张网管控运营。

按照这个重整计划，广西地方政府几无可能获得北部湾航空的控股权。

四、北部湾航空股权谜团

目前北部湾航空70%股权为天津航空持有，30%为广西北投民航投资公司持有。

天津航空目前的控股权已由海航控股转让给海航航空集团，天津航空也因此也不属于海航控股（即上市公司）控制的企业，而被认定为海航控股的联营企业。

而在海航控股的2020年的年报中表述“北部湾注册资本 30 亿元人员币，其中公司所持权益比例为 70%。”

令人生疑的是，联营企业控制下的北部湾航空70%的股权如何归海航控股所有的呢？

事实上，天津航空手持北部湾航空的股权已相继被冻结。

2020年10月16日，天津航空所持北部湾航空1.19亿元股权被南宁市江南区法院冻结。

2020年11月16日，天津航空所持北部湾航空8000万元股权被海南省第一中级法院冻结。

2020年11月16日，天津航空所持北部湾航空7000万元股权被海南省第一中级法院冻结。

北部湾航空的控股权到底在谁手中，海航控股恐怕得向公众交代清楚。

五、北部湾航空承担的重担

2020年，北部湾航空巨亏19亿元，对于仅20多架飞机的北部湾航空来说，显然太高了。

这可能不仅仅是航空带来的亏损。

事实上，很多时候海航旗下的航空公司已经成为海航资本运作的一个工具了，北部湾航空就是一个明显例子。

2019 年 12 月 31 日，北部湾航空受让海航资本等持有的华安财险17.86%股权，交易金额为13.09亿元。

截至 2020 年 12 月 31 日，上述股权交易项目尚未完成股权交割及其他必要的财产转移手续。

这样的交易一直令翼哥心生疑虑，为何北部湾航空这么一家规模不大的航空公司要买华安财险。

难道是接盘侠？

就是这样一家公司有实力、有必要出13.09亿元的资金去收购一家财险公司的少数股权吗？

当然，海航控股认为北部湾航空与华安财险可以产生战略协作用。

按照海航控股的说法：华安财险主营业务涉及产业为航空业周边配套辅产业，北部湾航空本次收购华安财险股权，有利于北部湾航空拓展航空辅产业投资，通过股权合作强化业务合作，实现其公司资源的有效配置，提升其风险抵御能力并进一步聚焦航空产业，进一步增强公司核心竞争力。

我们来看看华安财险到底是一家什么样的公司。

华安财险成立于1996年，是一家总部位于深圳的财产险公司。

成立之初，华侨城集团为其第一大股东。

2002年，以特华投资控股有限公司为首的一批民营企业入主后，华安财险成为中国第一家民营企业控股的保险公司，李光荣成为公司的实际控制人。

海航集团一直谋划对华安财险的控制，特华投资控股持有华安财险20%的股权，为第一大股东；海航集团则通过海航资本、海航投资分别持有华安保险12.5%、7.143%的股权，合计持有19.643%，位列华安保险的第二大股东。

2016年，曾试图收购华安财险部分股份，实现对华安财险的控制，后来被迫放弃。

华安财险主要业务为财产保险、车险、人身险、信用证保险，经营集中在保费管理和投资业务方面，目前已经在31个省市开设分公司。

而北部湾航就是一家航空公司，与主业为财产保险的华安财险何来的战略协同，难道将来北部湾航要向汽租业方向发展，利用华安保险的车险优势？

一家小规模的航空公司塞进一家规模不算小的财险公司，不知道海航葫芦里卖的是什么药？

北部湾航空本来业绩就不太乐观，再加上盈利能力更弱的华安财险，岂不是雪上加霜？

如果是一家金融企业收购华安财险还比较正常，一家规模不大的航空公司去收购，于情于理好像都不太合适。

翼哥认为海航对北部湾航空的一系列操作已经超出航空主业范畴了，此外在广西这样一个既不是经济强省，又不是民航大省组建了北部湾航空与桂林航空两家航空公司，难道真的是看好广西的民航前景吗？

恐怕不是。

民航业发展到今天，每一个从业人员都应该意识到民航业赚钱真的很难，每一个要投资民航业的个人也好，企业也罢，甚至地方政府都要对这个行业有所敬畏。

当然北部湾航空发展至今，也殊为不易，规模毕竟已经到了近30架，只要好好管理，正常经营，一旦民航恢复常态，实现盈利也并非难事。

此外，广西凭借自治区优势，从2004年起，南宁成为中国——东盟博览会永久举办地。

2017年北部湾城市群规划出炉，南宁被定位为北部湾核心城市。

广西一直试图将南宁打造成为中国—东盟的“桥头堡”？并与昆明一较高下。

那么民航自然不可或缺。

广西方面也一直想将南宁机场建设成面向东盟国际门户枢纽机场，那么北部湾航空的作用和价值自然不言而喻。

虽然这个路还很漫长，但还是要祝福北部湾航空！

本文来自微信公众号：民航之翼（ID：caacwing），作者：一嘉之语