伯希和作为"始祖鸟平替"户外品牌，2024年向港交所递交IPO申请。2022-2024年营收从3.78亿元增长至17.66亿元，涨幅达4.7倍，毛利率从54.3%提升至59.6%。腾讯在IPO前投资3亿元获得10.7%股权。伯希和销售费用占比从2022年31.8%升至2025年上半年41.5%，研发投入占比从2022年3.6%降至2024年1.8%。截至2024年底拥有45项专利，其中发明专利仅4项。品牌通过签约演员成毅吸引女性用户，2024年同款冲锋衣销售额达1亿元。女性用户占一线城市轻户外人群72%。2022-2024年营销费用累计7.45亿元，同期净利润4.59亿元。库存金额从2022年1.54亿元增至2024年5.95亿元，退货率从2022年27.1%升至2025年上半年39.9%。线上DTC销售额2024年达13.51亿元，占总收入76.5%。港交所2023年5月推出"科企专线"和科技100指数，要求成分股研发投入占比超3%或营收年增超5%。