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2021-08-05 21:15
颠覆“石油美元”的机会要来了?

本文来自微信公众号:非凡油条(ID:ffyoutiao),作者:小笼包,策划:豆腐乳,编辑:养乐多,美工:小面,原文标题:《颠覆“石油美元”,能靠它吗?》,头图来自:视觉中国


推动美元国际化的“石油美元”


石油到底有多重要?美国前国务卿基辛格曾言:“如果你控制了石油,你就控制住了所有的国家;如果你控制了货币,你就控制住了整个世界。”这句话可以说在美国身上体现得淋漓尽致,“石油美元”就是一个典型标志。


石油美元的迅速崛起,是美国在布雷顿森林体系崩溃后与其盟友——石油大国、OPEC的领头者沙特阿拉伯斡旋后取得的效果。


在石油美元体系建立之前,美沙的关系一度因为美国“亲以”的态度蒙上一层阴影。20世纪60~70年代,沙特阿拉伯与以色列的战争中,美国对以色列的偏袒态度由隐秘到公开,彻底激怒了沙特阿拉伯,致使其对美及其同盟国采取了“石油禁运”政策。


1973年10月23日沙特法赫德亲王曾对基辛格放言:只要以色列继续占领其边界以外的阿拉伯领土,沙特对美国的石油禁运就将继续。


第一次石油危机给美国带来了巨大的冲击——限制石油的使用:民众拼车上班;每名顾客在汽车加油站只能获得10加仑的石油,周末汽车加油站不可再销售石油;作为美国盟友的欧洲与日本等国因“石油禁运”对其经济与生活造成影响而对美日渐不满。


石油的力量是强大的。为了促进美沙关系缓和,维系美与盟友的牢固关系,解除石油禁运势在必行;同时也为了在布雷顿森林体系奔溃后迅速找到一个新的锚定物以巩固美国与美元地位,基辛格频繁与沙特方面进行谈判。双方各取所需:美国需要通过“控制”石油来巩固霸权地位,沙特阿拉伯需要美方的强大军事实力作为庇护,最终于1974年签订了“不可动摇的协议”。


正是这个协议,建立了如今影响全球的“石油美元”体系:“欧佩克产油国用于出口的石油必须以美元作为定价和结算的货币,且是唯一的货币选择;沙特凭借出口石油所得的石油美元盈余通过购买美国债券的途径使美元回流美国;作为对沙特安全的保护,美国向沙特销售军火武器。”


随着美元环流与回流机制的形成,与黄金脱钩后的美元地位再次巩固。其中,初期石油美元的环流主要发生在以沙特阿拉伯为首的OPEC、欧洲与日本、美国之间。美国分别通过向OPEC、欧洲与日本购买石油和工业制成品输出美元,又因沙特阿拉伯向美国购买军事武器以及利用盈余美元投资美国国库券与国债、欧洲与日本投资美国国库券与国债的途径,将美元流回美国。随着后期亚洲对石油需求量的增加,石油美元的环流参与国进一步增多。


自20世纪末至今,虽然天然气、太阳能、海上风电等各类新能源逐步崛起,但石油仍旧是世界上需求量最大的能源。且随着原油期货和期权等金融衍生品的出现,石油美元的流通性与重要性进一步加强。


石油美元式微


然而随着美国在世界军事、政治、经济领域中愈发严重的霸权行为,能源需求的转变与国际货币的多元化——人民币、欧元的发展,石油美元的地位再一次受到了挑战。


虽说美国的“页岩油”革命使得美国从石油进口国转变为世界上主要的原油出口国之一,能使其通过强化石油的供应地位来掌控原油价格,进而加强美元作为结算货币的话语权,但也正是因美国从石油净进口国转变为石油净出口国,导致了支出石油美元转变为了收入石油美元,一定程度上削减了石油美元的输出规模。


而且,随着发展中国家的经济发展,其对石油的需求量日益增大,尤其是中国已成为重要的石油需求中心。从原油供需平衡角度来看,中国对石油的需求占全世界石油需求量的比重从2012年3月的10.78%上升至2021年6月的16.20%;需求量对应从9.5百万桶/天增长至14.27百万桶/天。


数据来源:Wind


随着石油重心的逐步转移,可以说中国在石油市场的话语权也是逐步增大的。再加上我国一直在探索人民币国际化的道路,努力打破石油美元的霸权地位,叠加有一带一路的盟国支持以及国内原油期货市场的建立,虽然“石油人民币”很难取代石油美元的地位,但石油人民币的崛起,也会对石油美元的地位造成冲击。


还有的就是能源需求结构的转变。虽然目前石油仍是最主要的能源需求品种,但随着各类新能源技术的崛起,全球气候变暖以及2016年《巴黎协定》的制定与实施,也对各国从大量使用石油煤炭能源转向更多开发利用电能、风能等新能源要求导向与支持。


比如我国加入《巴黎协定》以及国际地位的崛起后,我国对全球气候变化尤为重视。如之前在《摆脱能源卡脖子》一文中提到的,2020年12月12日,我国在《巴黎协定》达成五周年的2020气候雄心峰会线上视频中明确表示:“力争2030年前二氧化碳排放达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。”


该言论的发表,一度在国内掀起了“碳中和”的讨论热度与投资热潮。直至现在,各环保部门以及能源行业,都在贯彻落实与“碳中和”相关的政策。在这种背景下,风能、电能、太阳能等新能源得到进一步的发展与利用。比如2021年上半年我国的新注册登记新能源汽车就有110.3万辆,与2020年同期相比共增加77.4万辆,同比增长234.92%,创历史新高。


作为能源需求大国,我国对能源需求结构的转变势必会影响到国际市场上石油的供需量,大的趋势就是逐步降低石油在能源结构的占比,提高新能源的使用,这么一来,对石油美元的使用也会有所减少,削弱石油美元在我国甚至国际上的影响力度。


简言之,能源需求重心的逐步转移与重要能源需求国对能源结构的转变,长久以来将会减少石油的使用占比,逐步减弱石油美元的霸权地位。


新能源强力兴起


如刚才提到的新能源崛起,是削弱石油美元的重要因素之一,也是全球能源结构变化与构建新国际货币体系的关键点之一。


首先,其能兴起的重要支持之一,即刚才提到的《巴黎协定》。不仅我国在贯彻落实该项协定,欧洲与美国也在支持着清洁能源的发展。


欧洲作为《巴黎协定》的拥护者,执行全球最严格的碳排放限制。针对汽车行业碳排放量,欧洲要求做到从2020年的95g/km减少至2025年的81g/km,至2030年欧盟境内的该数值较2020年要再降37.5%。


虽然美国在特朗普上台时曾退出过《巴黎协定》,但2021年2月19日,随着拜登签署行政令,美国方面已宣布正式重新加入《巴黎协定》。同时,美国民主党政府也延续“绿色清洁法案”,“提出在2030年全国政府采购300万台新能源汽车,在2050年前实现清洁能源零排放”的目标。


另外,为了保障能源的安全需求,石油储备并不丰富的国家也得探索新能源发展之路。全球46%的石油探明可采储量位于局势动荡的中东地区,14%位于北美。对中韩日印等相对缺乏油气资源储量的重要经济体,为避免再次成为“石油禁运”的“受害者”,也应积极开发新型能源,保障自身能源供给。


不过除了能源分布的现实因素与协定支持外,新能源自身也算争气。


从能源的发电成本来看,国际可再生能源机构(IRENA)的资料显示:“2019年,在所有新近投产的并网大规模可再生能源发电容量中,56%的成本都低于最便宜的化石燃料发电。


在IRENA 2019年收集的17000个项目中,太阳能光伏发电、聚光太阳能热发电、陆上风电与海上风电的发电成本较2010年各自下降了82%、47%、39%、29%。其中由于陆上风力涡轮发电机价格较2010年下降近一半,运营成本与维护成本也下降,2019年投产的陆上风电项目成本仅为0.053美元/千瓦时。


另外,水力、生物质与地热发电的成本也较低。2019年投产的所有水力发电容量中,90%的发电成本均低于使用最便宜的新建化石燃料发电项目;生物质发电与地热发电技术在保障电力供应稳定的同时,其发电容量成本相当于新建化石燃料发电成本范围的下限。


在碳排放量上,清洁能源就更少了,不考虑能源配件的生产,CO2排放量几乎为0。


新形势下,新能源在资本市场还得到进一步支持与发展。除了各类绿色债券、绿色信贷的出现,支持着各类新能源产业发展外,全球对新能源的投资力度逐年增大。其中2013年至2018年间,太阳能光伏与陆上风电在全球可再生能源投资总额的占比分别高达46%、29%。


数据来源:Wind


2021年8月4日,我国新能源产业链全线大涨:锂电股掀涨停潮,新能源汽车也全面走高,光伏产业也再度爆发。股价突破300元的比亚迪在总市值上以8815亿元超过了8431亿元的中国石油。


推广强化“新能源-人民币”


借鉴石油美元的崛起,其很大程度上得益于美元与石油的挂钩,并在各国与地区间形成了环流。目前,随着新能源的发展,其也具备环流机制的基础。


从新能源的使用角度来看,A国作为新能源的掌控方,可指定本国币种为结算货币,通过向B国购买商品将货币流通出去;B国若要交易新能源就得储备该币种,当交易时再将该币种输送回A国。随着新能源交易市场不断容纳入C国、D国等更多国家,整体的环流机制就形成了。


在这一过程中若我国能掌握核心的新能源技术,并能推广人民币在多个国家的使用,则“新能源-人民币”有望崛起。


在新能源领域中,我国新能源汽车优势较为明显。截至2021年5月底,我国新能源汽车的保有量近580万辆,约为全球新能源汽车总量的50%。不过这对于“新能源-人民币”的崛起远不够。


首先要持续提高人民币的国际地位,为“新能源-人民币”的流通创造有利的空间条件。作为世界上第二大石油消费国与第一大石油进口国,充分利用自身地位扩大在石油交易国间的影响力。据了解,目前伊朗与委内瑞拉已经开始在石油交易中采用人民币进行结算了,且上海国际能源交易中心挂牌交易,标志着以人民币计价的原油期货市场正式成立。此外,不要忘了一带一路沿线国家。


其次要提高新能源的研发技术。据中国科学院科技战略咨询研究院调查显示,从发文量和篇均被引频次来看,我国在新能源领域的研究力度是足够大的,但在研究成果的技术转化上,还未赶上美日法德等国。


另外,资本市场的力量不可忽视。目前除绿色债券、绿色信贷与绿色指数产品外,还有一个极为重要的市场——碳交易市场。


据IEA数据显示,2018年全球的CO2排放量高达330亿吨,且随着对温室气体减排要求的加强,碳配额愈发珍贵。据测算,2035年主要经济体的实际碳价预计会升至100美元/吨,形成一个巨大的碳交易市场。


在2020年全球21个正在运行的碳市场中,欧盟以18.16亿吨的配额量高居全球碳市场榜首,其次则是我国。作为全球第二大的碳交易市场,若我国能将境外国家与地区纳入我国碳交易市场,人民币的地位将会大幅提高。


只能说,新能源市场是个巨大的蛋糕,“新能源-人民币”能不能抓住机遇“扶摇直上”,就看自己的造化了。


参考资料

我国新能源汽车数量约占全球总量一半_滚动新闻_中国政府网

http://www.gov.cn/xinwen/2021-06/19/content_5619459.htm

新能源技术研究的机遇与挑战_中国科学院科技战略咨询研究院

http://www.casisd.cn/zkcg/zxcg/202104/P020210421294038911425.pdf

全球碳市场配额总量_中国碳排放交易网

http://www.tanpaifang.com/tanguwen/2021/0411/77432.html

彻底涨疯:8000亿比亚迪涨停市值超中石油-新浪汽车

https://auto.sina.com.cn/zz/wb/2021-08-04/detail-ikqcfncc0904739.shtml

上半年新注册登记新能源汽车110.3万辆_中国政府网

http://www.gov.cn/xinwen/2021-07/08/content_5623245.htm

新能源汽车行业2021年度中期策略报告:趋势跃迁 壁垒为王_行业研究_新浪财经_新浪网 http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/industry/rptid/680884075175/index.phtml

关于2019年可再生能源发电成本的主要分析结论_国际可再生能源结构

https://www.irena.org/-/media/Files/IRENA/Agency/Publication/2020/Jun/IRENA_Costs_2019_CH.PDF?la=en&hash=4A802202D5DE684252DAB17005D9653DAB89A335

朱兴珊:天然气发电将大有可为_中国碳排放交易网

http://www.tanpaifang.com/tanguwen/2020/0927/74238.html

陈卫东,边卫红,郝毅,赵廷辰.石油美元环流演变、新能源金融发展与人民币国际化研究[J].国际金融研究,2020(12):3-12.

李睿. 利益与矛盾交织的美沙关系[D].华东师范大学,2020.

殷雄. “石油美元”的根基越来越松动[N]. 环球时报,2019-07-30(015).


本文来自微信公众号:非凡油条(ID:ffyoutiao),作者:小笼包

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