宇宙第三定律：屁股决定脑袋

本文来自微信公众号： 大脑早操 ，作者：孤独大脑AI决策岛

宇宙第一定律是“熵增定律”；

宇宙第二定律：天下没有免费的午餐；

宇宙第三定律：屁股决定脑袋。

当然，上面说的，是以人类为中心的狭隘的宇宙。

这里面，理解人性的关键，是宇宙第三定律。

屁股的确很厉害，连国王也要坐在自己的屁股上。

屁股坐在哪里，脑袋就要跟着过去。

脑袋自以为可以指挥一切，其实未必。因为脑袋最会欺骗你自己了。

而屁股往往是诚实的。

我以前还有一句话，现在看来也很牛：

脑袋可以决定屁股坐在哪里，而屁股决定最后赚了多少钱。--所以巴菲特说，他用屁股赚的钱，比用脑袋赚的钱多。

虽然是玩笑，这里面倒是有些科学的原理。

我们都知道人的禀赋效应，拿到手上的东西，坐在屁股下的东西，往往就会觉得好，舍不得卖，所以常常会拿很久。

不管是和人相处，还是带人带团队，自己开公司，理解“屁股决定脑袋”至关重要。

这方面我开窍特别晚，以至于当年我看休谟的关于道德的反因果论，还无法理解。

休谟的道理很简单：你对一个人好，你觉得他也应该对你好。你的潜意识里有一个道德的因果。

但事实并非如此，你脑袋里的“应是”，不代表对方行为的“如是”。

有些人很小就理解了这一点，像我这种不懂的，需要付出极大的代价才能理解。

用屁股决定脑袋来理解休谟的哲学，一下子要简单很多。脑袋是“应是”，屁股是“如是”。

这方面的例子太多了，最经典的说法是富兰克林的：

要想说服一个人，要诉诸利益，而不是讲道理。

你看，那些生意做得好的人，特别擅长这一点。

江湖大哥的最大优势，也是会分利益。

最近看到一个很生动的例子。

Dan Sundheim在2018年创立D1之前，曾在全球最著名的对冲基金之一——Viking Global Investors(维京环球投资)——工作了15年，并最终升至首席投资官（CIO）。

由于Viking的创始人来自“老虎基金”（Tiger Management），Sundheim也因此被视为“老虎系”的“虎孙”（Tiger Grandcub），在业内拥有极高的声誉和深厚的投资血统。

Sundheim就运用“屁股决定脑袋”，在内部设计了“模拟投资组合”的问责制，以避免事后诸葛亮。

在D1内部，每位分析师都必须维护一个“模拟投资组合”。他们每周需根据自己覆盖的股票，模拟真实的资金配置。年底，这个模拟组合的表现将直接与其薪酬挂钩。Sundheim表示，这一机制能有效避免“事后诸葛亮”，让分析师的真实判断有据可查。

然后，再将团队成员提出的五花八门（从稳健型到高风险型）的投资想法，整合成一个合理的投资组合并决定头寸大小。

Sundheim强调这“完全是一门艺术”。他解释，决策过程是基于风险回报的综合考量，需要在不同类型的机会之间做出权衡。一个成熟的投资组合，既不能全是高风险高回报的头寸，也不能全是低风险低回报的头寸。

Sundheim的策略也是在吃过大亏之后进化而来的。

“成熟的投资组合，既不能全是高风险高回报的头寸”，这一点在D1的真实经历中得到了印证。

D1在成立初期（2019-2020年）取得了惊人的回报。

但在2021年初的GameStop空头挤压事件和2022年的科技股大熊市中，D1遭受了非常严重的亏损。

根据报道，在那之后，Sundheim深刻反思并调整了策略，显著降低了基金的风险敞口并增加了投资的分散性。自2022年中以来，D1的业绩实现了非常强劲的复苏。

总之，上面的案例，说明了一点：

不管一个人对自己的观点如何言之凿凿，假如他不愿意为自己的观点下注，就不值得信任。