RockHealth:2026数字健康热点预判

本文来自微信公众号： 张琨随笔 ，作者：张琨

Rock Health是美国著名的以研究能力见长的专注于数字健康的风险投资机构，他们的研究报告质量非常高，我几乎每期必读。圣诞前他们发布了2026年数字健康几项热点领域的发展预判，我读后深感对国内奋战在数字医疗领域的同行有价值，特此翻译和解读成文。

01

研究方法：创新成熟度曲线

这个曲线是通过客观数据评估医疗创新的阶段，而非依赖市场热度。其分析框架基于三个核心指标：研究活跃度（PubMed论文量）、风险投资金额（资本风向标）以及合作伙伴活跃度（商业落地证明）。很像Gartner的hype cycle曲线。

该曲线将创新划分为以下关键节点：

•初创期(Nascent)：领域刚获得市场早期关注，资本市场活跃水平有限。

•新兴阶段(Emerging)：资本活跃水平增加，大型企业开始介入。

•发展阶段(Developing)：获得大量资金和关注，但尚未实现规模化应用。

•校准阶段(Calibrating)：创新正在扩展规模，并逐步沉淀进入长期轨道。

•成熟阶段(Mature)：最终可能演变为“行业标配”、“利基市场”或消散的“一时热潮”。

02

热点领域发展预判

患者表型分析与数字孪生

在过去一年中实现了从“初创”向“新兴”阶段的跨越。

这一领域的核心在于利用人工智能对患者的生物、行为或遗传属性进行精准分类，并构建数字孪生模型。目前，这些AI模拟技术在肿瘤学和代谢疾病领域表现尤为突出，能够通过数字化测试替代部分高成本的临床试错。然而，该领域也正面临“定义泛化”的危机，许多基础模型纷纷贴上“数字孪生”的标签，可能导致市场信任度下降。

尽管Twin Health在2025年完成了高额融资，但整体患者数字孪生领域的投资增速已显著放缓，未来的成熟将取决于数据治理的严密性和监管标准的明确化。

下一代可穿戴设备

已从单纯的“新奇产品”进入了真正的“发展”阶段。

2025年，智能戒指（如Oura）和具备心率监测功能的耳戴式设备（如AirPods）的市场表现强劲，Oura更是创下了该行业自2011年以来的最高单笔融资纪录。研究重点也从简单的计步转向了复杂的连续心血管指标监测。

随着消费级工具与医疗级诊断之间的界限日益模糊，企业正站在战略选择的十字路口：是追求严苛的FDA医疗器械审批，进入专业市场，还是继续在健康管理范畴发展，留在消费市场。联邦政府对预防性医疗支付模型的关注，也将是决定其能否大规模融入正式医疗专业机构的关键。

气候健康创新

目前仍徘徊在“初创”阶段，表现出明显的动能不足。

尽管科学界已明确揭示了极端高温与死亡率上升的直接关联，世界卫生组织也发布了相关指导建议，但在商业端，资金和企业合作伙伴关系的增长依然停滞不前。特别是在美国，受限于环境监管政策的波动，气候健康的风险投资主要活跃在海外市场。但我个人观察在中国市场这个领域也不热门，反而东南亚同行经常提到。

该领域若要实现突破，必须将抽象的环境监测转化为具体的商业案例，例如利用气候数据来预测并降低哮喘患者的急性发作风险的实际应用。

长寿医学

在2025年正式登上了创新成熟度曲线，并展现出极强的“发展”势头。

这一波创新的核心在于将医疗视角从“患病后的诊断”转变为“基于生物基准的终身健康管理”。Function Health和Midi等公司的成功，反映出消费者愿意为深度、个性化的生物指标监测付费，且正尝试将这类服务纳入医疗保险覆盖范围。长寿医学是明确处于快速上升期的领域，但我认为这个领域鱼龙混杂，大量炒作概念的产品上市有可能导致劣币驱逐良币，把本来挺好的市场概念搅浑。

目前，行业的竞争焦点已不再是获取数据，而是如何将复杂的生物信号转化为用户和医生能够真正执行的、长期的生活干预方案。从高科技进入重运营的竞争阶段。

心理健康AI聊天机器人

已经成为一个极具争议的新兴领域。

在心理医疗资源极度匮乏的背景下，专用型AI获得了资本的密集加注，例如Slingshot凭借数千万美元的融资引起行业瞩目。然而，通用型AI机器人在处理情感危机时暴露出的安全风险，也触发了密集的法律诉讼和州级禁令。

未来的发展轨迹将分为两极：一部分企业将转向低风险的在专业人士监管下的诊间互动与辅助任务，另一部分则必须通过严格的框架证明其系统的安全性与行为一致性，以应对日益严格的监管审查。

健康福利2.0

健康福利Health Benefits（美国市场特有的保险业务）的兴起源于雇主端日益沉重的成本压力。2025年，企业面临着15年来最剧烈的医疗福利支出上涨，这催生了对非传统支付模式的强烈需求。ICHRA（个体保险报销安排）等模式在今年表现亮眼，通过让雇主提供固定贡献、让员工自主选购计划的方式，重塑了健康福利保险的体验。同时，制药公司和替代型药品福利管理机构也在绕过传统中介，直接触达患者。

到2026年，健康福利体系将不再是一个僵化的统一计划，而更像是一个由多种透明、可比价方案组成的灵活市场。

步入2026年，数字健康行业正处于一个“更快提升”与“更陡峭跌落”并存的震荡期。AI技术的普及极大地压缩了创新的生命周期，但政策环境的剧烈变动也带来了前所未有的不确定性。

对于行业参与者而言，成功的关键不在于追逐每一个热点，而在于识别那些能够产生持久临床价值、符合监管框架并能深度融入临床诊疗路径的数字健康方案。